Après Alibaba, qui a créé le fonds commun de placement à la croissance la plus rapide de tous les temps, Google pourrait désormais se lancer dans la gestion d'actifs. Déjà parce que la technologie révolutionne la gestion d'actifs et l'avancée des géants de la haute technologie ce n'est peut-être qu'une question de temps. "Pourquoi Google ne devrait-il pas se pencher sur une industrie caractérisée par des niveaux élevés de fidélité des clients et de fortes marges ?", s'interroge Kpmg dans l'étude "Investir dans l'avenir" où il retrace les mégatendances destinées à changer la face de l'industrie : de la démographie dynamique aux développements technologiques, des questions environnementales aux comportements éthiques. Dans ce contexte, souligne Kpmg, la croissance rapide des entreprises technologiques et de vente au détail proposant des plateformes de médias sociaux et en ligne mettra en péril la structure traditionnelle du secteur de l'investissement. Firstonline a parlé des défis pour l'industrie et des scénarios futurs avec Gianluca La Calce, PDG de Fideuram Investimenti Sgr.
Comme le note le rapport de Kpmg, la technologie est appelée à jouer un rôle dans la perturbation du fonctionnement de l'industrie de la gestion d'actifs. À quels changements doit-on se préparer ?
Dans le secteur de la gestion d'actifs, l'accès aux données, la capacité de traitement des données et le rôle des nouvelles technologies ont toujours joué un rôle important. Maintenant, la nouvelle est que la technologie deviendra également un thème pour le côté distribution. En d'autres termes, il acquerra de la pertinence non seulement dans la phase de gestion des investissements, mais aussi dans l'analyse du marché et de la clientèle, en proposant des solutions aux investisseurs ; des domaines dans lesquels jusqu'à présent l'utilisation de la technologie a été certes plus lente et plus récente mais qui se renforcera à l'avenir. Tout comme s'imposera une voie liée à la digitalisation qui se développe déjà aux USA, alors qu'en Europe et en Italie elle est moins visible.
De quel phénomène parle-t-on au-delà de l'océan ?
Aux États-Unis, la numérisation dans le secteur financier pour les activités non exclusivement attribuables aux activités bancaires et commerciales est encore peu nombreuse mais avec un taux de croissance important. Des plates-formes sont en cours de développement qui permettent non seulement les opérations de base, mais également la gestion des investissements avec des modèles de gestion de patrimoine typiques, entrant ainsi dans la phase la plus élevée des activités de gestion d'actifs. En Europe également, il existe certaines de ces plates-formes et en Italie quelques-unes. Ce sont des plateformes qui visent à désintermédier les modèles de distribution traditionnels avec une cible non représentée exclusivement par le bricolage classique mais par des sujets plus numérisés qui souhaitent gérer les investissements de manière structurée, mais en recourant à de nouveaux canaux d'investissement.
On peut concevoir qu'ils faciliteront grandement la collecte et la systématisation des données à grande échelle.
A terme, la diffusion de nouveaux modes d'action par les investisseurs favorisera le phénomène du big data, rendant l'information plus riche, plus accessible et agrégable et ouvrant l'application des outils typiques du marketing et des biens de consommation. Et c'est là que les différents Google entrent en jeu.
L'atterrissage de Google et des géants de la haute technologie est quelque chose que les dirigeants des grands groupes mondiaux de gestion d'actifs suivent avec circonspection et inquiétude. Le débat est-il ouvert entre les grands acteurs italiens ?
Nous avons certes commencé à en parler mais je ne pense pas que la réflexion soit encore mûre. Chez Fideuram, le sujet fait l'objet d'une analyse approfondie depuis un certain temps et nous avons déjà lancé des projets qui nous tiennent à cœur
Le sentiment est qu'en Italie, en matière de technologie, l'approche qui prévaut est celle liée à des stratégies sociales "simples" mais qui ne pense pas en termes de révolution dans la manière de faire des affaires.
En moyenne, notre marché est encore en retard sur la technologie et cela se voit dans la culture générale. N'oublions pas qu'aujourd'hui la numérisation est encore plus en retard, également en raison du retard des infrastructures. A cela s'ajoute un marché de distribution de fonds encore très collant, dans lequel les schémas traditionnels sont forts et où la technologie est davantage conçue comme un outil de communication et d'efficacité de l'activité bancaire et non comme un outil de modes de distribution différents.
Un modèle qui peut laisser des passages ouverts aux nouveaux entrants. En fait, Kpmg se demande toujours pourquoi Google ne devrait pas se pencher sur une industrie caractérisée par des niveaux élevés de fidélité des clients et de fortes marges, comme celle de la gestion d'actifs.
Le thème est que l'industrie financière du commerce de détail a en moyenne des modèles traditionnels car il s'agit d'un service à fort contenu humain, lié au système de distribution traditionnel. Ce fait lui-même a contribué au maintien de marges élevées. La présence de marges encore importantes et l'amorce d'une mutation induite par la technologie favorisent certainement l'entrée de nouveaux acteurs. Pour les géants mondiaux de la technologie, le potentiel de vente croisée est très important et étant, par définition, des acteurs mondiaux, ils peuvent se concentrer sur une énorme clientèle cible avec la possibilité de rembourser les investissements beaucoup plus rapidement. A plus petite échelle, nous avons déjà observé un phénomène similaire dans l'industrie de la gestion d'actifs qui est de nature globale et dépendante du facteur « échelle ». En fait, le marché italien a connu une croissance significative de la part de marché des principaux acteurs internationaux qui, grâce à des marques déjà implantées dans d'autres pays, ont pu placer leurs produits de manière commercialement efficace et efficiente sur différents marchés. Pour en revenir à Google, je ne connais pas ses plans, mais il est clair qu'il a des atouts en matière de technologie d'utilisation des données, de diffusion et de stratégie de marque.
Pour cette raison, n'y a-t-il pas un risque d'impact disruptif si des géants comme Google et Facebook commencent vraiment à entrer dans le secteur ? Après tout, Alibaba a fait sensation en Chine avec son produit d'épargne en ligne.
Nous devons nous demander jusqu'à quand et jusqu'où ce phénomène peut-il être poussé ? Arrivera-t-il à représenter 20 % ou 80 % du marché ? En d'autres termes, est-ce un phénomène de niche ou est-ce quelque chose qui deviendra bientôt une composante majeure de la distribution financière ? Gardez à l'esprit qu'il viendra un moment où les natifs numériques deviendront la majorité. Autant de questions qui de toute façon doivent être posées par rapport à sa clientèle cible et à son modèle de distribution. En tout cas, jusqu'à récemment, la digitalisation était considérée comme un phénomène de niche, qui se serait imposé difficilement dans la banque privée, c'est-à-dire la partie la plus élevée de la gestion d'actifs. Aujourd'hui, cependant, aux États-Unis, nous voyons les plateformes numériques dont nous avons parlé faire les premières tentatives pour pénétrer dans des domaines qui auraient pu sembler tabous, comme la banque privée. Je crois personnellement qu'il s'agit d'un phénomène concret qui va progressivement s'accélérer, mais sur un horizon temporel stratégique d'années. Cependant, je pense qu'en banque privée, la composante humaine restera centrale mais doit évoluer dans la façon dont nous interagissons avec les clients. Nous pensons que le promoteur restera le moment central du service client mais mènera son action avec des méthodes et des outils qui capitaliseront sur les opportunités ouvertes par le digital.
Quel rôle envisagez-vous pour Google dans l'industrie ? Distributeur uniquement ou gestionnaire d'actifs complet ?
Je pense que l'idée que Google puisse devenir un producteur de fonds est peu probable ; Je crois que les tendances du marché ne poussent pas dans ce sens mais je crois qu'il est plus probable que l'on puisse en tout cas se doter d'une intelligence financière pour orienter et orienter les choix d'investissement de ses clients.
