Trois paramètres guident les marchés en ces heures et alimentent leurs craintes sur le dossier italien : la stabilité gouvernementale, le respect des engagements budgétaires pris avec l'Europe et la fidélité à la politique de rigueur et de réformes. C'est pourquoi - comme l'indique la course à la hausse du spread et des rendements lors de l'adjudication du BTP ce matin et comme l'ont montré hier les réactions baissières de la Bourse après la première conférence de presse post-électorale de Pier Luigi Bersani - les marchés voient comme de la fumée dans aux yeux la perspective, éclipsée par le secrétaire du Parti démocrate, d'un gouvernement minoritaire Bersani contraint de demander, à maintes reprises - comme le suggère Nichi Vendola -, le vote au Parlement de Beppe Grillo, qui finirait par devenir la véritable aiguille dans l'équilibre et le véritable arbitre de la politique italienne.
Il y a ceux qui ne voient pas les dangers d'instabilité qu'entraînerait une solution politique de ce genre, mais il y a d'autres craintes qui inquiètent les marchés : l'affaiblissement de la politique de rigueur et de réformes du gouvernement Monti et le retrait par l'Europe et par les engagements de défense de l'euro (principalement le Fiscal Compact) pris précédemment par l'Italie pour retrouver sa crédibilité et apaiser les marchés. Grillo s'est montré hier aussi un bon pragmatique, mais son hostilité à l'Europe et à l'austérité est connue.
C'est pourquoi les marchés se tournent avec confiance et espoir vers Giorgio Napolitano, le président qui a déjà accompli le miracle de remplacer Berlusconi lorsque l'Italie était au bord de la faillite et d'inventer le gouvernement Monti qui a évité le défaut. Désormais, le chef de l'Etat pourrait sortir un autre lapin de son chapeau quelques mois après son départ du Quirinal. Qu'attendent les marchés de Colle ? Que l'on emprunte une voie qui donne une plus grande stabilité au gouvernement et qui ne divise pas le pays et le Parlement en deux. Traduit : que vous ne livriez pas le centre-droit à l'opposition a priori.
Naturellement, l'idée d'un Pd-Pdl hautement gouverné semble impraticable pour l'instant et Bersani l'a déjà clairement écartée. Mais les alternatives ne manquent pas. Depuis quelques heures, l'hypothèse d'un gouvernement du Président, qui ne disposerait pas d'une majorité prédéfinie et qui serait également contraint de trouver un consensus au Parlement de temps en temps, semble gagner du terrain, mais avec une différence substantielle par rapport à la solution Bersani-Grillo : que les votes seraient demandés à tous, de Grillo à Berlusconi, élargissant l'espace d'action du nouvel exécutif.
Bersani se sentirait-il prêt à emprunter une telle voie après ses premières déclarations post-vote ? Cela semble difficile, mais il est également peu probable que Napolitano se résigne à un gouvernement Bersani aux pieds de Grillo, avec le risque que la politique de rigueur pro-européenne – plutôt que d'être correcte, comme il se doit – soit complètement abandonnée. , déclenchant les réactions des marchés.
C'est pourquoi, si Bersani s'entêtait sur le gouvernement minoritaire ouvert à Grillo, il pouvait avancer l'hypothèse alternative d'un gouvernement du Président ouvert à droite et à gauche et confié à une personnalité institutionnelle, appréciée du Pd mais aussi du Pdl. , comme celui de Giuliano Amato, qui déjà en 92 a sorti l'Italie de la tempête. Mais le mot appartient d'abord à Giorgio Napolitano.
