La La taxe Tobin introduite par Loi de stabilité il sera facile d'esquiver et en même temps cela nuira à ceux qui négocient des produits dérivés. La nécessité d'introduire la taxe sur les transactions financières "ne fait pas de doute, mais une rationalisation pourrait être appropriée". C'est l'alerte lancée aujourd'hui par le président de la Consob, Joseph Vegas, lors d'une audition au sein de la commission des finances de la Chambre.
Le problème, selon Vegas, est le "non alignement parfait" du prélèvement sur la "disposition européenne", puisque "la loi est appelée à opérer dans le cadre national le plus étroit". Il restera possible "aux non-résidents en Italie d'effectuer des transactions sur des actions italiennes à l'étranger sans être tenus de payer la taxe - a fait valoir le numéro un de la Consob - et pour cette raison risques d'évitement par la délocalisation de secteurs importants de l'industrie financière nationale" .
Mais ce n'est pas tout : « Les risques liés à l'introduction de la taxe Tobin pourraient être amplifiés dans le cas où l'Italie adopterait la taxe avant l'entrée en vigueur de la directive européenne en la matière ». Pour Vegas, en l'espèce, « bien que la disposition italienne constitue une sorte de 'législation passerelle' destinée à n'opérer que temporairement, elle pourrait en tout état de cause provoquer des effets d''éviction' même irréversibles sur les marchés. La taxe récemment introduite en France contient en revanche des dispositions susceptibles d'atténuer les effets négatifs dérivant de l'adoption isolée de la taxe ».
Quant aux produits dérivés, le président de la Consob estime que la taxe « entraîne une forte pénalité » pour ceux qui travaillent avec ces outils. Le projet de loi de stabilité, a expliqué Vegas, a introduit un droit de timbre sur l'achat et la vente d'actions d'émetteurs italiens et sur les transactions sur produits dérivés avec un taux unique de 0,5%, "à appliquer respectivement à la valeur de la transaction et à la valeur de référence notionnel".
La taxe italienne « s'écarte du projet de la Commission européenne de septembre 2011 en raison de l'absence de différenciation des taux selon le type d'instrument financier négocié – a ajouté Vegas -. Ceci détermine une forte pénalisation des opérations sur instruments dérivés. En outre, en ce qui concerne la proposition susmentionnée, il y a une référence explicite à la nationalité de l'émetteur, alors qu'il n'y a aucune référence au principe de résidence en Italie de l'intermédiaire comme élément supplémentaire pour définir le champ d'application de la taxe » .
