La barre du coût de l'argent se déplace vers le haut. La Fed a relevé ses taux directeurs d'un quart de point à 2 %. L'annonce qu'il y aura deux augmentations supplémentaires au cours de l'année est moins évidente. Mais, a expliqué le président Jerome Powell, l'économie a maintenant laissé la crise financière derrière elle, de sorte qu'un coût de l'argent inférieur au niveau "normal" n'est plus justifié.
La décision que devra prendre aujourd'hui la direction de la BCE lors de son déplacement à Riga est bien plus difficile.Le ralentissement de l'économie de la zone euro est plus profond que prévu, comme en témoigne la baisse des anticipations allemandes (de 2,4 à 1,8% l'estimation de croissance pour la fin de l'année). Ainsi le parti de ceux qui demandent le report des choix sur le QE d'un mois à fin juillet s'agrandit. Mais un tel choix pourrait provoquer de nouvelles tensions dans un climat déjà très tendu en zone euro.
Le marché des changes a reflété l'incertitude générale ce matin : l'euro a glissé à 1,1725 après le communiqué de la Fed, et est remonté au-dessus de 1,18.
Les marchés se sont immédiatement adaptés aux indications provenant de la banque centrale américaine. Wall Street, en hausse en première partie de séance, a inversé sa trajectoire : le Dow Jones a clôturé à -0,47%, S&P -0,40%, Nasdaq -0,11%.
Le rendement de l'obligation américaine à 3 ans est également passé à plus de 40 % ce soir après les décisions du top management de la Réserve fédérale : dans la nuit, les ventes du bon du Trésor ont diminué et le rendement a chuté. La distance entre l'obligation à deux ans et l'obligation à dix ans se réduit de plus en plus, elle est de 2007 points de base, le minimum depuis XNUMX.
Les réactions à la condamnation fédérale qui a donné le feu vert à l'offre de 85 milliards de dollars d'AT&T -6,2% sur Time Warner +1,8% ont été immédiates. L'action Fox s'envole de +7,7%, objet de l'offre de Comcast (65 milliards contre 52 convenus avec Walt Disney).
Comme à son habitude, Donald Trump va secouer la photo. Ce soir, le président devrait signer les nouvelles sanctions contre Pékin.
Les bourses chinoises chutent, Hong Kong perd 0,6%. L'indice Csi300 des Bourses de Shanghai et Shenzhen perd 0,5%. les données macroéconomiques publiées ce soir signalent un ralentissement de la croissance : la production industrielle et les ventes au détail sont en deçà des attentes.
L'indice Nikkei de Tokyo est en baisse de 0,5 %. Le yen s'est légèrement apprécié face au dollar à 110,2.
Le marché financier de Corée du Sud, fermé hier, a rouvert en baisse. Le Kospi de Séoul perd 1,5%. Dans cette liste, les entreprises de construction reculent notamment, en forte hausse en vue du sommet Trump-Kim Jong Un.
La pression sur le dollar a exercé une nouvelle pression sur les devises émergentes : le rand sud-africain et le peso mexicain souffrent.
Le pétrole a peu bougé malgré la forte baisse des stocks américains. Les marchés attendent l'issue de la rencontre entre Vladimir Poutine et le prince saoudien Mohammed Bin Salman, en marge du match Russie-Arabie saoudite qui ouvrira la Coupe du monde.
Mauvais à Piazza Affari Eni (-1%) et Saipem (-1,92%).
MILAN UP POUR LE TROISIÈME JOUR
Les bourses européennes ont peu bougé en attendant les indications venant de la Fed et surtout les indications sur le Quantitative Easing arrivant aujourd'hui de la BCE, réunie à Riga.Le grand froid entre la France et l'Italie a conduit à l'annulation de la rencontre à Paris entre le ministre de l'Economie Giovanni Tria et son collègue Bruno Le Maire. Tria rencontrera aujourd'hui son collègue allemand Olav Scholz à Berlin, après l'annulation de la rencontre prévue aujourd'hui à Paris avec le ministre français Le Maire.
La Bourse de Milan, au troisième jour consécutif de hausse, poursuit son redressement. L'indice a clôturé sur un gain de 0,44% à 22.216 2018 points. La performance du FtseMib depuis le début de l'année 1,7 est revenue juste au-dessus de zéro (+0,7%), contre les -XNUMX% cumulés par l'indice Eurostoxx.
Francfort est également en terrain positif (+0,38%). Derrière, Paris (-0,01%), Londres (+0,03%) et Zurich (-0,11%).
CREDIT SUISSE : LES ÉCHANGES EUROPÉENS TROP CHER
Les stratèges des actions mondiales du Credit Suisse ont rétrogradé les actions d'Europe continentale à "sous-pondérées", affirmant que les valorisations en Europe "ne sont pas faibles" et que le risque politique de l'Italie ne devrait pas se dissiper de si tôt.
"Les bourses européennes évaluent la probabilité d'une crise dans la zone euro à seulement 15%, tandis que le spread BTP/Bund évalue une probabilité de 32%", écrivent les stratèges dans une note. Et si la situation politique italienne venait à s'améliorer, l'euro serait le premier à en profiter, par rapport au marché actions. "L'euro est en fait moins cher que les bourses de la zone euro", concluent les stratèges.
VENTE AUX ENCHÈRES BTP, LES RENDEMENTS AUGMENTENT. BONNE QUESTION
Clôture positive pour les BTP, même si loin des plus hauts, le spread réduisant la forte baisse du matin, soutenu par la bonne tenue des adjudications moyen/long terme. le Trésor a ainsi pu clôturer sans problème majeur la ronde de placements de mi-mois.
Le MEF a placé 5,63 milliards de BTP sur des maturités de 3, 7, 30 ans et off-the-run septembre 2046, soit un peu moins que le montant maximum envisagé de 5,75 milliards. Au-delà de la hausse attendue des rendements, au plus haut depuis 2014, les adjudications ont été, selon les experts, globalement positives également en termes de montant des demandes du marché.
Le spread Btp/Bund a clôturé la séance à 233 points, juste en dessous de la clôture d'hier mais 6 points au dessus du plus bas de fin de matinée.
LA TRÉSORERIE A ATTEINT 55% DES BESOINS 2018
Le taux à 2,84 ans s'est arrêté dans la soirée à 2,86% (contre 2,76% hier) après un plus bas quotidien à 1% ; la biennale se maintient sous les 0,85%, avec un plus bas ce matin à 5%, au plus bas depuis le XNUMX juin.
Dans l'après-midi, le Trésor a rouvert 600 millions de BOT 12 mois, soit la totalité de l'offre complémentaire, tandis que les quatre BTP mis aux enchères aujourd'hui seront rouverts demain pour un total de 937,5 millions. Net de la réouverture des BTP, les besoins de refinancement de 2018 (entre 390 et 400 milliards) sont couverts pour environ 55%.
LA STM AU SOMMET, LUNDI LE COUPON TRIMESTRIEL
Galops sur Piazza Affari Stm, qui grimpe de 4,37% à 22,22 euros après avoir atteint le nouveau record historique de 22,24, profitant de la vigueur du secteur tech au niveau européen (+1,74%), sur la vague des débuts en bourse bourse du néerlandais ADYEN, dont la valeur de l'action au premier jour de cotation a presque doublé à 455 euros par rapport au prix d'introduction en bourse et aux indications provenant de l'Investor Day de l'allemand Infineon. La société a publié lundi son dividende trimestriel de 0,06 $ par action (0,24 $ sur une base annualisée).
UNICREDIT NETTOIE TOUJOURS LES MAUVAIS PRÊTS
Une fois de plus, les banquiers ont soutenu la hausse. L'indice sectoriel italien progresse de 0,96%, tandis que l'européen perd 0,46%.
En tête de course se trouve Unicredit +1,84%, qui a mis 2 milliards supplémentaires de prêts non performants sur le marché avec une clôture prévue après l'été.
Credito Valtellinese a augmenté de 2,9% après l'annonce de la vente du portefeuille non performant à un prix égal à 32% de la valeur nominale. La nouvelle pousse également les banques qui planchent sur des opérations similaires comme Banco Bpm à +1,5%. Les autres anciens Popolari sont mis en évidence : Ubi Banca +2%, Bper +1,65%.
Les chicots Banca Intermobilia augmentent de 20%. L'indice sectoriel italien progresse de 0,96%, tandis que l'européen perd 0,46%.
AVANCE LE MODÈLE ITALIEN DE LA POSTE AMAZONE
Poste Italiane tourne (+1,89%) après l'annonce de l'accord avec Amazon pour la livraison des produits e-commerce également le soir et le week-end. D'ici 2020, 10 XNUMX employés seront engagés dans la logistique des colis.
FERRARI ET CAMPARI, NOUVEAU RECORD HISTORIQUE
Deux chevaux pur-sang dans la liste de prix milanaise ont atteint un niveau record :
Ferrari a progressé de 3,6%, clôturant à 122,70 euros. +38% depuis le début de l'année, une des meilleures performances de Piazza Affari.
Campari bien racheté qui actualise son record à 6,93 euros, pour clôturer à 6,85 avec une hausse de 2,16%.
EN ROUGE ITALGAS APRÈS LE SOL. TELECOMMANDE DE FREINAGE
Italgas baisse de 1,38% après l'annonce de la plan industriel jusqu'en 2024 qui prévoit 1,6 milliard d'euros d'investissements supplémentaires sur la période 2018-2024, comme l'indique le communiqué de presse sur le nouveau plan industriel publié ce matin. Le dividende devrait progresser de 4% par rapport à 2017. Résultat opérationnel 2018 estimé à 435 millions d'euros, légèrement inférieur aux estimations du consensus.
Télécom Italie -1,4%. Bernstein a réduit le prix cible à 0,90 euro contre 0,95. Cependant, Bernstein appelle cela une opportunité d'achat.
FOIRE SUPERSTAR DE MILAN : +89 % À PARTIR DE JANVIER
Fiera Milano a clôturé la séance avec un gain de 5,5%, atteignant un plus haut depuis 2015 à 3,56 euros. Depuis le début de l'année la performance est de +89%. Il existe deux courtiers qui couvrent la recherche boursière et tous deux ont une opinion d'achat : Banca Akros et Banca Imi.
Après une forte baisse du démarrage, liée à la nouvelle de l'assignation à résidence du président Luca Lanzalone pour le stade de la Roma, l'Acea s'est redressé, s'établissant à +0,44%.
