« Mesures fiscales pour la croissance ». C'est le titre d'un article paru mardi soir sur le site Internet du ministère chinois des Finances. Le texte ne contient pas de dispositions précises, mais il a été évalué par les marchés comme la confirmation que Pékin, après le G20, est prêt à faire sa part pour soutenir la situation économique. "Le ton du discours - lit une note d'Anz - est celui d'un soutien renouvelé à la ligne de réformes".
La reprise des tarifs asiatiques a été immédiate. Shanghai et Shenzhen avancent, Hong Kong fait encore mieux (+2,7%). La Corée et Sydney se portent également bien. La plus forte réaction a été enregistrée à Tokyo : +7,7%, la plus forte hausse depuis le 10 novembre 2008. Le Nikkei a ainsi récupéré les pertes de mardi -2,4%.
Non moins significative est la reprise des devises émergentes, pas seulement en Asie. Le rand d'Afrique du Sud, le rouble de Russie et la lire de Turquie ont recommencé à s'apprécier face au dollar après avoir atteint des creux ces derniers jours, dans certains cas jamais vus dans l'histoire.
Forte reprise des prix du cuivre (+5%). Les gains du pétrole sont beaucoup plus modestes (+0,3%).
WALL STREET VOLER AUSSI. AVERTISSEMENT DE LA BANQUE MONDIALE SUR LES TAUX
Le réveil des marchés de l'Est a été précédé par le bond de Wall Street, réouverture après le long week-end. Les bourses américaines ont récupéré les pertes subies vendredi, alors que beaucoup avaient réduit leurs positions craignant des nouvelles négatives de la Chine qui n'existaient pas. L'indice Dow Jones progresse de 2,4%, le S&P 500 +2,51%. NASDAQ +2,71 %.
Apple (+2,8%) en grande évidence à la veille de la présentation prévue ce soir à San Francisco de la dernière version de l'iPhone 6. Yahoo (-4%) a fortement chuté après que les autorités américaines ont refusé l'exonération fiscale des retombées de les actions Alibaba (valeur 23 milliards) détenues par le groupe, imposant ainsi un coup d'arrêt à la naissance d'Aabaco, la filiale qui était censée gérer cet investissement et d'autres investissements mineurs. C'est un changement de cap du fisc qui pourrait affecter de nombreux projets en cours à Wall Street.
L'économiste en chef de la Banque mondiale, Kaushik Basu, a lancé un appel à la Fed contre la hausse des taux qui pourrait créer "panique et turbulences" sur les marchés émergents.
MILAN + 1,5 %. ENTRANT 7,75 MILLIARDS DE BTP
Les marchés boursiers européens ont également récupéré une partie du terrain perdu la semaine dernière. A Milan, l'indice Ftse Mib progresse de 1,5%. Paris gagne 1,2%, Francfort 1,7% et Madrid 1%. Le sentiment positif du marché a été stimulé par l'excédent allemand de juillet, tiré par des exportations très robustes, et le PIB de la zone euro du deuxième trimestre, révisé à +0.4 % contre +0.3 % (sur un an, le meilleur chiffre depuis le deuxième trimestre 2011) .
Sur le marché obligataire, le spread entre le BTP et le Bund est repassé sous les 120 points, s'établissant à 116 points de base, avec le taux 1,84 ans à XNUMX%.
Lors de l'adjudication du 11 septembre, des BTP à 3 ans (montants compris entre 1,75 et 2,25 milliards), des BTP à 7 ans (3,25-4 milliards) et des BTP à 30 ans (1-1,5 milliard) seront proposés.
LA BAD BANK POUSSE LES MPS ET LA BANCO POPOLARE
En tête de course sur la Piazza Affari se trouvait le secteur bancaire, attendant des nouvelles de Bruxelles sur le feu vert de la bad bank italienne. En réalité, la commissaire européenne à la concurrence Margrethe Vestager a précisé que "nous n'avons pas encore atteint la conclusion" ajoutant toutefois que "il y aura peut-être une réunion technique demain". Pendant ce temps, le spread Btp/Bund chute à 115 points.
Monte Paschi a réalisé une hausse de 4,3% : l'institution a mis en vente un portefeuille de 1,8 milliard de créances en souffrance. Le plan industriel de la banque prévoit de placer des NPL pour 5,5 milliards d'ici 2018. Bad bank effect également sur Banco Popolare +2,8%.
Intesa (+2,2%), Unicredit (+1%) et Mediobanca (+3,2%) progressent également. Le Popolare di Milano s'est également très bien comporté (+2,8%) qui a placé une obligation sécurisée d'un milliard, d'une durée de 7 ans, auprès d'investisseurs institutionnels. Barclays a relevé son objectif de surpondération (objectif à 1m2 d'euros). L'institut britannique a également récompensé Intesa (+2,6%), en surpoids (objectif à 3,7 contre 3,1 euros).
GÉRÉ À LA RESCOUSSE : AZIMUT MEILLEUR BLUE CHIP
La meilleure blue chips de Piazza Affari est Azimut, en hausse de 4,6% au jour de la publication des données sur la collecte d'août, clôturée à +427 millions d'euros. En juillet, la collecte nette était de 354 millions d'euros. Depuis le début de l'année, la collecte s'est élevée à 4,7 milliards d'euros, en hausse de 13% par rapport aux huit premiers mois de 2014.
En août, la filiale australienne LFPS est entrée dans le périmètre de consolidation, avec un actif d'environ 110 millions d'euros. A l'inverse, une sortie exceptionnelle de 80 millions d'euros devrait être enregistrée au Brésil : un groupe de clients brésiliens fortunés a décidé de placer ses avoirs dans un fonds qu'il a constitué.
En Italie, la collecte nette s'est élevée à 400 millions d'euros, 250 millions en produits d'épargne gérés et le reste en administration. A fin août, Azimut avait un total d'actifs en dépôt de 34,6 milliards d'euros, dont 29,9 milliards d'euros sous gestion. Fin juillet, le total était de 35,1 milliards.
M&A AIR EST BON POUR LES SERVICES PUBLICS
Autre secteur moteur, les utilities dans le sillage des déclarations de Matteo Renzi sur les incitations à favoriser les regroupements entre entreprises du secteur. A2A brille notamment (+3,6%) qui est entré en négociations pour monter à 100% de la filiale Edipower. Sont également en évidence Iren (+2,4%), Acea (+2%) et Hera (+1,4%).
Enel gagne 1,8%, Enel Green Power +1,4%, Snam +1,5%. Parmi les compagnies pétrolières, Eni +0,8% : Ubs a réduit son objectif de cours de 19 à 16,5 euros, confirmant la recommandation d'achat. Saipem +1,7%. Nomura a relevé la note de l'action à neutre et l'objectif de cours à 7,3 euros contre 5,4 euros. Tenaris était également positif de +0,96%, qui a reçu une mise à niveau pour surperformer la performance du marché de Bernstein.
L'OFFRE D'APPROVISIONNEMENT ANTI-RETOUR DE PIRELLI EST EN TÊTE
L'OPA sur Pirelli (+13%, à 0,4 euros) lancée par Marco Polo Industrial Holding, la joint-venture entre ChemChina (15,01%) et Camfin (65%) démarre ce matin et se terminera le 35 octobre. L'offre porte sur 76,5% du capital social ordinaire plus 12 millions de parts d'épargne et vise à annuler la cotation de l'action en Bourse, avec pour conséquence la fusion entre Pirelli et Marco Polo. Le prix est de 15 euros, pour un déboursé maximum de 5,6 milliards d'euros.
Le document d'offre précise que le prix ne peut pas être supérieur au niveau fixé même si le droit de rétractation est exercé. Il appartient aux actionnaires qui se joindront à l'OPA, en cas de modification des statuts ou de fusion dans une société non cotée. En cas de retrait, la valeur des actions sera établie sur la base de la moyenne arithmétique des cours de clôture des six mois précédant la publication de l'avis de convocation à l'assemblée générale appelée à se prononcer sur la fusion entre Pirelli et Marco Polo.
Si la contrepartie du retrait établie sur la base des cours de clôture des six mois précédant l'opération est supérieure à 15 euros - prévient le document -, Marco Polo Industrial Holding devrait "demander la cotation de ses actions en même temps". fois que la fusion avec Pirelli ». Les clauses contenues dans le document devraient frustrer les attentes des investisseurs qui avaient parié, à travers le retrait, sur un prix d'offre plus élevé
Parmi les titres faisant l'objet de l'OPA, Ansaldo (-0,05% à 9,51 euros) a clôturé en légère baisse, revenant proche du prix de l'offre qui sera lancée dans les prochaines semaines par Hitachi, après que la Commission européenne a autorisé l'américain General Electric d'acquérir le secteur de l'énergie du groupe français Alstom, à condition que certains des actifs clés de ce dernier dans le domaine des turbines à gaz à usage intensif soient vendus à Ansaldo, afin d'éviter que l'opération n'élimine l'un des principaux concurrents mondiaux de Ge dans ce secteur .
LES AÉROPORTS AMÉRICAINS FONT DÉCOLLER AUTOGRILL
Forts gains, dans le panier des blue chips, également pour Autogrill (+4,7%) : le titre a réagi à la publication des données de juillet sur le trafic passagers dans les aéroports américains. Selon les données d'A4A (Airlines for America), en juillet, le nombre de passagers dans les aéroports américains a augmenté de 6% à 56,6 millions d'euros, portant la croissance des passagers depuis le début de l'année à +4,4%.
A contrario plutôt Telecom Italia, -0,7%. Mediaset +1,7%. Sur le segment Luxe, Moncler +2%.
PININFARINA À MAHINDRA : C'EST PRESQUE FAIT
En hausse de 4 % Fiat Chrysler. Pininfarina s'envole avec un bond en avant de 20,61% à 4,95 euros, méritant une suspension pour excès de hausse. Le groupe de conception pour le secteur automobile (contrôlé à 77% par la famille du même nom) a confirmé les négociations de cession au groupe indien Mahindra & Mahindra qui aurait proposé de racheter la dette de 87 millions d'euros avec une réduction de 50%. Borsa Italiana a annoncé que le placement d'ordres sans limite de prix sur les actions de la société ne sera pas autorisé aujourd'hui.
