Pendant la récession, l'Italie et l'Espagne ont connu une expérience similaire : entre 2008 et 2013, le PIB des deux pays a chuté de près de 10 % en termes réels. Cependant, depuis le début de l'année 2014, les deux économies ont suivi des trajectoires différentes : l'Espagne a presque entièrement récupéré ce qu'elle a perdu, tandis que l'Italie accuse encore un retard de près de 8 %. Derrière ces différentes performances se cachent une pluralité de facteurs.
Une première différence apparaît dans la gestion des finances publiques. Depuis le déclenchement de la crise, le solde primaire de l'Italie a toujours été positif, à l'exception de 2009, tandis que l'Espagne a enregistré un déficit persistant. En huit ans, en Italie, la politique budgétaire restrictive a retiré plus de 160 milliards d'euros de l'économie pour les affecter à l'assainissement des comptes. En revanche, le gouvernement espagnol a injecté plus de 450 milliards dans l'économie pour stimuler la croissance.
Outre le soutien public, l'Espagne a toutefois bénéficié de l'évolution favorable des exportations, qui ont augmenté plus que celles de l'Allemagne, ainsi que d'une reprise positive et efficace des investissements et d'une reprise plus rapide de l'industrie manufacturière. Les différences majeures apparaissent cependant dans les services. Depuis le déclenchement de la crise, l'Espagne a souffert de la profonde réorganisation du système financier et assurantiel, tandis qu'elle a bénéficié de la forte croissance du secteur touristique. Entre 2004 et 2015, le nombre total de nuits passées dans l'un des types d'hébergement disponibles en Espagne a augmenté de plus de 20 %, tandis qu'en Italie, la croissance s'est arrêtée en dessous de 15 %. Outre une demande interne plus dynamique, l'Espagne dispose d'une plus grande capacité à attirer les touristes étrangers.
Ce qui se passe pendant cette phase de reprise est simplement le retour de ces deux pays à la normalité qui a caractérisé la première partie des années 1, lorsque l'Espagne a progressé de près de 15 % chaque trimestre, soit environ le triple de ce qui a été enregistré en Italie. Aujourd'hui, la dynamique de l'économie est partout plus faible, mais les différences entre les deux pays restent similaires. La meilleure performance espagnole des quinze dernières années trouve son origine dans la robuste dynamique de la productivité qui, mesurée par heure travaillée en termes réels, a augmenté de 2000 % entre 2015 et XNUMX, alors qu'en Italie elle est restée inchangée.
Tout cela est le résultat de divers facteurs, comme, par exemple, une politique d'investissement orientée à plus long terme. Mais l'Espagne bénéficie également d'un capital humain qui apparaît plus adapté aux enjeux du nouveau scénario, avec plus de 40 % de la population âgée de 25 à 34 ans titulaire d'un diplôme universitaire, contre 25 % en Italie. Un capital humain de meilleure qualité favorise la recherche et le développement et, par conséquent, la diffusion de l'innovation, contribuant à expliquer une partie du retard italien dans l'utilisation des nouvelles technologies dans les processus de production.
