Le pire est passé ? Telle ne semble pas être l'attitude des marchés après le tunnel du premier semestre, le pire depuis cinquante ans. Les bourses américaines rouvrent leurs portes aujourd'hui, après un 4 juillet baigné dans un énième massacre insensé, avec un espoir de reprise à court terme, mais l'attention est déjà portée sur le début de la campagne trimestrielle. Et les soucis sont nombreux, notamment pour les comptes bancaires.
Le 11 juillet, Gazprom arrêtera le gazoduc vers l'Allemagne
Pendant ce temps, dans une semaine, l'Europe devra faire face à une énième urgence : le 11 juillet, la Russie fermera les robinets de Nordstream 1, le gazoduc menant à l'Allemagne, pour dix jours de maintenance programmée. Dans le passé, il s'agissait d'un non-événement car Gazprom détournait les flux vers les pipelines ukrainiens. Mais cette fois? Le risque de black-out retombe sur un pays qui, pour la première fois depuis trente ans, a enregistré un déficit commercial en mai. De quoi réveiller l'hostilité de longue date de la Bundesbank envers une politique de la BCE qui évite la fragmentation entre les différentes obligations d'État de l'Union, un danger également reconnu par les faucons néerlandais. D'où le risque d'une forte remontée du spread, la dernière chose dont l'Italie a besoin, déjà aux prises avec le ralentissement de la croissance.
Biden supprime les droits de douane sur les vêtements fabriqués en Chine
- Dans ce sombre tableau, la bonne nouvelle vient du front américano-chinois : le président Biden, anticipe le Wall Street Journal, s'apprête à revoir dès cette semaine les droits sur les marchandises chinoises : imposés par Trump. La mesure concernera les biens de consommation, notamment l'habillement, dans le but explicite de freiner l'inflation américaine. Le tournant a été décidé hier dans une confrontation à distance entre Liu He, le bras droit du président Xi en économie, et le chef du Trésor américain ; Janet Yellen.
Hausse massive des taux en Australie, bientôt en Corée
- La nouvelle a remonté le moral des marchés de la zone Asie-Pacifique +0,3% cherchant de bonnes raisons de remonter depuis les plus bas du premier semestre (-16%). En évidence Tokyo +0,8% tiré par la reprise des services et par les importations avec la Chine. Plus la réaction est froide Shanghai -0,4%.
- L'Australie a relevé ses taux d'un demi-point, plus que prévu, à partir de. Là Bourse de Sydney il est en hausse de 0,5 %, passant de 0,85 % à 1,35 %. après l'annonce de la Reserve Bank of Australia : le conseil d'administration a décidé de porter le taux de référence à 1,35 % contre 0,85 % : le coût de l'argent, du fait des deux hausses consécutives de 50 points de base chacune, est revenu sur les niveaux de mai 2019. Dans la déclaration, le gouverneur Philip Lowe prévient que d'autres augmentations sont en cours.
- Il met en évidence la Bourse de Séoul: indice Kospi +1,3%. L'inflation, qui est montée à 6%, est aussi le premier problème en Corée : la hausse des prix est au niveau d'il y a 25 ans, au moment de la crise asiatique. Augmentation du taux réduit de 50 points la semaine prochaine.
Ouverture à l'Europe, mais l'arrêt allemand pèse
La perspective de la prochaine hausse des taux ne freine pas l'ouverture des marchés européens ce matin, hier en forte baisse vers la fin. Les actions européennes devraient ouvrir en hausse, le futur de l'indice EuroStoxx 50 gagnant 0,5%.
Incolore Piazza Affari -0,05%, freinage en finale après une séance incolore, animée par le débarquement d'Exor à Mérieux, l'investissement promo dans le secteur de la santé de la holding Agnelli. L'opération a stimulé Diasorin, le principal concurrent de la société française.
Au final, la pression sur le spread est revenue : l'écart entre les obligations italiennes et allemandes à 190 ans, déjà chancelant, s'est creusé, remontant à 3,21 points de base (+3,24%) avec un rendement du BTP de +1,34% et que des Bunds de +XNUMX%.
Nagel (Bundesbank) : "Interventions sur titres uniquement dans des cas exceptionnels"
Le changement de cap a été provoqué par les déclarations du président de la Bundesbank Joachim Nagel, qui était ouvertement sceptique quant à la parachute anti-écartement que la présidente de la BCE Christine Lagarde s'apprête à lancer le 21 juillet, en même temps que le première hausse des taux européens pendant huit ans. Selon le banquier allemand, "il serait fatal que les gouvernements partent du principe qu'à terme l'Eurosystème serait prêt à garantir des conditions de financement favorables aux Etats". Nagel a ajouté: "Ce n'est que dans des situations exceptionnelles et des conditions limitées que des mesures inhabituelles peuvent être justifiées."
Le dérapage de Nagel, qui s'est déjà opposé au plan anti-spread en votant pour la première fois contre le président Lagarde, tombe dans une journée grise pour la Bourse allemande -0,23%. Le gouvernement de Berlin s'est engagé à Sauvetage d'Uniper, le service public qui est le plus gros acheteur européen de gaz russe et qui, du fait de la coupure des flux en provenance de Moscou, est contraint de s'approvisionner sur le marché spot, à des coûts prohibitifs qu'il ne peut actuellement pas répercuter sur ses clients.
L'économie de la zone euro pourrait entrer en récession si la Russie coupe l'approvisionnement en gaz et si l'industrie doit s'adapter à la pénurie d'énergie. C'est ce qu'a déclaré Luis de Guindos, le vice-président de la Banque centrale européenne. "Si tel est le cas, dans notre scénario alternatif, nous voyons une récession non seulement en Allemagne mais dans la zone euro", a déclaré de Guindos.
Les États-Unis notent T à 2.95%, la Fed d'Atlanta voit la récession
Aux USA, en attendant la réouverture des bourses, le 2,95 ans Treasury Note est en baisse, le rendement chute à 7%, +XNUMX points de base. Du fait du mouvement sur deux ans, la courbe des taux sur le tronçon deux ans-dix ans s'est aplatie : l'écart est autour de zéro.
Selon ce qu'il dit Antonio Cesarano, stratège mondial en chef d'Intermonte SIM, si au premier semestre l'attention s'était presque exclusivement concentrée sur l'inflation et les problèmes de chaîne d'approvisionnement, aujourd'hui ce qui est préoccupant, c'est la risque de récession, désormais plus exclue même par le gouverneur de la Fed, Jerome Powell. La Fed d'Atlanta table sur une baisse de 2,1 % du PIB américain annualisé au deuxième trimestre, ce qui impliquerait une récession technique pour le pays.
Le pétrole WTI à 110 dollars le baril. Brent à 113 dollars, peu bougé.
Or en baisse de 0,2 %.
