"Nous avons supprimé le mot patience, mais nous ne serons pas impatients". Avec ces mots Janet Yellen il voulait exorciser la crainte d'une hausse imminente du coût de l'argent américain, la première depuis 2006. Les marchés ont écouté le président de la Fed, Wall Street a pris le chemin de la hausse : l'indice Dow Jones a augmenté de 1,27 %, le S&P500 de 1,22 % et le Nasdaq de 0,92 %. À partir d'aujourd'hui, Apple fait partie du Dow Jones 30.
Retracer le dollar jusqu'à un maximum de 1,0880 contre l'euro (+2,8%). Les rendements des t-bonds ont également fortement baissé : -11 points sur 2 ans à 0,56%, le plus fort mouvement en une journée depuis 2009. Les bourses Auction-Pacific ont fortement progressé ce matin : l'Australie a gagné '1,4%. Hong Kong +1,3%, Bombay +1,12%.
FREINS MILAN. LA GRÈCE À UN PAS DU DÉFAUT
Journée difficile hier pour l'Europe. Outre l'attente des décisions de Washington, le risque de plus en plus concret d'effondrement de la Grèce a pesé. A Milan, la pire Bourse, l'indice Ftse Mib a clôturé en baisse de 0,69% à 22.565 0,48 points. Francfort a également baissé de -0,09%. Paris gagne en revanche 0,2%, précédé de Madrid (+1,57%). Londres est en forte hausse (+XNUMX%).
Les obligations d'Etat ralentissent : le rendement du BTP 10 ans remonte à 1,32%, le spread avec le Bund s'élargit à 113 points de base (+15 par rapport à hier). Pèse la "digestion" du nouveau Btp 15 ans placé mardi. 43,8% ont été vendus à des investisseurs italiens, 20% entre le Royaume-Uni et l'Irlande.
Hier soir, le Parlement d'Athènes a approuvé, sans consulter les responsables des institutions internationales, une aide humanitaire (chèques-repas et fourniture d'électricité) à 300 200 familles pour un coût de 4,3 millions. A la veille de la visite du Premier ministre Tsipras à Berlin, le président de l'Eurogroupe, Jeroem Djissembloem, a annoncé le gel des comptes bancaires grecs, comme cela s'est déjà produit à Chypre. La Bourse d'Athènes perd 10% (les banques perdent plus de 11%) et l'obligation à XNUMX ans repasse au dessus de XNUMX%.
LA CROISSANCE AMÉRICAINE RALENTIT, MOINS DE PRESSION SUR LE COÛT DE L'ARGENT
« A la lumière de l'amélioration continue des conditions économiques – a déclaré Yellen lors de la conférence de presse d'hier soir – nous ne voulons pas écarter l'hypothèse qu'une hausse des taux puisse devenir nécessaire dans les mois à venir. Chaque mesure dépendra toutefois de l'évolution des données macroéconomiques ». Et il n'est nullement certain, de ce point de vue, que le tournant soit imminent : avant de changer de cap, Janet Yellen attendra de voir de nouveaux signes de raffermissement du marché du travail et d'avoir la confirmation que l'inflation se dirige à nouveau vers le 2 % cible
Ce sont des objectifs qui, pour l'instant, paraissent assez éloignés. En effet, grâce au ralentissement des exportations dû à la force du dollar (dont le communiqué de presse ne fait même pas mention), la banque centrale a revu à la baisse les prévisions de croissance pour 2015 dans une fourchette comprise entre 2,3 et 2,7 % (contre 2,6-3 précédents) même si le taux de chômage descend à 5-5,2% (voire 4,9 pour 2016). En outre, l'inflation n'atteindra pas le niveau cible souhaité avant 2017.
D'où le sentiment que Janet Yellen ne devrait pas initier la première hausse de taux depuis 2006 en juin. "Avec la mine de la hausse des Fed Funds désamorcée à court terme - a commenté Giuseppe Sersale, stratège d'Anthilia - il semble raisonnable de s'attendre à de nouvelles reprises du sentiment dans les prochains jours. En Europe, l'appétit pour le risque pourrait être quelque peu contenu par l'inévitable rebond de l'euro, mais pas annihilé, aussi parce que le cadre structurel ne change pas : la BCE imprime et pas la Fed ».
MOVER DU MARCHÉ : ENEL, FINMECCANICA ET TELECOM
Faits saillants aujourd'hui la journée des investisseurs de Enel (-0,4%). Le directeur général Francesco Starace présentera le plan stratégique aux analystes financiers à Londres. On s'attend à des annonces imminentes de désinvestissements et de dépréciations d'actifs. Contrairement au cas d'Eni, la politique de dividende ne devrait pas être ébranlée : l'année dernière, Enel a payé 13 cents par action avec un paiement de 40 %.
Enel Green Power a bondi hier à Piazza Affari (+2,7%). Parmi les utilities, Snam baisse : -0,9% après la dégradation de Goldman Sachs à Sell
Pleins feux sur ce matin aussi Finmeccanica (hier -2,4%). La présentation des résultats 10 se tiendra à Londres à partir de 2014 heures, clôturant sur un bénéfice net de 70 millions d'euros, à comparer à une perte de 649 millions en 2013.
Aujourd'hui, le conseil d'administration Telecom Italie (-3,3%) approuve le projet de budget 2014. Un retour aux bénéfices est attendu (autour de 100 millions) après trois années dans le rouge. Les autres données sont déjà connues, à commencer par le dividende qui sera versé aux parts d'épargne uniquement.
VOITURES ET BANQUES FREINENT APRÈS LE LONG RALLYE
Un recul marqué dans l'industrie automobile et les banques, les secteurs qui ont le plus profité de la récente reprise. Le secteur bancaire italien, affecté par l'élargissement du spread, laisse 2,2% sur le terrain. Banca Pop.Milano tombe (hier -2,1). Unicredit baisse de 2,2%, Intesa -2,4%, MontePaschi -0,7%. Banco Popolare -3% et Ubi -1,6% ont également baissé. En revanche, Banca Carige progresse de 2% dans l'attente du conseil d'administration d'aujourd'hui qui mettra en œuvre les mesures de renforcement du capital approuvées par la BCE.
Le secteur automobile européen est moins bien loti, en baisse de 3,2 %. À Piazza Afari : Fiat Chrysler -2,6 %, Pirelli -0,3 %. Le rallye de BMW s'arrête à Francfort (-3,4% à 117 euros), qui s'est envolé lundi vers son plus haut historique, à 123,75 euros.
RUMEURS DE SHOPPING AUX USA, PRYSMIAN PREND L'ENVOL
Dans une liste dominée par les signes moins, la performance de Prysmian se démarque (hier +4%) : le leader mondial de la production de câbles est au centre d'un petit polar. Selon les rumeurs du marché, la société serait en pourparlers pour racheter l'américain General Cables. Mais l'entreprise a démenti.
VOLEZ LE BÉTON, D'AMICO DÉCOLLE
Le secteur du ciment est en grande évidence, dans la tourmente après l'annonce que l'accord de fusion entre les géants Lafarge et Holcim peut être sauvé et pour la mise à niveau par Standard Chartered. Buzzi gagne 1,9% après l'offre sur Sacci, signe de la consolidation à venir du secteur dans un contexte de reprise du cycle économique. Dans le sillage d'Italcementi bondit de plus de 4% et Cementir de 2,6%. Parmi les petites capitalisations, D'Amico se démarque (+8%), le meilleur titre de la veille à Piazza Affari. Banca IMI a réitéré la recommandation d'achat, ajustant le prix cible à 0,80 euro contre 0,76 euro. Le prix cible prévoit une augmentation possible d'environ 50 %.
LE FONDS DODGE & COX A 10% DE SAIPEM
Nouvelle baisse du pétrole, désormais dans sa septième journée consécutive de baisse : le pétrole brut américain WTI chute de 2,8% à 42,2 dollars le baril, le Brent à 53,3 dollars (-0,3%). En revanche, Eni (hier +1,6%) et Saipem (+1,9%) sont en hausse. Des communications à la Consob sur les participations concernées il ressort que le fonds d'investissement Dodge & Cox, basé à San Francisco, a porté à 10,4% la participation détenue dans l'équipementier pétrolier par voie d'asset management.
