Dans la City, l'effet Brexit est déjà passé. Hier soir, l'indice Ftsie 100 s'est arrêté à 6.360 6.338, juste au-dessus des 23 XNUMX points de la clôture du jeudi XNUMX, avant le résultat du vote sur la sortie de l'Union européenne. Bien sûr, la livre s'est dépréciée entre-temps. Et les listes de la Bourse ne racontent qu'une partie de la réalité. La fracture politique, ainsi que les effets négatifs sur l'économie réelle, répondent à des époques et à des dynamiques différentes. Mais la conviction s'est désormais installée que l'incendie est contenu et que le Brexit n'aura pas la saveur d'une crise systémique. Cependant, les duels à mort subsistent, comme celui entre l'Italie et l'Allemagne sur le bail-in et le sort des banques italiennes. Mais le Brexit, dans ce cas, n'a pas grand-chose à voir avec cela.
RUN ASIA ET WALL STREET, REJET USA SANTANDER ET DB
Les tarifs asiatiques progressent toujours : Hong Kong +1,4%, Tokyo +0.9%. Sidney fait encore mieux (+1,8%), porté par des titres également cotés à Londres. Un rapport de Fitch confirme que l'impact du Brexit sur l'Asie sera modeste. Les véritables moteurs de la région, lit-on, sont les performances de l'économie chinoise et l'orientation de la Fed sur les taux. Wall Street a déjà effacé plus de la moitié de l'effet Brexit. Les indices Dow Jones et S&P 500 ont augmenté de 1,6% hier, le Nasdaq de +1,2%.
Il y a des signaux contradictoires en provenance des États-Unis. La consommation (dépenses personnelles) a augmenté de 0,4 % en mai, mais les ventes de maisons existantes ont chuté de 3,7 % : plus personne ne s'attend à ce que la Fed augmente ses taux cette année. Le taux américain à 1 ans baisse de 1,45 point de base à XNUMX %.
Banco de Santander et Deutsche Bank échouent pour la deuxième fois aux stress tests américains. General Electric a progressé (+1,5%) après que le Conseil de surveillance de la stabilité financière a constaté que les actifs financiers du groupe, malgré leur taille encore considérable, ne sont plus à considérer comme un risque systémique potentiel pour le marché financier.
L'EUROPE S'ENVOLE, MAIS À MILAN LE REBOND EST DE MOITIÉ
Madrid (+3,58%) avance derrière Londres (+3,45%). Paris (+2,4%) et Francfort (+1,6%) ont également clôturé en nette hausse. Finale au freinage à Milan, qui a clôturé à +2,21%, à 15.947 16.019 points, après avoir atteint un maximum de XNUMX XNUMX points.
Le dollar s'affaiblit face à l'euro à 1,110 et la livre se remet du gouffre : la devise britannique s'échange à 1,350 contre dollar, contre 1,334 à la clôture d'hier.
Une journée pleine de rendez-vous macro s'annonce. Les données d'inflation seront publiées en Italie.
LE PÉTROLE RESTART, LA RÉCESSION NE FAIT PLUS EFFRAYER
Après les données sur la forte baisse des stocks d'hydrocarbures américains, le pétrole a accéléré sa remontée vers 50 dollars : le Brent a progressé de 2,5% à 49,8 dollars, le WTI a avancé de 2,6% à 49,1 dollars.
Les protagonistes du marché boursier ont ainsi été les valeurs énergétiques, qui ont évolué sous la pression de la hausse du pétrole brut. Le secteur de l'énergie a été le meilleur aux USA (+2,3%) et en Europe (Stoxx +4,4%). Le britannique BP a augmenté de 4,5 %, le français Total de 3,6 %. À Piazza Affari, Eni a gagné 4,6 %, Saipem +0,9 %, Tenaris +5,1 %.
La contribution du secteur des services publics n'est pas moins importante : Snam (+4,7 %) a annoncé le nouveau plan industriel et la scission de la filiale Italgas, qui sera cotée sur la Piazza Affari d'ici fin 2016. Les actionnaires de Snam se verront attribuer une action de la nouvelle société pour cinq actions Snam détenues. A l'issue de l'opération, Snam conservera 13,5% du capital, Cdp Reti 25,08% et Cdp Gas 0,97%. Enel a gagné 4,2 %, Terna +3 %, A2A +3,4 %.
LES BANQUES FREINÉES PAR LE HAUT PAR ANGELA MERKEL
"Nous avons défini certaines règles communes sur la résolution des banques et leur recapitalisation, nous ne pouvons pas tout changer tous les deux ans". A l'issue de la réunion des 27 chefs d'Etat et de gouvernement de l'UE, Angela Merkel a ainsi rejeté l'idée que l'Italie puisse obtenir une fenêtre de dérogation à l'application du bail-in, c'est-à-dire l'implication des investisseurs et des déposants dans les caisses d'épargne. "Les bases actuelles sur la recapitalisation et la résolution - a ajouté le chef du gouvernement allemand - offrent des possibilités pour répondre aux besoins des États membres". Comme pour dire qu'il n'y a pas besoin d'aller créer des espaces supplémentaires.
Matteo Renzi a aussitôt répliqué en supprimant la question de la révision des règles de l'agenda européen car "même avec celles actuelles nous sommes capables de protéger les épargnants". Et qui a alors lancé la poussée : "Nous respectons les règles, les Allemands non" en référence aux manquements au pacte de stabilité de Berlin en 2003. L'Italie aurait demandé aux autorités européennes de pouvoir mettre en place de nouvelles mesures de soutien, à partir avec un fonds Atlante 2 sponsorisé par Cassa Depositi e Prestiti.
UNICREDIT, AUJOURD'HUI LE CHOIX : DANS LA COURSE VIOLA, PASSERA ET MUSTIER
La réaction des marchés n'a pas été moins opportune. Les banques se sont affaiblies et certaines ont fermé en baisse. Ubi Banca a laissé 5,2% sur le terrain, Monte Paschi -2,8%, Banco Popolare -3,2%, Pop.Milano -3,3%.Le front "non" à la fusion avec Banco Popolare : en fait, "l'accord pour la Bpm" , l'une des organisations les plus représentatives des anciens salariés, opposée à la fusion dans les conditions actuellement envisagées, a pris le terrain.
Unicredit a réduit la hausse à +2,5% contre +4% dans l'après-midi. Aujourd'hui le comité de nomination devrait converger vers un seul candidat ou restreindre la recherche à trois noms : Fabrizio Viola, Corrado Passera et Jean Pierre Mustier, ex Unicredit. Entente +1,4% (au lieu de +4%). Mediobanca en forte hausse (+3,4%). Generali réalise également une belle performance (+2,4%), malgré la sortie de Kepler Chevreux de la liste des favoris.
On s'attend à ce que le marché accepte le plan d'affaires de Carige approuvé hier soir. Le plan stratégique à l'horizon 2020 prévoit la cession de NPL pour environ 900 millions d'ici la fin de l'année et un second portefeuille de taille similaire au second semestre 2017. La fermeture de 106 agences et une suppression de 700 salariés sont également prévues.
TOP TLC : TÉLÉCOM +5%. AUSSI EQUITA BRAKES FCA
Dans le reste du palmarès, la forte progression de Telecom Italia se poursuit (+5,9%) ainsi que l'ensemble du secteur TLC (European Stoxx pour le secteur +4,2%). Les valeurs industrielles et de luxe ont peu bougé. StM -0,3%, Leonardo inchangé. Après Goldman Sachs et Mediobanca, Equita se retient sur Fiat Chrysler en raison de la baisse des volumes de ventes post-Brexit : l'objectif de cours baisse à 9,2 euros (achat).
Bank of America Merrill Lynch et Goldman Sachs ont abaissé leurs estimations du bénéfice par action du luxe pour tenir compte du risque de marché plus élevé post-Brexit. Ferragamo -2,5 %, Luxottica - 1,3 %.
LA PUBLICITÉ POUSSE MEDIASET, MÊME AMAZON VEUT DES BOMPIANS
Enfin les médias. En preuve Mediaset (+4 %) : en 2016, selon les conclusions de l'UPA, les ventes publicitaires progresseront de 3,14 %. Mondadori + 0,44% : le PDG Ernesto Mauri a déclaré que le groupe Segrate est prêt à prendre une décision sur la destination de Bompiani à vendre d'ici septembre à la demande de l'Antitrust. « Nous avons reçu neuf manifestations d'intérêt de tous les éditeurs italiens - a-t-il dit -, dont La Nave di Teseo d'Elisabetta Sgarbi, et deux de l'étranger d'Amazon et de Harper Collins. Maintenant, ils doivent faire les offres sans engagement dans la première semaine de juillet, puis nous ferons notre choix et en septembre, j'espère que nous saurons au moins qui sera l'acheteur ».
