TREMONTI : PLEIN AVANT SUR LA PRIVAZATION
NOUVELLES EN VUE POUR LES LIBERALISATIONS
Des privatisations de tranches de géants étatiques comme Eni, Enel et Finmeccanica en manœuvre ? "Celui qui nomme des noms ment". Ainsi, le ministre de la Simplification, Roberto Calderoli, a endigué les rumeurs de presse circulant sur les privatisations d'entreprises privées sous contrôle public. La loi sur les privatisations qui serait étudiée par le ministre de l'Economie, Giulio Tremonti, ne devrait donc pas donner d'indications sur les noms des entreprises concernées. Ainsi, l'hostilité de la Ligue à la vente de participations dans le domaine public, qui concerne principalement les services publics locaux, semble se confirmer. Mais l'avertissement du Carroccio allait de soi. Giulio Tremonti, s'adressant à l'ABI, a été explicite : une fois la crise qui a déprimé la valeur des actifs terminée, nous devons "recommencer avec les privatisations".
A commencer par les communes, qui, à l'exception de l'eau, seront poussées dans ce sens par un mécanisme d'incitations et de dissuasions lié au pacte de stabilité interne », Tremonti a ensuite expliqué qu'en ce qui concerne la privatisation des biens de l'Etat (voir Postes et chemins de fer , tout d'abord) il y aura une simplification de l'ancien dcpm. Par ailleurs, à toute allure avec les libéralisations. Celui-ci contiendra également le décret sur la manœuvre "renforcée", a expliqué le ministre de l'Economie. « Dans les six mois, le champ d'activités, si vous ne prévoyez rien de différent, est libre. C'est une norme européenne – a-t-il ajouté – rédigée en anglais que nous avons traduite et qui – a conclu le ministre – j'ai l'impression qu'aujourd'hui elle fera partie du décret » La Bourse réagit positivement au message. Dans la matinée, Finmeccanica a enregistré une augmentation de 1,97, mieux qu'Eni (+1,03%) et Enel (+1,025).
LA MEILLEURE BOURSE DE MILAN EN EUROPE
PIMCO A PLEIN DE BOT ET BTP
Bonne hausse à la Bourse de Milan qui poursuit la reprise amorcée hier. Le principal indice FtseMib a augmenté de 2,23%, Ftse/Mib à 18.923 100 points. Après une ouverture en baisse, les autres Bourses européennes évoluent également désormais en territoire positif. A Londres, le Ftse5.897,8 a augmenté de près d'un demi-point à 0,8 7233,7 points, tandis que le Dax a augmenté de 40% à 0,48 3.792,2 points. Caca5,48 était également positif, prenant environ 8% à 279 350 points. L'amélioration affecte également les obligations d'État : le rendement du BTP à dix ans est tombé à 1,405 % (-XNUMX points de base) et l'écart avec le Bund allemand s'est rétréci à XNUMX points de base par rapport au plus haut de XNUMX d'hier. L'euro se renforce, malgré la décision de Moody's d'abaisser la note de l'Irlande à "junk" et atteint XNUMX face au dollar.
Pour frapper un fer de lance en faveur des actions italiennes, nul autre qu'Andrew Bosomworth, responsable de la gestion des titres à revenu fixe chez Pimco.Auparavant sous-pondéré en Italie, le gestionnaire du plus grand fonds au monde (1.200 billion de dollars d'actifs) a exploité les baisses de ces derniers jours d'augmenter sa position sur les BTP qui ont atteint hier des valeurs jamais vues depuis 1997. "Si le marché ne se stabilise pas, la BCE serait obligée d'acheter massivement de la dette publique italienne pour éviter un effet domino" a-t-il expliqué, a expliqué le dirigeant qui a annulé sa position sur les T-bonds américains. Pour juger des excès de nos jours, il suffit de constater que le CDS, c'est-à-dire la politique de risque, pour l'Italie est plus cher que les credit default swaps sur la Roumanie, la Bulgarie, la Pologne, le Chili et le Pérou.
INVITATION VEGAS : "NE PRÊTEZ PAS DE TITRES"
INTESA COURT, MAIS GOLDMAN COUPE LES OBJECTIFS
La Consob a fait un travail de persuasion morale en demandant à toutes les institutions qui ont prêté des titres de les rappeler. L'espoir concerne aussi les fondations bancaires, principal « réservoir » de titres Intesa, Unicredit et MontePaschi. C'est ce qu'a déclaré le président de la commission Giuseppe Vegas en marge de l'assemblée de l'ABI. "Nous avons exercé une persuasion morale en demandant à tous les prêteurs de les rappeler", a déclaré Vegas. Lorsqu'on lui a demandé si la demande était contraignante, Vegas s'est limité à répondre : "Non, en attendant voyons". Pendant ce temps, les valeurs bancaires respirent. Intesa Sanpaolo monte de 3,5% à 1,63 euro et tire les hausses des actions bancaires sur une journée positive pour Piazza Affari. Les banques confirment la reprise réalisée hier après six séances consécutives de fortes baisses qui ont marqué les esprits, également en raison de la hausse parallèle du spread sur les obligations d'État, qui est tombé ce matin à des niveaux plus normaux (285 pb contre un record de 304) mais toujours haut.
Pour cette raison, Goldman Sachs a abaissé aujourd'hui les cours cibles des actions des établissements de crédit, face à des coûts de refinancement plus élevés et à une rentabilité attendue plus faible après la chute des prix des obligations d'État en portefeuille : « Nous intégrons certaines de ces préoccupations dans une hausse du coût des fonds propres (10,5-11% en moyenne) et une baisse du bénéfice par action (4-7% en moyenne) », écrivent les analystes. Pour Intesa, le nouvel objectif de cours est de 2,3 euros contre 2,5 euros auparavant.Parmi les industriels, Fiat Industrial brille. Stm a diminué, affecté par la faiblesse de l'ensemble du secteur des semi-conducteurs aux États-Unis. Les valeurs des énergies renouvelables ont été positives : Enel Green Power a progressé de 1,3 %, Terni Energia de +3,8 %. Parmi les moyennes capitalisations, Brembo est positif de +3,6%.
LA MANŒUVRE POUSSE ATLANTIA ET GEMINA
FREINAGE SUR LE TIMBRE, AZIMUT SUR LE SCUDI
Le droit de timbre sur les dépôts de titres évolue, mais pas trop. La restriction aux détenteurs de titres demeure en substance : cependant, la progressivité de la taxe est remodulée qui sera la même pour tous, et égale à 120 euros, en 2011 et 2012. A partir de 2013, cependant, elle deviendra progressive à partir de un minimum de 120 euros pour atteindre jusqu'à 1.800 300 euros pour les dépôts de titres « dont la valeur nominale ou de remboursement totale auprès de chaque banque dépasse 34,2 milliers d'euros ». L'hypothèse la plus accréditée à l'étude, à transformer en amendement à la manœuvre, a abouti à ces termes hier soir. L'autre nouveauté est la décision d'appliquer la taxe aux communications relatives aux dépôts émises par les intermédiaires financiers. Il ne s'agit plus, comme formulé dans un premier temps, de la hausse du droit de timbre sur les cautions, désormais égal à 1 euros. Le rapport joint au nouvel article précise que la modification proposée « est fondée sur des principes de progressivité et a pour objectif supplémentaire de réduire le risque d'éviction des investissements en obligations d'État ». Cela crée une situation désavantageuse pour les obligations bancaires. La limite de XNUMX % de la déductibilité des amortissements des actifs réversibles devrait être abrogée et remplacée par une réduction de la déductibilité fiscale des provisions pour le fonds de restauration.
Telle serait l'orientation de la majorité qui devrait se traduire par un amendement, à partager avec l'opposition, au décret-loi sur la manœuvre économique en cours d'examen par la commission budgétaire du Sénat. La nouvelle formulation est jugée moins onéreuse par les marchés. En tête de la hausse parmi les blue chips de Piazza Affari se trouve Atlantia, +4,9%, et l'autre concessionnaire autoroutier, Sias, qui progresse de 7%. Gemina a également fortement augmenté. Azimut a acquis 50% de la société suisse Katarsis Capital Advisors pour 7,5 millions d'euros. Le paiement s'effectue pour partie en actions propres et pour partie en numéraire. Katarsis opère en Suisse en tant que conseiller en investissement sur des actifs sous gestion d'environ 90 millions d'euros. Azimut a précisé que la société était valorisée dix fois ses bénéfices. Azimut est très actif sur le front des acquisitions : après être entré sur les marchés chinois et turc, le groupe a racheté CMG à Monte-Carlo et signé un accord de distribution avec le suisse Siqurgest. Grâce à ces opérations, la crainte d'une réduction des actifs sous gestion a pu être conjurée.
CAP MOYEN : INTERPUMP FAIT TOUJOURS SES ACHATS
BOLLORE' ONE STEP DE PININFARINA (+24%)
Le shopping d'Interpump, l'une des entreprises qui font partie de Gianni Tamburi's Tip, ne s'arrête pas. Interpump a signé un contrat pour l'acquisition de 53% de Galtech, basé en Emilie, pour une valeur de 3,3 millions d'euros, l'acheteur payant la moitié en espèces et l'autre moitié en actions. Galtech opère dans la production de pompes et de moteurs à engrenages, en 2010, elle a réalisé un chiffre d'affaires de 13,1 millions d'euros, avec un EBITDA de 0,5 million d'euros : au premier semestre, les ventes ont augmenté de 30 % par rapport à la même période de l'année précédente. La transaction permettra une augmentation d'environ 3% du chiffre d'affaires d'Interpump.
Pininfarina s'envole (+11,7%) Les orientations du plan présenté par Vincent Bolloré pour la société turinoise aux banques créancières ont été saluées par les créanciers qui attendent désormais une proposition formelle du financier breton qui a déjà loué l'usine de Bairo pour la production de voitures électriques. La totalité de la participation de la famille Pininfarina, égale à 77,289 % du capital, est nantie au profit des banques créancières, de même que 100 % de la participation qui contrôle la société Pincar. Il y a un mandat de vente confié à Banca Leonardo.
