BERNANKE N'ÉCRASE PAS WALL STREET
MILAN DÉÇU, PUIS (RÉCUPÈRE EN PARTIE)
Pour les relances économiques, il faudra attendre au moins septembre, après une discussion franche au sommet de la Fed, avant cela, il n'y aura pas de Qe 3 tant attendu ni d'autres mesures de relance. Voilà en quelques mots le message de Ben Bernanke qui n'a pas surpris ni en tout cas déprimé les marchés. Après une première embardée, en effet, les indices de Wall Street ont repris le chemin de la hausse : +0,54 le Dow Jones, +0,70 le Standard & Poor's 500, +1,43% le Nasdaq. Scénario différent en Europe. Piazza Affari, notamment, a d'abord fortement corrigé à la baisse (-3,1%) pour ensuite reprendre des positions mais a tout de même clôturé en territoire négatif (-0,97%). En attendant une lecture plus réfléchie des paroles de Bernanke.
LES STIMULATIONS DE L'ÉCONOMIE REPORTÉES À SEPTEMBRE
EN DIRECT DE BERNANKE SUR LES DEFAUTS DE LA POLITIQUE
L'économie est sur la voie de la reprise et les perspectives à long terme pour les États-Unis sont positives. Les propos de Ben Bernanke à Jackson Hole qui ont ainsi déçu les attentes de ceux qui s'attendaient à l'annonce d'une nouvelle salve de relances. A cet égard, l'engagement de la Fed de maintenir des taux d'intérêt bas, presque à zéro, jusqu'à mi-2013 reste valable pour ne pas étouffer une reprise non soutenue par la consommation. "La croissance au premier semestre de l'année - a-t-il admis - a été plus faible que prévu, ce qui ne peut s'expliquer que partiellement par des facteurs économiques".
D'où la décision de ne pas interrompre le flux d'argent à coût quasi nul » mais à long terme – lit le discours de Bernanke que la Fed a distribué juste avant le début de la réunion – ma vision est beaucoup plus optimiste. La croissance américaine ne sera pas durablement affectée par les chocs subis au cours des quatre dernières années. Malgré cet optimisme, la Fed, souligne Bernanke, "est prête à utiliser les outils les plus adaptés pour garantir une reprise plus robuste".
Mais, contrairement à il y a un an, Bernanke a évité de mettre l'accent et n'est pas entré dans les détails des actions à entreprendre. Le président de la Fed lui-même a révélé que la prochaine réunion du FOMC durera deux jours précisément pour « permettre une discussion plus large du problème », une annonce qui pourrait sous-tendre une initiative de relance de l'économie après la réunion des 20/21 septembre.
"La Fed - a ajouté Bernanke - a plus d'un outil pour garantir une injection de relance monétaire. Nous en avons discuté, ainsi que ses avantages et ses inconvénients, lors de notre réunion d'août. Et nous continuerons à le faire en septembre, compte tenu évidemment de l'évolution de la situation financière et de l'économie ». Cependant, Bernanke a laissé entendre que la banque centrale a déjà fait une grande partie de ce qu'elle doit faire pour lutter contre le chômage et la dette.
On ne peut pas en dire autant de la classe politique, qui ne s'est pas penchée sur la question cruciale de la fiscalité. "Le pays - a-t-il déclaré, faisant une critique inhabituelle du gouvernement - a besoin d'un meilleur processus décisionnel pour faire des choix en matière d'impôts". Au contraire, la bataille pour augmenter la dette fédérale a nui aux marchés financiers « aussi probablement que l'économie réelle elle-même ».
Au contraire, pour redémarrer l'Amérique a besoin "d'objectifs budgétaires clairs et transparents qui redonnent de la crédibilité au pays". Bref, la Réserve fédérale abdique, par nécessité ou par choix, le rôle de substitut à des choix que la politique, paralysée par le conflit entre les Républicains et le président Obama, est incapable de faire. "La plupart des politiques économiques qui peuvent soutenir la croissance à long terme - a déclaré Bernanke - ne relèvent pas de la compétence de la banque centrale".
On se demande ce que l'âpre campagne de plusieurs candidats républicains à la Maison Blanche a eu dans ces choix, qui ces derniers jours ne se sont pas méfiés de prendre de nouvelles mesures susceptibles d'influencer la situation économique, à l'avantage du président.
Une heure avant le début de la séance, la douche froide des chiffres définitifs du PIB américain au deuxième trimestre s'était abattue sur la Bourse : la croissance était ramenée à 1 % contre les 1,4 % des estimations provisoires et la prévision de 1,1% par les économistes. Ce chiffre est relativement meilleur que celui du premier trimestre, où la hausse n'était que de 0,4% (très en deçà des estimations provisoires de 1,9% qui avaient favorisé la conjoncture printanière à Wall Street), mais qui confirment le pessimisme des grandes banques d'investissement. , dernier dans l'ordre chronologique Citigroup qui a revu à la baisse les perspectives de croissance pour 2011 des économies des pays les plus industrialisés.
LES BANQUES CONSERVENT A MILAN
DOWN FIAT ET LES STOCKS ÉNERGÉTIQUES
C'est aussi pour cette raison que la réaction des marchés aux nouvelles en provenance du Wyoming a été initialement très négative, avec un pic de 3,1% pour Piazza Affari et de 1,8% pour l'indice Standard & Poor's à New York. Puis les humeurs se sont stabilisées. Cependant, la Bourse de Milan a clôturé en baisse de -0,97% mais l'indice Ftse Mib, à 14.800 points, s'est éloigné des plus bas de la journée à 14460 points. Pendant ce temps, l'indice S&P 500 et le Dow Jones se négocient à parité. L'incertitude entourant Eni -1,62% et Enel -1,65% pèse sur Piazza Affari. Mouvements négligeables pour les autres utilités. Nouveau remaniement pour Fiat -2,43% et pour Exor -2% après l'avis négatif de Barclays sur le Lingotto ; Fiat Industrial, en revanche, a progressé de +0,4% à égalité avec Pirelli +0,96% et Prysmian +2,33%. Banques et assurances sont contrastées : belle hausse pour Unicredit +0,59%, alors qu'Intesa Sanpaolo perd 1,32%%, Ubi même 4,22%.
