Dans l'année, la Fed pourrait commencer à réduire son bilan, gonflé par les achats soutenus depuis 2009 pour redonner de l'oxygène à l'économie. La proposition de réduire le budget à 4,500 900 milliards de dollars (il était de 14 milliards de dollars avant la crise) qui a émergé du procès-verbal de la réunion de la Réserve fédérale des 15 et XNUMX mars confirme que la plupart des membres du conseil d'administration sont convaincus que l'urgence est derrière nous et que les taux peuvent progressivement vers la normalité grâce à une série d'augmentations. Sauf rebondissements, cela clôt un long cycle de politique monétaire américaine qui aura également des effets au-delà de la zone dollar.
Le tournant devrait intervenir vers la fin de l'année, juste au moment où le programme d'achat de la BCE prendra fin. Dans ce contexte, il ne sera pas facile pour Mario Draghi d'obtenir de nouvelles prolongations, même si la politique monétaire de Francfort restera toujours expansionniste. La réaction de Wall Street a été immédiate : l'indice Dow Jones, jusqu'au moment de sa publication, est tombé en territoire négatif. Cependant, l'attention des marchés sera aujourd'hui absorbée par l'arrivée du président chinois Xi Jingping, précédée de l'éviction surprise de Steven Bannon, déjà considéré comme l'homme fort de l'équipe.
LISTES DE PRIX BAS ASIATIQUE, TIENT SHANGHAI
La baisse a également affecté les bourses asiatiques, freinées par la perspective d'une attitude « hawkish » de la banque centrale américaine. La Bourse de Tokyo chute de 1,6%, Sydney de -0,6%. Hong Kong est également en baisse. Les listes de prix chinoises, en revanche, sont en hausse, en attendant la visite de Xi aux États-Unis.
Séance hypocrite hier à Wall Street. Départ en flèche, grâce au boost des bonnes données sur l'emploi dans le secteur privé (263 créations d'emplois contre 187 attendus), tendance baissière après la publication des minutes de la Fed et les déclarations de Paul Ryan : le timing de la réforme fiscale , a déclaré le leader républicain du Congrès, ils seront plus longs et plus opposés que la réforme des soins de santé.
L'indice Dow Jones, déjà en hausse de 198 points, a clôturé sur une baisse de 0,2%, le S&P 500 est passé de +0,8% à -0,31% en finale. Nasdq -0,58 %. Il s'agit du changement de cap le plus important au cours des 14 derniers mois.
ARRÊTEZ L'HUILE. MORGAN NÉGATIF SUR ENI
Les prix du pétrole ont également subi une forte correction de trajectoire. Montée initiale, favorisée par l'arrêt de la production en mer du Nord. Ralentissement définitif après les données, bien supérieures aux estimations, des stocks américains. Le Brent s'échange juste au-dessus de 54 dollars le baril, après avoir dépassé les 55 dollars dans la journée.
En conséquence, les prix des stocks de pétrole se sont dégonflés. Chevron a clôturé quasiment inchangé, Exxon +0,19% (gain de 1%), Chevron quasiment inchangé (déjà +1,3%). A Piazza Affari Eni -0,5%, Morgan Stanley a abaissé sa note à Underweight, par rapport au précédent Equalweight. Tenaris -1,1%, Saipem +0,2%.
AMAZONE EN ORBITE. BEZOS A MIS UN MILLIARD DANS L'ESPACE
A noter le énième record d'Amazon (+0,28%) en hausse pour la sixième journée consécutive à 909,28$, après un plus haut à plus de 910$. Jeff Bezos satisfait : hier, le magnat a révélé que pour soutenir la croissance de Blue Origin, sa société spatiale, il a vendu des titres d'une valeur d'un milliard de dollars par an.
APPARTEMENT DANS LES ECHANGES EUROPEENS. FAIBLE OUVERTURE CE MATIN
La poussée de l'occupation américaine et la hausse des prix du pétrole n'ont pas suffi à soutenir les Bourses du Vieux Continent. Un départ en baisse est attendu ce matin. A Milan, l'indice Ftse Mib, après avoir atteint un plus bas du jour à 20.215 points et un plus haut à 20.401 points, a clôturé la séance avec -0,02% à 20.253 points. Les Bourses européennes ont peu bougé : Paris a baissé de 0,18%, Francfort de -0,53%, tandis que Londres a clôturé avec un positif de 0,13%. Madrid +0,40 %.
WEIDMANN INSISTE : LE QE DOIT TERMINER
Il serait souhaitable « que d'ici un an il n'y ait plus d'achats d'obligations » par la BCE dans le cadre du Quantitative Easing. C'est le message que le président de la Bundesbank, Jens Weidman, a confié dans un entretien à l'hebdomadaire Die Zeit. "De mon point de vue, le moment approche d'arrêter d'appuyer sur l'accélérateur, mais de lever le pied de la pédale", a souligné le numéro un de la Bundesbank à propos de la politique monétaire expansionniste de la BCE. "D'après ce que nous savons pour le moment, la reprise économique de la zone euro est robuste et se poursuivra. Par conséquent, le risque de déflation est devenu encore plus improbable."
TUSK : VENDREDI L'ACCORD ENTRE LA GRÈCE ET BRUXELLES
Les BTP cèdent la hausse du matin pour clôturer la séance pas loin des niveaux de mardi. Le spread sur l'Allemagne est repassé juste au-dessus des 200 points de base. En première partie de séance, les BTP avaient profité du débat français d'hier entre les candidats à l'Elysée qui avait rassuré les marchés, satisfaits de la performance du centriste Emmanuel Macron.
Athènes a placé hier 1,14 milliard d'obligations à six mois. Entre-temps, à l'issue de la rencontre avec le premier ministre Alexis Tsipras, le président du Conseil européen Donald Tusk a déclaré que la Grèce et les créanciers internationaux étaient sur le point de parvenir à un accord sur la révision du plan de sauvetage, peut-être dès vendredi. Les négociations entre la Grèce, l'Union européenne et le Fonds monétaire international sont au point mort depuis des mois en raison de divergences entre les parties sur les progrès budgétaires de la Grèce et les réformes du marché du travail et de l'énergie.
VOLEZ L'ÉPARGNE GÉRÉE DERRIÈRE LE PIR : AZIMUT SUPERSTAR
"Si on s'arrêtait à 2 milliards en collecte PIR, je serais très déçu". Par ces mots, le président de Banca Mediolanum (+0,22%), Ennio Doris, s'exprimant en marge de l'assemblée générale, a souligné l'effet que le nouvel instrument a sur l'industrie de la gestion d'actifs. Mediolanum, est-il apparu lors de la réunion, prévoit de distribuer un dividende de 0,40 euro également pour l'exercice 2017.
Pourtant, hier, la véritable star de l'épargne gérée était Azimut (+4,4%) grâce aussi au rachat d'obligations convertibles. La société a annoncé que le bénéfice net du premier trimestre se situerait entre 57 et 67 millions d'euros, avec des revenus entre 198 et 215 millions. Azimut s'attend à ce que les entrées nettes au premier trimestre dépassent 1,7 milliard, auxquelles il faut ajouter les entrées étrangères en mars. Les assurances en baisse : Generali -0,7%, Unipol -1,1%.
A Milan, la finale contestée pour les banques. Cependant, l'indice sectoriel a clôturé à +0,15%. Unicredit avance (+0,9%), confirmé dans la liste d'achat de conviction de Goldman Sachs. Le marché a reçu un excellent accueil pour l'obligation non garantie lancée hier matin. Les réclamations dépassent déjà les 6 milliards de dollars. L'obligation est en deux tranches à taux fixe de 5 et 10 ans, destinée aux investisseurs institutionnels aux Etats-Unis.
LA VALORISATION DES CÉRÉALES DONNE DU CHARME À CNH
Parmi les valeurs industrielles, Cnh Industrial s'est démarquée (+2,8%), grâce à un rapport positif de Deutsche Bank sur l'ensemble du secteur des «biens d'équipement». A New York, Caterpillar, après avoir réalisé un gain de 2%, est retombé dans la lignée du reste de la liste, clôturant à +0,12%.
Le rebond des prix des céréales contribue à soutenir la reprise du secteur. Le contrat à terme de référence du maïs a augmenté de 0,5 %, celui du blé de 0,6 %, celui de l'huile de palme de 3 %. Le prix du soja, qui a chuté hier à son plus bas niveau de l'année, est en hausse de 1 %.
La hausse des prix des matières premières agricoles intervient le jour du feu vert pour le rachat de Syngenta par ChemChina : les Etats-Unis et l'Europe ont autorisé le plus gros achat étranger d'une entreprise chinoise, c'est une opération capable d'influer sur la dynamique de marché agricole à moyen-long terme. L'autorisation de fusion entre Bayer et Monsanto devrait également arriver dans les prochains jours.
EXOR : NAV UP, PROFIT DOWN
Prysmian (+2,6%) et Stm (+0,9%) ont également bien performé parmi les constructeurs. Oddo Seydler a augmenté le cours cible de l'action de 10 à 16,5 euros, confirmant la note d'achat.
En revanche, Fiat Chrysler a reculé (-1,8%). Goldman Sachs a confirmé le titre dans sa liste de conviction Buy avec un objectif de cours fixé à 20 euros. Exor -1,1 %. La société financière de la famille Agnelli a annoncé un bénéfice net 2016 de 588,6 millions d'euros, contre 744,5 millions l'année précédente (-20%). Les actionnaires recevront un dividende de 0,35 euro par action.
Sur la Piazza Affari, la société dirigée par le PDG John Elkann a atteint mardi un plus haut historique à 48,53 euros, correspondant à une capitalisation de 11,6 milliards d'euros. Le titre est en hausse de 17 % depuis le début de l'année. À la fin de 2016, la valeur nette des investissements (VNI) était de 14,64 milliards de dollars, contre 13,35 milliards de dollars un an plus tôt.
TELECOM : VIVENDI NOTIFIE LE CONTROLE A L'UE
Telecom Italia se redresse (+0,7%) après les propos de Flavio Cattaneo : "Je suis en Tim pour mener à bien un grand projet et je resterai tout ce que le président et les actionnaires voudront indiquer car je suis sûr qu'ils me mettront dans un position pour bien travailler".
Entre-temps, Vivendi a notifié à la Commission européenne qu'après la réunion de mai il pourrait prendre le contrôle de Telecom Italia (Tim), alors qu'il s'apprête à présenter une liste majoritaire pour le renouvellement du conseil d'administration. Cela a été annoncé par Reuters citant un document envoyé à l'autorité antitrust de l'UE par Vivendi, daté du 31 mars, dans lequel il est indiqué que la transaction envisagée implique l'acquisition du "contrôle exclusif de facto" de Telecom Italia par Vivendi.
THUD DE TOD'S, PARMALAT RUNS
Tod's chute dans le luxe (-4%), déclassé par Equita Sim. Les analystes ont coupé le jugement de Réduire da Hold, avec un prix cible passant à 62,5 euros par rapport aux 60 euros précédents. Le nouveau prix cible implique une baisse potentielle de 14 %.
Yoox chute (-1,3%), Moncler monte (+1,5%). Campari chute (-1,4%) après le nouveau record historique d'hier. Parmalat est en lice (+3,87%) après que l'OPA de Lactalis n'a pas atteint le seuil des 90% du capital, avec des analystes qui pensent que la bataille entre les fonds activistes et Lactalis va se poursuivre dans les mois à venir.
Terni Energia s'allonge de 6,3% en finale et clôture à 1,0840 euros. C'est l'un des meilleurs titres du moment. La société d'énergie intelligente a annoncé avoir signé un contrat d'efficacité énergétique d'une valeur d'environ 4,3 millions d'euros pour le compte de Copernico Srl, une société leader dans la gestion immobilière et le travail intelligent.
Falck Renewables progresse de plus d'un point, à contre-courant de la tendance du marché. L'entreprise active dans le secteur des énergies renouvelables a annoncé la mise en service du parc éolien d'Auchrobert en Ecosse.
