Stagflation. Il faut remonter près d'un demi-siècle en arrière pour revivre ce mélange entre inflation en hausse et économie stagnante, incapable de faire face à l'augmentation des matières premières et aux tensions sur les salaires déclenchées par les augmentations. Le fantôme de stagflation apparaît aujourd'hui dans les commentaires sur les marchés internationaux après le ralentissement des Bourses en septembre : - 5,8 %, le pire résultat depuis mars 2020, premier mois de la pandémie.
Des prévisions ? Le tam tam des gourous n'augure rien de bon, comme le confirment les contrats à terme sur les marchés américains, qui ont fortement chuté ce matin. Les données sur l'inflation américaine seront publiées aujourd'hui : si la hausse mensuelle dépasse les prévisions (+0,2 %), l'indice S&P pourrait chuter à 4.300 2,5, pour s'établir ensuite à -XNUMX % dans les prochains jours. Ce qu'il faut faire? Pour les listes européennes, la dévaluation de l'euro agira probablement comme un parachute partiel pour le taureau. Pour Wall Street, le conseil d'un vieux proxénète, Nicholas Colas, mémoire historique des grilles de prix à la tête de Data Trek Research est valable : « Les investisseurs doivent se résigner à vivre quelques semaines difficiles. Attendez".
ARRÊT DES MARQUES BOURSIÈRES CHINOISES, FORTE BAISSE À TOKYO
Les bourses chinoises, dont Hong Kong, sont fermées depuis ce matin semaine d'or, où pratiquement toutes les activités s'arrêtent.
Le refroidissement en provenance de Wall Street a touché Tokyo (-2,3%), malgré les données positives en provenance du Tankan relatives aux anticipations des grandes entreprises. L'indice des grandes entreprises manufacturières est passé au troisième trimestre à 18, contre 14 : le consensus était à 13.
Les autres marchés asiatiques sont également en baisse : Sydney -2%, Kospi de Séoul -1,3%, Taipei -1,8%. Le Sensex indien est également en baisse : -0,9%.
TAUX DE WALL STREET EN BAISSE, ACCORD SUR LA DETTE FÉDÉRALE
Les contrats à terme S&P500 sont en baisse de 0,5 %, bien qu'au moins la question des limites d'emprunt américaines ait été mise de côté lors du vote du Congrès d'hier soir. Mais le processus du plan Biden sur les infrastructures est de plus en plus tourmenté : la gauche ne votera pas pour lui si le plan de réforme de 3.500 1.500 milliards de dollars n'est pas présenté en même temps. Le modéré Mnuchin a déclaré qu'il ne voterait que pour une mesure réduite de moitié (pas plus de XNUMX XNUMX milliards).
Les principaux indices ont clôturé dans le rouge : Dow Jones -1,59%, S&P -1,19%, Nasdaq -0,44%.
MOUCHES D'OR, PÉTROLE +9,5% DANS LE MOIS
Le dollar reste à son plus haut face à presque toutes les devises de la planète. La croix euro-dollar est à 1,157.
Les matières premières sont reparties à la hausse hier : le Bloomberg Commodity a clôturé la journée en hausse de 1,2%, principalement en raison de la hausse de +1,8% de l'or, qui est passé à 1.752 XNUMX dollars.
Pétrole WTI inchangé à 75 dollars le baril : septembre a clôturé sur une hausse de 9,5 %. Le Brent vient de s'installer à 78,32 dollars.
"En fin de matinée, l'engouement pour les actions européennes a commencé à s'essouffler, sans raison particulière, si ce n'est le sentiment que la stabilisation des rendements perdait de sa fermeté", note Giuseppe Sersale d'Anthilia. La hausse de l'inflation en septembre en Allemagne, en France et en Italie a contribué à agiter les eaux du Vieux Continent. En particulier, la flambée des prix en République fédérale, égale à +4,1 % (+3,4 % en août), est la plus élevée depuis 30 ans. En France, accélération à +2,1% (contre 1,9% en août) ; en Italie +2,6%, un niveau jamais vu depuis 2012, supérieur aux attentes. Pendant ce temps, le cross euro/dollar est tombé à son plus bas depuis juillet 2020, à 1,15. Pour le dollar américain, il s'agit de la cinquième hausse consécutive.
Dans ce contexte, les obligations apparaissent volatiles, avec le taux du Trésor à XNUMX ans auparavant en légère baisse et maintenant en légère hausse.
Archiver une session en rouge le secondaire italien. L'écart entre les BTP à 10 ans et les Bunds s'est élevé à 104 points de base (+1,36%), avec des taux à respectivement +0,85% et -0,19%.
Au-delà de l'effet de contagion des Treasuries, la hausse des taux européens et italiens tient naturellement compte des mises à jour macro sur l'inflation allemande, qui a bondi au taux annuel harmonisé de 4,1% en septembre. A comparer avec 3,4% en août, la lecture de septembre dépasse le consensus des marchés financiers et marque le record depuis janvier 1997.
Par rapport à début septembre, le rendement de l'obligation allemande à 18 ans marque une hausse de XNUMX points de base.
Piazza Affari Piazza Affari perd 0,21% (25.683 1,1 points). Septembre se termine dans le rouge (-2,1%). Mais le solde trimestriel est largement positif (+XNUMX%).
Fin de mois négative également pour les autres marchés : Francfort -0,72% ; Paris -0,62% ; Amsterdam -0,5 % ; Madrid -0,85 % ; Londres -0,39%.
Le marché suisse, plein de valeurs défensives, a été parmi les moins performants en septembre, tandis que les indices britannique et espagnol, dans lesquels les valeurs bancaires ont un poids important, ont clôturé le mois en hausse.
H&M -3,4% après avoir signalé des problèmes d'approvisionnement qui ont nui aux ventes en septembre.
Le géant des boissons Diageo a clôturé en hausse de 1,3% sur des marges d'exploitation en hausse.
A Paris, Eutelsat bondit (+12%) sur l'intérêt de Patrick Drahi. Mais la société a déjà rejeté l'offre.
Carrefour, en hausse de 2,7% le matin, clôturait à -3% : les discussions en cours avec Auchan en vue d'un éventuel rapprochement pèsent.
CREDIT SUISSE AWARDS TENARIS, FLY SARAS
Les ouvriers du pétrole s'animent à Milan. Tenaris a bien encaissé, en hausse de 0,85%, en dessous des plus hauts de la séance. Le Credit Suisse a révisé à la hausse le cours cible de l'action à 7,30 par rapport à l'objectif précédent de 4,40 euros. Eni a également bien performé (+0,5%). La perspective d'une hausse des marges de raffinage pousse Saras vers le haut (+4,8%). Cependant, la perte de Maire Tecnimont a été lourde (-3,1%).
DEL VECCHIO ACHÈTE LA BRIQUE A2A
Les autres sources d'énergie ont été faibles, y compris Enel (-1,7%). Mais A2a (+0,3%) fait exception : Covivio, la foncière contrôlée par Delfin et Crédit Agricole, est en pole position pour remporter un portefeuille immobilier de la multiutility lombarde après avoir mis la meilleure offre dans l'assiette, autour des 100 million.
La meilleure valeur du jour est Recordati : +2,63%.
EXÉCUTE LA COLLECTION DE RECORDS D'AOÛT GÉRÉE
Tonique de la gestion d'actifs, dans le sillage de la tendance de collecte du mois d'août : collecte de 4,1 milliards dont 83% à destination des actifs sous gestion, soit le meilleur chiffre jamais enregistré : Fineco +0,93%, Banca Mediolanum +0,86%, Azimut +0,81% et Poste Italienne +0,85%.
NAGEL RENFORCE LE PACTE, CALTAGIRONE MONTE DANS LES GENERALI
Toujours Mediobanca à l'honneur: +11,02% à 10,44 euros. Les actionnaires qui adhèrent au pacte de consultation ont exprimé leur soutien au plan d'affaires du PDG Alberto Nagel et se sont dits prêts à augmenter leurs parts. Parmi ceux-ci figurent la famille Acutir, Gavio et Lucchini. Par ailleurs, certains actionnaires externes se sont rangés en faveur de Nagel, dont Unipol et l'entrepreneur français Vincent Bolloré, avec un total de 5% du capital qui s'ajoute aux quelque 10% du pacte, renforcé par l'arrivée de la famille Mongé.
Francesco Gaetano Caltagirone a poursuivi ses achats d'actions Generali sur le marché (-0,16%), arrondissant sa participation de 0,2% supplémentaires.
La pression vendeuse sur Tim (-2,2%) ne faiblit pas, au plus bas depuis novembre 2020. Nexi est également en baisse (-2,88%).
RISORGE ZUCCHI, PROJET D'ÉLECTRICITÉ EN COLOMBIE POUR L'ÉNERGÉTIQUE
La courgette remonte (+15%), dans le sillage des données semestrielles positives qui montrent un retour aux bénéfices.
Mutuionline a clôturé la séance sur une hausse de 1,91%, à 42,75 euros, après que les analystes d'Equita sim aient confirmé l'achat à 52 euros.
Renergetica se démarque sur Aim (+8,91%) après la vente d'un projet énergétique en Colombie. Vetrya s'effondre (-13%). Le groupe a décidé de recourir à la procédure de redressement judiciaire et de préparer un nouveau plan de sortie de crise. Dans le cadre de l'enquête du parquet de Milan, l'entreprise a déclaré qu'elle n'était pas liée aux faits.
