Les dernières données de l'économie américaine sur la consommation et la production industrielle pour le mois d'août (-0,4% contre des attentes de -0,2%) signalent un ralentissement de la croissance. Une indication faible, mais qui a convaincu les marchés que la Fed, à partir d'aujourd'hui en conclave à Washington, va reporter la hausse des taux. D'où la hausse des tarifs qui, quoi qu'il en soit, célèbrent la fin d'une longue phase d'incertitude (que les marchés détestent). De plus, il semble y avoir un sentiment croissant parmi les investisseurs que quoi que fasse Yellen, elle trouvera un moyen de calmer les marchés, comme elle l'a fait dans la grande majorité des occasions précédentes.
D'où la réaction positive des marchés boursiers, qui ne concernent pourtant pas les devises : la échange euro dollar voit la devise américaine se renforcer à 1,126, contrairement à un scénario de taux inchangés. En baisse également yen, roupie indienne et dollar de Hong Kong. Sur le marché obligataire, le rendement du Trésor à dix ans a clôturé sur des plus hauts quotidiens à 2,25 % et celui du Trésor à deux ans à des niveaux jamais vus depuis 2011 à 0,78 %.
A New York l'indice Dow Jones et le S&P 500 se sont appréciés de 1,4 % et le Nasdaq de 1,1 %. Séance positive aussi un Tokyo. L'indice Nikkei a progressé de 1%, porté par les brillantes performances de la voiture : Honda +4,4%, Toyota +2,6%, Nissan +2,7%. Les Bourses chinoises ont peu bougé, après deux jours de fortes baisses (-6,1%). Shanghai marque +0,1%, Shenzhen +1,5%. Hong-Kong +1,2 %.
MILAN EN TÊTE DES REPRISES. BIENTÔT LE BTP INDEXÉ SUR 15 ANS
Le taureau est apparu en Europe dans l'après-midi, sur la vague d'optimisme de Wall Street, gommant les effets du ralentissement de l'indice Zew, relatifs à la confiance allemande et, surtout, les effets de l'annonce (démentie plus tard) d'une forte hausse dans les charges de stockage nucléaire pour les sociétés allemandes Rwe et E.on.
La Bourse de Milan a accéléré dans l'ultime séance, l'indice FtseMib clôturant ainsi de 1,6%. Les autres places européennes sont également positives, mais enregistrent des gains plus contenus : Paris +1,1%, Francfort +0,5%, Madrid +1%.
La responsable de la gestion de la dette publique italienne Maria Cannata a rappelé que le Trésor suit de près le marché en vue de l'émission d'un nouveau Btpei à 15 ans, alors que cette année il n'y aura pas de placement d'un deuxième Btp italien. L'arrêt est lié à la bonne tenue des financements, qui rend superflue une nouvelle utilisation de cet outil. Mais il a néanmoins souligné que le Btp Italia n'est pas un produit qui va diminuer dans les années à venir.
BANQUES OK, MPS RECHERCHE UN PARTENAIRE (QUI N'Y A PAS)
Beaucoup d'idées positives dans une réunion animée (mais avec des volumes réduits). Le rebond du secteur bancaire, notamment, explique la bonne tenue de l'indice. Après 37 mois de baisse, l'évolution des crédits à l'économie par le système bancaire italien est redevenue positive, enregistrant, à fin août 2015, +0,3% sur un an pour le secteur privé et +0,6% pour l'ensemble du système italien .
Les deux principales banques progressent : Unicredit +2,4% et Intesa +2,1%. Banque pop. Émilie +2,5 %. Mont Paschi +1,76%. Massimo Tononi est le nouveau président de Banca MPS depuis hier et restera en fonction jusqu'à l'approbation du budget 2017. Ce sera à lui d'identifier un partenaire en vue d'une fusion qui ne semble pas à l'horizon pour l'instant.
Le PDG Fabrizio Viola, lors de la réunion, a déclaré que "pour faire une agrégation, il en faut deux, jusqu'à ce qu'il y ait des options concrètes, nous continuerons à travailler comme nous le faisons". Viola a ainsi rappelé que le choix d'aller vers une agrégation n'est pas seulement une demande de la BCE, mais aussi un choix fait par le Conseil d'administration en 2014. "Nous n'avons pas changé de cap", a-t-il conclu. Le titre a perdu 7% depuis le début de 2015.
Azimut en hausse (+3,1%). Generali +0,5% à 16,32 euros. La compagnie d'assurance finalisé la cession de la filiale BSI (Banque de la Suisse italienne) à la Banco brésilienne BTG Pactual. Conformément aux termes de l'accord signé le 14 juillet 2014, le prix final de la vente est égal à 1.248 1 millions de francs suisses, composé d'environ 8 milliard de francs en espèces et le solde en instruments de capitaux propres de BTG, cotée à la Sao Bourse de Paulo. La transaction renforce le ratio de Solvabilité I du groupe de 164 points de pourcentage à 8%, et le ratio de Solvabilité Economique du modèle interne pro forma de 200 points de pourcentage à 30%, tous deux calculés au 2015 juin XNUMX. La vente de la banque réduit également significativement l'activité hors assurance de Generali.
LE NUCLÉAIRE ALLEMAND FOURNIT UNE MATINÉE NOIRE À ENEL, QU'IL RÉCUPÈRE
Sur les Bourses européennes, le meilleur secteur a été celui des valeurs pétrolières (Stoxx +1,3%). À Milan, Eni a augmenté de 2,2 %. Grand bond en avant pour Saipem (+4,3%). Tenaris (+2,8%) récupère lundi le terrain perdu (-1,7%). Kepler-Cheuvreux est intervenu sur le titre et a commencé à se couvrir avec une recommandation d'achat et un objectif de cours de 13 euros. La course de Saras reprend également (+1,9%).
Le secteur des services publics est très agité. Le secteur a été plongé dans la tourmente par l'effondrement des grands allemands du secteur : Rwe et E.On en sont venus à perdre plus de 10 % tombant à de nouveaux plus bas historiques après l'annonce, publiée par le Spiegel, que les deux entreprises auront d'investir 30 milliards supplémentaires pour l'élimination des déchets nucléaires. La nouvelle a ensuite été partiellement démentie. Rwe a limité la baisse à -3,8%.
Dans la matinée les ventes "par sympathie" avaient aussi touché Enel (minimum à -2,5%) qui a ensuite corrigé son cours en clôturant à +0,84%. Enel Green Power a également bien performé (+1,9%) qui, avec un puissant rebond depuis les creux de la matinée, a récupéré plus de 5 points de pourcentage.
LES VENTES CROISSENT EN EUROPE, FCA ACCÉLÈRE
Les bonnes ventes en Europe et les nouvelles du salon de Francfort poussent le secteur automobile. Fiat Chrysler + 2,8 %. En juillet, les ventes du groupe en Europe progressent de 16%, un résultat nettement supérieur à la performance de l'ensemble du marché qui enregistre le même mois une hausse des immatriculations de 9,5% à 1,18 million de véhicules.
Pendant ce temps, le directeur commercial et marketing de Ferrari, Enrico Galliera, a déclaré lors de la conférence de presse de présentation du salon de l'automobile de Francfort que la marque avait subi un impact limité de la crise en Chine, avec des ventes stables dans la région grâce à l'amélioration à Hong Kong et Taïwan.
« La Chine représente 6 à 7 % de nos volumes. C'est important, mais pas si significatif » et il a ajouté « pour une Chine qui ralentit, il y a d'autres marchés comme Hong Kong et Taïwan qui se portent très bien ».
Parmi les autres valeurs industrielles, Prysmian (+1,6%) et StM (+2,1%) se sont démarquées. Brembo +1,8 %.
TELECOM ITALIA REPRISE. EN VUE DE LA MISSION AU BRÉSIL
Telecom Italia (+3%) s'est remis du mauvais coup de lundi (-3%). Le titre a absorbé les effets de la dégradation de Nomura à la notation du secteur. Les analystes se penchent sur les nouvelles en provenance du front sud-américain, en attendant le déplacement du conseil d'administration à l'étranger. On note notamment des indications positives sur le front du marché brésilien.
Le directeur financier de Tim Brasil a déclaré que la société ne poursuivait pas agressivement une fusion, mais estimait qu'elle était bien placée pour capitaliser sur une consolidation du secteur. Du côté des chiffres, la marge d'Ebitda devrait rester stable au cours des prochains trimestres et s'améliorer l'année prochaine.
LE LUXE RENONCE DANS LA BANDE-ANNONCE PRADA
Toutes les valeurs du luxe ont regagné du terrain après la publication des résultats de Prada qui affichaient une baisse des profits moins importante que prévu au premier semestre. Les actions ont explosé ce matin à Hong Kong, bondissant de 8,74 % à 33,60 $ HK.
Le groupe de luxe a publié un bénéfice net semestriel de 188,6 millions d'euros, en baisse de 23% par rapport à 244,8 millions à la même période de 2014. Une maîtrise des coûts robuste a compensé la baisse des ventes en Asie. Le chiffre d'affaires, dont le chiffre avait déjà été annoncé, s'est établi à 1,82 milliard (+4,2%).
"Nous allons poursuivre, sur le plan opérationnel, une revue articulée des processus pour améliorer leur efficacité", a observé le numéro un Patrizio Bertelli, qui a ajouté : "Le scénario global restera marqué par l'incertitude".
Ferragamo (+1,2%) et Moncler (+2,4%) gagnent également du terrain grâce aux résultats meilleurs que prévu publiés dans l'après-midi par Prada.
