L'expérience de la Lettonie avec le passage à l'euro confirme que, Contrairement aux perceptions du public, l'incidence des coûts d'ajustement des prix à la consommation a été faible et limitée dans le temps, tandis que les signes d'une concurrence accrue et d'une baisse des coûts de transaction ont des implications plutôt positives à long terme. Toutefois, l'effet le plus significatif de la hausse des prix a été observé sur le marché immobilier, ainsi que des effets positifs tant sur les entreprises que, dans une moindre mesure, sur les ménages. LE données économiques publiées par ECFIN ils montrent aussi une accélération de la croissance des salaires, avec les défis qui en résultent pour les entreprises et les hommes politiques pour maintenir les coûts du travail en ligne avec la productivité dans le contexte d'un environnement extérieur qui se détériore progressivement. Si les prix de l'immobilier et les salaires ne sont pas directement liés à l'euro, on estime que les évolutions ont été en partie affectées par les anticipations sur l'euro. Dans le cas des salaires, la tendance dans le secteur public peut également avoir été tirée par un certain assouplissement des politiques gouvernementales après avoir atteint l'objectif d'adoption de l'euro. Dans le secteur bancaire, il y a des avantages évidents pour le pays qui découlent du moindre coût des services financiers transfrontaliers, d'un crédit moins cher et d'une diffusion toujours plus grande des paiements électroniques, qui permet à la fois aux banques et aux consommateurs de bénéficier de gains d'efficacité en soutenant les efforts visant à limiter l'économie souterraine. Malgré les ambitieux engagements de réformes structurelles pris lors de l'adhésion à la zone euro, la dynamique de réforme s'est ralentie et les autorités locales n'ont pas fait de progrès significatifs dans des domaines clés (voir enseignement supérieur et sciences, accès aux soins de santé et inégalités sociales, gestion des actifs de l'État et libéralisation du marché de l'énergie), peut-être en raison des élections générales du 4 novembre 2014. L'accélération du rythme des réformes structurelles est toutefois cruciale si la compétitivité de la Lettonie doit être maintenue à long terme.
La Lettonie semble avoir déjà commencé à récolter un certain nombre d'avantages depuis son passage à la monnaie unique en janvier de cette année. La concurrence accrue, l'intermédiation bancaire et les faibles taux d'intérêt apportent des avantages immédiats et à long terme à l'économie. En outre, malgré les craintes d'une augmentation générale du niveau des prix, l'inflation des prix à la consommation s'est avérée plus faible que prévu. Si l'impact favorable de l'euro est globalement conforme aux attentes de la Commission, une forte augmentation des transactions autres qu'en espèces et des gains d'efficacité pour les banques et les consommateurs ont été une bonne surprise. Cependant, les effets positifs de cette dynamique ne se sont pas pleinement reflétés dans la croissance des investissements, même si cela est probablement dû à la choc externe des tensions entre la Russie et l'Ukraine. Le succès du passage à l'euro ne doit pas donner lieu à l'autosatisfaction de la classe politique, car elle reste confrontée aux défis qui en découlent, tout d'abord l'accélération de la croissance du coût du travail à un moment où l'environnement extérieur s'y dégrade. Par conséquent, pour assurer sa compétitivité au sein de la zone euro, la Lettonie devra reprendre la mise en œuvre du processus de réformes structurelles en cours, en reprenant le fil là où il s'était arrêté.
Dans les années qui ont suivi la crise de 2008-09, La Lettonie est devenue un exemple important de réglementation intérieure efficace sans recourir à la dévaluation de la monnaie. Désormais, en tant que partie intégrante de la zone euro, la nécessité de "rester en forme" reste inchangée L 'capacité à mettre en œuvre des réformes structurelles susceptibles d'améliorer encore la compétitivité et renforcer le fonctionnement des marchés des produits et du travail. Dans ce contexte, compte tenu des décisions clés concernant l'adhésion de la Lettonie à l'euro, une liste d'engagements en matière de réforme a été établie par les autorités lettones dans le lettre de juin 2013 à l'Eurogroupe et à la BCE. Ces points comprennent réduction des risques du secteur bancaire, amélioration du cadre de lutte contre le blanchiment d'argent, réforme de l'enseignement supérieur et de la gestion du patrimoine public, lutte contre la pauvreté, ouverture des marchés du gaz et de l'électricité, renforcement de l'administration publique et création d'un conseil fiscal. Un an plus tard, les autorités ont bien progressé sur les engagements de politique budgétaire: amélioration des soldes budgétaires corrigés du cycle, introduction de la loi de discipline budgétaire et mise en œuvre de vastes réformes des retraites. En ce qui concerne le secteur financier, les engagements ont été largement mis en œuvre, notamment en matière de supervision bancaire et d'amélioration du cadre anti-blanchiment. Mais encore, la création d'institutions de développement tarde, tandis que les changements réglementaires en matière d'insolvabilité doivent encore être mis en œuvre et testés. Quant aux réformes structurelles, elles ont généralement été suspendues ou ralenties, reflétant une certaine complaisance et une perte d'incitation après avoir atteint l'objectif d'adoption de l'euro. Cela s'applique en particulier à l'introduction de la gestion centralisée des entreprises publiques. De même, jusqu'à présent, peu a été fait pour réformer l'enseignement supérieur, la protection sociale, la libéralisation du marché du gaz, l'administration publique et les soins de santé. Dans ce scénario qui a conduit aux élections générales du 4 octobre 2014, les groupes d'intérêts puissants dans les entreprises publiques, les soins de santé, l'éducation, l'énergie, ainsi que les faiblesses du processus décisionnel lui-même ont contribué au ralentissement du processus de réforme. Mais ces défis structurels continueront d'être soulignés par la Commission dans le contexte du cadre de surveillance du Semestre européen, signe que la bataille ne fait que commencer.
