La crise chinoise est destinée à s'installer également en août. Les données arrivant ce matin de Pékin sont pires que les attentes, qui sont déjà négatives. L'indice Markit qui signale la tendance des activités manufacturières est tombé à 47,8, son plus bas niveau depuis août 2012, bien en deçà des prévisions (49,6). De son côté, le directeur de l'institut des statistiques de Pékin, Sheng Shongseng, a déclaré que la situation économique restera faible pour les six prochains mois, compte tenu de la baisse des investissements dans les infrastructures.
LA CHINE EN ROUGE PROFOND. DANS LES SACS EN ASIE
Les difficultés de Pékin ont mis les bourses asiatiques sous pression. Tokyo et Sydney chutent de -0,5%, Hong Kong perd 1%. Le tir à la cible sur les actions cotées a repris Shangai -2,3% et Shenzhen, qui a perdu environ 14% en juillet.La mauvaise performance des Bourses chinoises affecte par conséquent les prévisions des grandes entreprises européennes et américaines.
Selon Factiva, environ la moitié des entreprises du S&P 500 ont fait référence à la crise chinoise dans leurs prévisions pour les six prochains mois.
Plus les matières premières sont sous pression: le pétrole ouvre la semaine à 51,86 dollars le baril en version Brent (-0,2%) 46,82 pour le brut Wti. Au cours du mois de juillet, le brut WTI a perdu 21 %. Le Brent fait légèrement mieux -18%. Le rouble a encore peiné -8,1% sur le mois. L'or également en baisse de -7,5%.
LE STOCK GREC RÉOUVRE APRÈS 5 SEMAINES
Rouvre ses portes aujourd'hui, après cinq semaines d'arrêt, la Bourse d'Athènes, signe éloquent du dépassement, au moins dans l'immédiat, d'un des foyers de crise qui a marqué la progression des marchés en juillet. Le drame grec est loin d'être terminé, comme le confirme la décision du FMI de ne pas participer au troisième plan d'aide, en l'absence d'intervention structurelle sur la dette, et réservera de nouvelles tensions avant le 20 août, date d'expiration d'une véritable tranche de dette l'UE (54 milliards). Par conséquent, les attentes restent vives quant à la réaction du marché où les restrictions aux mouvements de capitaux décidées le 29 juin restent en vigueur.
Entre-temps, les pourparlers avec la Trojka ont repris. Parmi les mesures en discussion après le lancement de la réforme des retraites – qui comprend l'adieu aux pensions pour bébés et l'augmentation de l'âge de la retraite – figurent toujours la réintroduction des licenciements collectifs et l'abolition de la négociation collective. Pendant ce temps, des négociations sont également en cours entre les représentants des banques grecques et ceux de la BCE, pour éviter l'hypothèse qu'en cas de restructuration, il y aura une large "coupe de cheveux" sur les dépôts supérieurs à 100 mille euros
MILAN +4,8 % RÉCUPÈRE LES PERTES DE JUIN EN JUILLET
Juillet a récompensé ceux qui parient sur les marchés matures. Malgré la crise grecque, les Bourses européennes sont en tête des performances : l'Eurostoxx 600 progresse de 3%, contre la baisse de 8% de l'indice Morgan Stanley des pays émergents. Piazza Affari a clôturé le mois de juillet avec une hausse de 4,8% ce qui compense la baisse de juin (-4,4%).
La bourse de Milan a élargi sa performance depuis le début de l'année, la portant à +23,8%, se confirmant à la première place globale parmi les bourses des principaux pays du monde et à la deuxième place, derrière Tokyo (+24,9%) , si la performance est calculée en euros.
Dans notre devise, le S&P500 américain a gagné 12,5% depuis le début de l'année, le Nasdaq 19,2%. ??La Bourse de Paris affiche une performance de 18,9%, celle de Francfort de +15,3%. L'indice global des bourses européennes Stoxx600 a augmenté de 3,9 % en juillet et a gagné 15,7 % depuis le début de l'année.
Les marchés de la dette de la zone euro connaissent également une forte reprise. L'écart entre Btp et Bund a diminué de 54 points, revenant aux niveaux de mai. Le taux italien à 1,79 ans a glissé à XNUMX %.
ÉVOLUTEURS DU MARCHÉ : EMPLOI AUX ÉTATS-UNIS, BANQUE D'ANGLETERRE
Parmi les rendez-vous de la semaine, se distinguent les données sur les nouveaux emplois aux États-Unis, qui seront publiées vendredi prochain. La prévision est de 225 5,35 emplois supplémentaires, conformément aux données de juillet. Aucun changement n'est prévu pour le pourcentage de chômeurs, autour de XNUMX. L'accent est mis sur l'évolution des salaires, l'une des données que la Fed surveille de plus près compte tenu de la décision sur les taux.
CENTRE D'AFFAIRES: BOD D'ATLANTIA ET SALINI. EN ATTENTE DE LA POSTE ITALIENNE
Sur la Piazza Afari, le rapports trimestriels d'Atlantia, Astaldi et Salini Impregilo (conférence téléphonique l'après-midi). Les conseils d'administration d'Energy, Marr, Molmede Ross se réunissent également. Parmi les trimestriels les plus attendus en Europe Heineken, Commerzbank et Porsche.
Tout est prêt pour la demande d'admission à la Bourse de Poste Italiane. Le vendredi 31 juillet, le conseil d'administration et l'assemblée générale ont approuvé la demande d'admission et la proposition à l'assemblée générale pour l'adoption des nouveaux statuts. La phase opérationnelle débutera cette semaine. Le Trésor, en tant qu'actionnaire de Poste Italiane, est prêt à procéder à la vente de jusqu'à 40% du capital de la société "par le recours à une offre publique de vente destinée au public des épargnants en Italie, y compris les employés de la Poste groupe Italiane, et/ou à des investisseurs institutionnels italiens et internationaux ». BancoPosta Fondi SGR et Anima Holding ont entre-temps signé l'accord de collaboration industrielle annoncé dans le secteur de la gestion d'actifs commerciaux.
FLY COMPRENANT APRÈS LES COMPTES. EN ATTENTE D'UNICREDIT
L'attention du marché est focalisée sur le secteur bancaire. A l'honneur il y aura encore Entente : +1,2 % Vendredi, suite aux résultats annoncés dans l'après-midi. La banque a déclaré un bénéfice pour le deuxième trimestre bien supérieur aux prévisions des analystes et a confirmé la distribution de 2 milliards de dividendes sur l'exercice 2015. Le titre progresse de 1,2%.
Mais l'accent est également mis sur Unicrédit +1%, en attendant la réunion du conseil d'administration du mercredi 5, précédée de rumeurs sur la réorganisation de la haute direction à partir du départ du directeur général Roberto Nicastro. Pour le trimestriel, le consensus s'attend à un bénéfice en hausse de 12,4% à 453 millions d'euros. Le premier trimestre s'est terminé sur un résultat de 512 millions. La période janvier-février pourrait donc toucher le milliard. Pour l'ensemble de l'année, la prévision est de 2,25 milliards d'euros.
« Federico Ghizzoni – écrit ce matin le Financial Times – essaie d'opérer un changement qui permettra d'augmenter la rentabilité et de dissiper les craintes des investisseurs concernant de nouvelles demandes de capitaux ». La banque, seule institution italienne à dimension mondiale, recherche des solutions lui permettant de porter le ratio Tier One, actuellement à 0,1%, aux niveaux requis par les règles bâloises. Ce n'est pas une mission facile, compte tenu des augmentations de capital de ces dernières années, et de la performance boursière : seulement +2% depuis le début de l'année contre les 50% d'Intesa.
DEMAIN LES COMPTES MEDIOBANCA, JEUDI RELAIS EN MPS
Jeudi 6, à l'occasion du conseil d'administration Alessandro Profumo quittera Banca MontePaschi (+1,7% vendredi) pour être remplacé par Massimo Tononi, ancien président de la Borsa Italiana. L'attente est grande pour les chiffres de la banque siennoise, appelée à confirmer les signes de reprise à la fin du premier trimestre. Profumo a quant à lui repris la majorité du capital d'Equita Sim aux mains du fonds d'investissement Jc Flowers, aux côtés du top management du broker italien.
Grande attention également pour Mediobanca (+3,1%) en vue de l'approbation demain des comptes de l'exercice 2/14 : les rumeurs vont bon train sur un possible shopping de la banque sur le marché européen de la gestion d'actifs.
TELECOM ATTEND LA FUSION WIND-3
C'est peut-être le bon moment : le 6 août, Vimpelcom, actionnaire majoritaire de Wind, présentera les comptes semestriels. Ce sera l'occasion d'informer le marché sur l'état de l'art de la négociation de la fusion avec 3.
L'opération pourrait avoir des répercussions immédiates sur Telecom Italia : la réduction de 4 à 3 de ses concurrents sur le marché italien est sans doute une bonne nouvelle pour l'ancien opérateur historique, dans l'attente de nouvelles sur le front des investissements (et des incitations) pour les investissements dans les réseaux de nouvelle génération.
Possibles réactions négatives pour le rachat par Mediaset de Mtv by Sky, l'éditeur positionné au numéro 8 de la télécommande.
Threadneedle Asset Management a augmenté sa participation dans le capital d'Ei Towers à 9,124% contre 5,04% précédemment.
TREVI SOUS LE FEU POUR LES PROBLÈMES DRILLMEC
Les projecteurs sont braqués sur Trevi Finanziaria Industriale, -14%, le plus bas des dix dernières années, après avoir corrigé à la baisse les prévisions pour l'ensemble de l'année 2015. L'entreprise, détenue par le Fonds stratégique, devra faire face à une série de charges extraordinaires lié à la critique dans l'activité de la filiale Drillmec, spécialisée dans la construction d'appareils de forage dans le secteur Oil & Gas.
En raison des conditions météorologiques défavorables rencontrées dans l'exécution d'un contrat, Drillmec subira une perte de 82 millions d'euros.
Depuis le début de l'année Trevi a chuté à Piazza Affari de 36%, la capitalisation a été réduite à 294 millions d'euros. Kepler Cheuvreux a abaissé l'objectif de cours à 1,8 euros contre 2,4 euros. La recommandation est Réduire.
