Ce sera une semaine chargée pour les banquiers centraux. Entre mardi et mercredi la Fed, la Banque du Japon et la Banque d'Angleterre se réuniront, cette dernière réunion teintée de jaune car des rumeurs de démission du gouverneur Mark Carney, cible d'attaques des partisans du Brexit, circulent. Mais, anticipe le Financial Times, Carney restera en place. Et pourtant, malgré le poids des choix des banques centrales, l'attention des marchés va se porter sur un autre dossier : la course à la Maison Blanche, qui, un peu plus d'une semaine après le vote du 8 novembre, est teintée d'incertitude après l'intervention du FBI décision de rouvrir le dossier des courriels "clandestins" d'Hillary Clinton.
On ne sait pas du tout quel impact la "surprise de novembre" pourrait avoir sur les chances de la candidate démocrate ou sur son parti, qui aspire également à la victoire aux élections législatives. Certes, la nouveauté a introduit une note d'incertitude immédiatement enregistrée par Wall Street, en baisse vendredi soir malgré la hausse du PIB au troisième trimestre (+2,9% contre 1,4% précédemment). Plus significatifs encore ont été les achats de T-bonds, qui ont grimpé à 1,85% (+ points) après une semaine de ventes pluvieuses : les traders craignent qu'une victoire de Trump n'oblige la Fed à abandonner la hausse des taux en décembre.
A ce stade, il n'est pas difficile d'entrevoir une semaine marquée par l'incertitude, encore plus sur le front des devises et des titres de dette que sur les cours boursiers. Mais l'air de reprise confirmé par les rapports trimestriels tant aux USA qu'en Europe joue en faveur des marchés. Meteo Borsa conseille cependant la prudence.
L'ASIE AFFAIBLIT LE PESO MEXICAIN
Ouvrant un terrain négatif pour les Bourses asiatiques, dans le sillage de la nervosité des Bourses américaines après l'annonce des nouvelles enquêtes sur le personnel d'Hillary. Dans le rouge Tokyo (-0,4%) et Shanghai (-0,3%). A l'inverse, Hong Kong progresse (+0,4%). Sideny +1% à la veille de la réunion de la banque centrale australienne de demain.
Le peso mexicain, monnaie du pays qui risque le plus en cas d'affirmation de Trump, perd aussi des coups. Le pétrole est faible : Brent sous les 50 dollars à 49,35 le baril, Wti à 48,48 dollars. La réunion des représentants des producteurs non-OPEP (dont la Russie, le Brésil et le Kazakhstan) s'est terminée sur un espoir général d'un accord général : d'abord nous voulons comprendre si l'Opep sera capable de faire plier la résistance de l'Irak et de l'Iran, opposés à une coupe leur fabrication.
ACCORD GE-BAKER HUGHES : UN GROUPE DE 30 MILLIARDS AU DÉBUT
Gros coup de coeur du week-end de General Electric. Selon le Wall Street Journal, le géant annoncera aujourd'hui la fusion de ses activités pétrolières et gazières avec celles de Baker Hughes. Cela créera une société de 30 milliards de dollars contrôlée par Ge.
LE CONSEIL DE LA FED PRENDRA DU TEMPS EN ATTENDANT LE VOTE DES ÉTATS-UNIS
L'attention du marché est déjà concentrée sur la conférence de presse de demain du gouverneur de la BoJ, Haruhiko Kuroda, suite à la conclusion du conseil d'administration de la Banque centrale. La conférence de presse de Janet Yellen, mercredi 2, après l'avant-dernière réunion 2016 du comité monétaire de la Réserve fédérale, n'est pas prévue. C'est aussi pour cette raison qu'il est acquis (83 à 17 prévisions) que ce ne sera pas la réunion au cours de laquelle la première (et unique) augmentation des taux cette année sera décidée. Au contraire, le sommet servira à transmettre les intentions de la Banque centrale aux marchés après la longue confrontation entre faucons et colombes de ces derniers mois.
Non moins importantes, à cet égard, sont les données du marché du travail d'octobre qui seront annoncées vendredi : 175 156 créations d'emplois sont attendues (4,9 0,6 en septembre) et une baisse du chômage à XNUMX %. Une hausse des salaires est également attendue : +XNUMX% .
Mais l'attention du conseil sera dirigée vers le prochain défi électoral. Une victoire de Donald Trump aurait l'effet d'un tremblement de terre sur la Banque centrale. Et pas seulement parce que la candidate républicaine ne cache pas vouloir remplacer au plus vite Janet Yellen en cas de victoire. En effet, Trump promet une politique budgétaire très agressive qui pourrait contraindre la Fed à ne pas bouger le levier des taux avant d'avoir de nouveaux éléments disponibles.
MARCHÉS DE LA DETTE SOUS PRESSION
La note d'incertitude a surpris les marchés, qui s'adaptaient déjà, presque partout, à un nouveau paradigme, peut-être, au moins provisoirement, à nouveau en discussion. Les obligations mondiales se sont fortement vendues la semaine dernière, faisant chuter l'indice Bloomberg Global Aggregate de 2,9 %, une baisse sans précédent depuis mai 2013, lorsque Ben Bernanke a signalé le début de la fin du QE américain. Les bonnes données de l'économie américaine, le redressement des cours allemands et le rebond des gilts britanniques ont déclenché une hausse générale des rendements qui a affecté les titres de la zone euro (dont les BTP). Le Bund à XNUMX ans d'octobre pourrait enregistrer un troisième mois consécutif de hausse des rendements, un événement qui ne s'était auparavant produit qu'au printemps de l'année dernière.
Au-delà des effets du vote américain, la nouvelle tendance devra affronter un premier examen : la tendance de l'inflation en octobre. L'enquête éclair est prévue pour la zone euro et les données préliminaires italiennes. Les données sur la croissance du PIB de la zone euro au troisième trimestre revêtent également une grande importance : elle est prévue à +0,3 %, en ligne avec la prévision de +1,6 % en rythme annuel. Le Bulletin économique de la BCE sera publié jeudi.
EN VUE LE BTP, EN ATTENDANT LE REFERENDUM
La tendance haussière des rendements coïncide avec une phase très délicate des finances publiques du Bel Paese, conditionnée par le début de la procédure financière et, bien plus, par le prochain référendum. Le 2 novembre, la commission du budget commencera à vérifier le contenu du projet de loi de finances, puis ce sera au tour des auditions, tandis que le décret fiscal y afférent voyagera également en parallèle.
La tendance générale à la hausse des rendements, qui s'accompagne également de l'anticipation d'une réduction imminente des achats de Qe européens, risque d'aggraver les difficultés des comptes italiens : le spread face aux Bonos espagnols, porté par la perspective de la formation d'un nouveau gouvernement , a atteint un sommet de 43 points de base.
PLUIE DE RAPPORTS TRIMESTRIELS EN ATTENDANT ITALGAS
Semaine pleine d'examens pour les blue chips de Piazza Affari. On commence ce matin avec les comptes de Cnh Industrial. Le jeudi 3 sera au tour de Leonardo Finmeccanica et Tenaris. Vendredi sera le tour d'Intesa San Paolo, Telecom Italia et Terna. Italgas sera de retour à Piazza Affari le lundi 7 novembre après la scission avec Snam. L'indice Ftse Mib sera provisoirement composé de 41 actions au lieu des 40 habituelles.
L'agenda européen est également très chargé : les comptes du Crédit Suisse, de la Commerbank, de la Société Générale et de l'Ing vont donner.BMW se démarque dans le secteur. A Wall Street, outre Facebook, les comptes de TimeWarner, proie potentielle d'AT&T, suscitent un vif intérêt.
FIATCRYSLER EN HAUT, MAILLOT NOIR POUR SAIPEM
Pour une fois, ce ne sont pas les valeurs bancaires qui caractérisent la performance de l'indice, qui a réalisé une hausse de 0,8% (quatrième semaine consécutive de hausse). Fiat Chrysler (+13,81%) se démarque sur la vague des excellentes performances trimestrielles, juste devant Stm (+13,78%). Suivent Luxottica (+8,14%), Brembo (+6,07%) et, premier parmi les sociétés financières, Unipol (+5,45%).
Le maillot noir de la semaine était Saipem (-11,53%) après les dépréciations surprises du rapport trimestriel. Suivent Yoox (qui donnera les comptes dans les huitièmes suivants, -6,82%), Campari (-3,57%) et Recordati (-3,03%).
Il a limité la perte hebdomadaire de Monte Paschi à -2,96%, qui a également enregistré des fluctuations palpitantes la semaine de l'approbation du plan industriel. Marco Morelli s'apprête à donner le coup d'envoi de la tournée pour recueillir des adhésions au projet artistique d'un « investisseur phare » : une escale est également prévue à Doha au siège de la Qatar Investment Authority. .
