Des services publics comme Enel, Edf et Iberdrola ont émis avec succès des obligations en octobre. Un chiffre qui peut surprendre puisque, durant cette année, les obligations d'utilité publique n'avaient jamais réalisé de performances satisfaisantes. Maintenant, cependant, je suis capable de combiner performance et résilience.
Comme l'a souligné le cabinet de recherche CreditSights, les flux de trésorerie ont fait de ces obligations un refuge sûr. Les marges les plus élevées relatives à la demande intérieure sont assez inélastiques : les utilities s'avèrent donc très stables dans une phase où les obligations d'Etat traditionnellement plus sûres et les obligations bancaires perdent en solidité.
Jusqu'à présent, cependant, les services publics ont terriblement souffert. Les investisseurs se sont concentrés plus résolument sur les obligations industrielles qui, comme le souligne Barclays Capital, ont jusqu'à présent rapporté 3,13% contre 2,18% pour les obligations de services publics. De nouvelles perspectives s'ouvrent pour l'investissement. En fait, les gouvernements devront équilibrer leur besoin de liquidités avec le besoin des services publics d'accéder au marché obligataire pour trouver, selon CreditSights, 80 milliards de ressources par an jusqu'en 2020.
