Le film « Lehman, acte II » semble de moins en moins probable : l'Europe procède par étapes forcées à un plan de sauvetage des banques. De Londres vient le cadeau inattendu d'un plan de relance de l'économie de 75 milliards de livres. Même la BCE prend le terrain avec de nouvelles liquidités et 40 milliards à investir dans des obligations sécurisées. Cette nouvelle explique l'ambiance effervescente à Wall Street alors qu'elle célèbre son troisième jour de hausses. L'indice S&P'500 progresse de 1,83% (11% en trois jours), le Dow Jones de 1,63%. Cerise sur le gâteau, c'est le Nasdaq +1,88%, le jour où Manhattan, comme toute l'Amérique (et pas seulement) défile en cortège devant le plus important Apple Store pour montrer son affection à Steve Jobs. Sur le plan macroéconomique, les données sur l'emploi ont été publiées en début d'après-midi. Les nouvelles demandes hebdomadaires de chômage étaient de 401 mille, mieux que les attentes à 410 mille, elles avaient été de 391 mille la semaine précédente. Pendant ce temps, la fièvre qui avait infecté les géants de la finance s'estompe : le CDS sur Morgan Stanley, qui a atteint des niveaux bananiers supérieurs à 700. Hier, il a franchi une nouvelle étape vers des niveaux plus normaux : 490 (40 pb de moins). Sur cette base, un autre record de cette saison peut tomber sous le signe de la volatilité maximale : le record, établi en 98, d'une hausse de 13 % du S&P en quatre jours consécutifs. Les bookmakers disent que Taurus peut le faire.
«Je comprends les manifestants de Wall Street. En fait, je suis avec eux." Ce ne sont pas les mots de Susan Sarandon ou de Michael Moore, dès le premier instant alignés aux côtés de la protestation. Mais Richard Fisher, président de la Réserve fédérale de Dallas. C'est d'autant plus frappant que Fisher a voté contre la stratégie de Ben Bernanke de maintenir des taux bas jusqu'en 2013, grâce à des manœuvres sur les obligations à long terme. Mais Fisher, qui représente l'État américain au taux de chômage le plus bas, le Texas, a sa propre recette du travail, que les manifestants new-yorkais n'aiment sans doute pas trop : le secret du Texas, c'est la flexibilité des règles du travail, explique le gouverneur.
Mais la contestation trouve bien d'autres alliés. Hier, les manifestants sont allés jusqu'à Washington. Le président Barack Obama a déclaré à cet égard : « Le peuple américain sait que quelqu'un a enfreint les règles. Wall Street en est un exemple ». Quelques heures plus tard, le président a pris deux initiatives. Tout d'abord, il a apporté son soutien à la proposition démocrate d'une surtaxe pour les revenus supérieurs à un million de dollars. Dans le même temps, les États-Unis ont remis à l'OMC une liste de 200 cas de "subventions déloyales" de la Chine à ses industries.
Les dirigeants syndicaux de l'AFL CIO et de United Steel voient l'explosion anti-Wall Street avec une grande sympathie. Le plus inquiet semble être le vice-président Joe Biden : « C'est une dispute qui remonte aux racines mêmes du Tea Party. Le souci est le même. Tout le monde nous dit : mais voyez-vous ce qui se passe ? La classe moyenne s'effondre ».
Il n'y a pas eu de baisse de taux, une décision prise « à la majorité », pas à l'unanimité. La ligne d'indépendance de la banque centrale que Jean-Claude Trichet a défendue en 8 ans de mandat ne change pas non plus (même face aux pressions de Nicolas Sarkozy) : elle reste donc "inopportune", selon le gouverneur sortant, une intervention du BCE pour financer le fonds de sauvetage étant donné que "les gouvernements disposent des outils nécessaires pour le financer".
Au contraire, les mesures de liquidité non conventionnelles redémarrent en faveur du système bancaire, qui s'enfonce dans une impasse de plus en plus dangereuse en raison des craintes d'un défaut grec. La BCE organisera des adjudications supplémentaires à 12 et 13 mois en octobre et décembre respectivement. Enfin, le plan d'achat d'obligations sécurisées redémarrera à partir de novembre avec des interventions sur le marché primaire et secondaire. Les détails de l'opération seront annoncés le 3 novembre. A cette date, Mario Draghi occupera le fauteuil de président de l'Eurotower. On ignore encore celui de gouverneur de la Banque d'Italie : la "réflexion" se poursuit.
Le Parlement néerlandais a approuvé le renforcement du FESF, le fonds d'épargne public européen. "Le projet de loi a été adopté", a déclaré le président de la chambre basse du Parlement, Gerdi Verbeet, après le vote, retransmis en direct sur la télévision publique néerlandaise.
Le feu vert définitif à la réforme - avec un relatif renforcement - du fonds de sauvetage européen n'interviendra qu'après l'autorisation de Malte (le 10 octobre) et de la Slovaquie (le 11 octobre), les deux seuls pays de la zone euro à ne pas s'être encore prononcés.
Milan, après avoir surmonté la déception de l'échec de la baisse des taux, a accéléré la hausse en fin de séance à égalité avec les autres places boursières européennes. L'indice Ftse Mib progresse de 3,55% à 15.331 3,351 points. Les autres places boursières européennes se sont également allongées : Francfort +3,41%, Paris +2,3%, Londres +20%. La tension sur les marchés obligataires s'est apaisée. L'écart sur les obligations à dix ans de l'Italie et de l'Allemagne baisse de 348 points de base à 368 points de base contre 8 hier soir. Le rendement du BTP chute de 5,4 points de base à 5%, celui de l'obligation espagnole à dix ans revient sous la barre des 1,34%. L'euro a rebondi face au dollar et a atteint les plus hauts de la séance à 3,84. À Piazza Affari, les augmentations ne sont pas dans un ordre particulier. Certaines banques ont progressé : Unicredit +5,73%, Intesa +0,78%, Banco Popolare +4,17%, Monte Paschi +3,76%, Ubi +3%. Le déclassement de Moody's n'a eu aucun effet, une décision prise pour acquise après le vote sur l'Italie. L'agence a épargné Generali et Allianz Italia du rejet, tous deux dus à la "large diversification des activités". Au contraire, la notation de Finmeccanica (de "A2" à "Baa2"), Terna (de "A3" à "A3"), Eni (de "Aa1" à "A2"), Enel (de "A3" à " A2") et Poste Italiane (de "Aa2" à "A3"). Egalement dans le viseur de Moody's, les deux principales banques italiennes : Intesa Sanpaolo (et sa filiale Banca IMI) et UniCredit ont été dégradées de "Aa2" à "AXNUMX", tandis que les notes de Generali et Allianz Italie ont été confirmées.
Journée tranquille pour les titres les plus "discutés" de la semaine : Bpm +0,18% ; Impregilo +0,78%. La participation de Blackrock dans l'entreprise de construction est passée de 4,9 % à 1,7 %. Generali gagne 3,50%, Enel +2,5%, Eni +2,55%.
Bonnes voitures. Fiat monte de 3,57%, Fiat Industrial +4,56%, Exor +7,24%, Pirelli marque une hausse de 4,84%. Depuis le début de l'année, l'action Lingotto, qui a atteint son plus bas de l'année le 13 septembre à 3,44 euros, a subi une chute de 38%, contre -28% de l'indice Stoxx du secteur automobile européen Chez les industriels Finmeccanica a augmenté de 5,60 %, Prysmian de 7,34 %, dans le sillage du prix du cuivre. Atlantia est en hausse de 5,29 %, Lottomatica de 4,28 %, Mediaset de 5,47 %. Tenaris +8,16% et Saipem +5,18% sont en hausse.
Le président de Popolare di Milano, Massimo Ponzellini, ne s'estime pas candidat au nouveau conseil de surveillance qui sera élu par l'assemblée générale du 22 octobre. Ponzellini lui-même l'a dit en marge d'un événement. "Je ne pense pas que je serai là", a répondu Ponzellini lorsqu'on lui a demandé s'il croyait que son nom figurerait sur les listes pour le CDS qui devront être déposées d'ici samedi après-midi. "De toute façon, ce n'est pas à moi de faire des listes", a-t-il précisé. Ponzellini n'a pas voulu répondre à la question sur l'hypothèse de la presse d'un gel des votes des Amis du Bpm par la Banque d'Italie. Et lorsqu'on lui a demandé s'il s'attendait à une assemblée ordinaire avec le vote de tous les actionnaires, il s'est limité à répondre "je l'espère vraiment".
Fondiaria-Sai +3,59% n'atteindra pas l'objectif fixé dans le budget 2011 d'un bénéfice net supérieur à 50 millions d'euros. La filiale Milano Assicurazioni n'atteindra pas non plus l'objectif escompté (bénéfice net d'environ 50 millions). Une note de la compagnie d'assurances le précise, ajoutant que l'élaboration d'un nouveau budget n'est pas prévue. A fin septembre la marge de solvabilité est estimée à environ 115% et le groupe poursuit ses efforts visant à atteindre l'objectif de 120% en fin d'année. A fin septembre, Fondiaria-Sai a enregistré des corrections de valeur sur instruments financiers disponibles à la vente pour environ 250 millions au niveau consolidé. Pour Milano Assicurazioni, ce poste peut être estimé à 160 millions, dont 25 millions attribuables aux actions Fonsai en portefeuille. A cela s'ajoutent des moins-values de réalisation de 18 millions pour la cession de droits d'option sur les titres Fonsai en portefeuille dans le cadre de l'augmentation de capital. A ce jour, les ventes immobilières ont enregistré des plus-values de 36 millions (contre 33 millions budgétés) dont 31 millions relatifs à la cession de la participation dans Citylife. Les négociations visant à de nouvelles cessions de propriétés sont "toujours en cours", informe la note.
Journée de hausses pour le secteur du luxe dans la foulée du rapport Mediobanca publié mercredi. Le courtier a promu Yoox, Luxottica et Ferragamo, faisant passer la note de « surperformer » à « neutre » (avec des objectifs de cours à 22,4 €, 13,45 € et 12,20 € respectivement). Selon Mediobanca, les trois groupes bénéficient d'un profil de risque faible car leur exposition au marché italien, où se concentrent les préoccupations macro, est limitée. En Bourse, Luxottica progresse de 1,3% et Ferragamo de 3,9%. La hausse s'étend à toutes les valeurs du secteur : Tod's +2,3%, Safilo +0,6%, Benetton +4%. Le règlement des pertes de Seat a été reporté à l'exercice suivant. Cela a été décidé par l'assemblée générale extraordinaire des actionnaires du groupe, qui s'est réunie aujourd'hui à Turin et s'est réunie pour décider des interventions sur le capital social après la diminution de plus d'un tiers de celui-ci à la suite des pertes nettes de 932 millions comptabilisées dans le rapport semestriel du 30 juin : nettes de provisions (égales à 674,5 millions), les pertes nettes s'élèvent à 248,7 millions. En attendant, des négociations sont en cours pour la restructuration de la dette que l'administrateur délégué, Alberto Cappellini, a qualifiée de "complexe, longue et articulée" qui implique les porteurs de l'emprunt obligataire Phare (pour 1,3 milliard d'euros) pour la conversion d'obligations en parts Seat. Si l'opération se concrétise, les obligataires deviendront actionnaires de la société.
