BUSINESS PLACE PERD DE L'ÉLAN ET FERME EN PATCH
COMPARAISON DE L'UE ET DES AGENCES DE NOTATION SUR LE DÉFAUT GREC
Vendez et détendez-vous. Après une semaine de très haute tension, nombreux sont les traders qui ont préféré clôturer leurs positions en dernière partie de séance. Ainsi, après un début de matinée euphorique, l'indice Piazza Affari, comme les autres bourses du Vieux Continent, a reflué, s'établissant à -0,15% avec le Ftse/Mib à 19.361 0,60. Ça va mieux au Cac parisien (+0,39%) ou au Dax francfortois (+100%). Le FTSE 0,51 de Londres clôture à +XNUMX %.
Parmi les raisons qui incitent à la prudence, il y a certainement la question des agences de notation. Fitch a promptement communiqué avoir placé la dette souveraine de la Grèce en "défaut restreint". C'est le premier test de la solidité du plan de sauvetage grec approuvé hier par les dirigeants de l'Union européenne : le marché a déjà digéré la perspective d'un défaut « restrictif » (dans le langage de Fitch) ou « sélectif » (dans le langage de S&P) pour la Grèce. Les négociations avec les agences de notation battent désormais leur plein : les premières sont déjà en cours pour vérifier l'appréciation qu'elles entendent donner aux décisions prises hier par la zone euro.
LA CROIX BTP/BUND MONTE A 257
LA PROPAGATION DE LA GRÈCE À 1.160 XNUMX
La session du marché obligataire avait un complot similaire. Après avoir atteint un plus bas de 225 points de base dans la matinée, grâce au soulagement après l'accord conclu hier par les dirigeants de la zone euro sur le deuxième plan de sauvetage de la Grèce, l'écart entre le 15 ans italien et le Bund allemand a recommencé à augmenter , atteignant juste après 257 heures dans le domaine des 95,66 points de base sur la plateforme Tradeweb. Sur la plateforme MTS, le BTP 34 ans s'échange à 5,380, en baisse de 272 points de base et rapporte 284%. L'écart avec l'Espagne tombe à 811 (contre 873 hier), celui avec le Portugal passe à 200 (contre 1168 hier). La Grèce est sur une montagne russe : le différentiel avec l'Allemagne baisse d'environ 1360 points de base à 1,440 contre 1,1820 hier soir. L'euro est stable face au dollar, le taux de change est fixé à XNUMX. La monnaie unique s'est renforcée face au franc suisse à XNUMX.
JP MORGAN PREVOIT UNE AUGMENTATION DE CAPITAL POUR UNICREDIT (-4,36%)
ASS MILAN. (FONSAI GROUP) SUPERSTARS EN BOURSE
Après le feu d'artifice de la matinée, un rapport de Jp Morgan contribue à tempérer l'enthousiasme : le broker américain écrit qu'Unicredit, Société Générale et Deutsche Bank pourraient avoir besoin d'une augmentation de capital. L'indice sectoriel Eurostoxx glisse de 0,5%, en hausse de 3,3% dans la matinée. A Milan également, les banques ralentissent par rapport à leur maximum : Mps se porte bien +1,38%, Banco Popolare est en baisse de -0,39%%. Unicredit -4,36% et Intesa Sanpaolo -2,83% sont en baisse.
Les compagnies d'assurance ont bien performé, de Generali +2,08% à Unipol +22,23%. Fonsai mérite une note à part +1,07% après la nouvelle de la démission de la présidente Jonella Ligresti de l'exercice de tous les pouvoirs exécutifs. Son frère Gioacchino Paolo a également annoncé le même déménagement dans la filiale Immobiliare Lombarda. "Nous jugeons positivement ces changements - ont commenté les analystes d'Intermonte, en maintenant la note neutre et l'objectif de cours à 2,40 euros - même si par le passé ces pouvoirs n'avaient été exercés que dans des circonstances limitées". Pendant ce temps, la filiale Milano Assicurazioni +12,8% est la meilleure valeur de Piazza Affari. Intermonte relève sa note pour surperformer par rapport à la sous-performance précédente.
FIAT VERS ENCORE 5 % DE CHRYSLER
INTERMONTE : LA FUSION EST PLUS PROCHE
Bonne réponse du marché aux nouveaux achats de Chrysler par Fiat +2,28% . « Nous n'excluons pas – commente Intermonte dans la note d'aujourd'hui – que la réalisation du troisième événement de performance puisse bientôt être annoncée, ce qui permettrait à Fiat d'atteindre 58,5 % de Chrysler et d'accélérer l'hypothèse de fusion entre Fiat et Chrysler. La nouvelle est positive car nos estimations sur Fiat n'incluent pas la part de Chrysler au Canada », concluent les analystes, en maintenant la recommandation de surperformance avec un objectif de cours de 9 euros. Fiat Industrial a également bien performé +2,28% et la holding Exor +3,16%.
MEDIOBANCA. PLUS D'ESPACE POUR LES GESTIONNAIRES
MÊME BOLLORÉ APPLAUDIT LA NOUVELLE
Mediobanca baisse de 0,53% après avoir atteint une hausse de 1,7% à 6,7350 euros au moment le plus positif pour les valeurs bancaires. Le conseil d'administration du pacte syndical Piazzetta Cuccia a donné son feu vert à la réduction des membres du comité de nomination de six à cinq, laissant plus de place aux administrateurs indépendants. C'est ce qu'a rapporté en marge de la réunion Vincent Bolloré, conseiller de l'institut. L'affaire est maintenant portée devant le conseil d'administration.
SNAM RETE GAS TELECOM ITALIA SOUS L'OBJECTIF D'EQUITA SIM
Snam Rete Gas s'est retrouvé sous l'objectif d'Equita. La remise en question de nombreux gouvernements européens concernant l'énergie nucléaire après la tragédie de Fukushima a ouvert la voie à de nouveaux investissements dans le gaz et l'Italie a les caractéristiques pour devenir une plaque tournante européenne. "Nous augmentons nos estimations de capex pour inclure les investissements pour Galsi (1,5 milliard d'euros depuis 2014) et les investissements dans le stockage Alfonsine (500 millions) - écrit le courtier dans la note d'aujourd'hui -. On obtient donc des investissements de 1,7 milliard par an sur les 5 prochaines années. Les investissements plus importants donneront de la visibilité à l'augmentation moyenne de 4% de l'Ebit sur les 5 prochaines années - explique Equita -, tandis que le dividende est confirmé en croissance de 4% par an ». Grâce à l'impact des deux projets, les experts ont relevé l'objectif de cours de Snam à 4,47 euros contre 4,20 euros, confirmant la recommandation de maintien car le titre "a surperformé le marché (+18% depuis le début de l'année) et Terna de 11% et taux de prime de 11 % sur la RAB en ligne avec la prime à fin 2010 ».
Equita a également relevé l'objectif de Telecom Italia de tenir le neutre précédent. Pour le deuxième trimestre de l'entreprise dirigée par Franco Bernabè, la SIM milanaise prévoit des revenus de 7,43 milliards d'euros, un Ebitda d'environ 3 milliards et un bénéfice net de 560 millions d'euros, en baisse d'environ 7% par rapport à la même période l'an dernier. "Cependant, nous devrions être à la veille d'une amélioration des activités domestiques car au second semestre, nous prévoyons une meilleure tendance en termes de chiffre d'affaires (environ -3,5%) et d'Ebitda (-2%)". A Piazza Affari, l'action Telecom Italia affiche une hausse de près de 3% à 0,93 euro.
La nouvelle que le secrétaire au Trésor Timothy Geithner prévoit une réunion avec le président de la Fed, Ben Bernanke, pour discuter des implications d'un échec à relever le plafond de la dette. L'agence Bloomberg le rapporte, citant un représentant de l'administration. La réunion est également suivie par le président de la Fed de New York, William C. Dudley. Les démocrates ont bloqué au Sénat le plan républicain de réduction de la dette de 2 5800 milliards sur dix ans. Majorité et opposition négocient sur la proposition du président Barack Obama de relever le plafond de la dette. La date limite est fixée au 2 août, après cette date, les États-Unis feraient défaut.
Wall Street reste mitigée avec le Dow Jones en baisse de 0,5% tandis que le Nasdaq est juste au-dessus de la parité. Les indices sont conditionnés, outre l'actualité des comptes, par le trimestriel décevant de Caterpillar et par les prises de bénéfices sur les marchés européens. Pendant ce temps, AMD, le deuxième fabricant mondial de processeurs pour PC, a bondi de 10,3% après avoir prévu des ventes au troisième trimestre supérieures aux estimations des analystes.
