Pour la Banque mondiale le risque de stagflation « est significatif ». La ministre américaine du Trésor, Janet Yellen, regrettant d'avoir sous-estimé le risque d'inflation, prédit aujourd'hui que d'ici l'année la hausse des prix atteindra des "niveaux inacceptables". Mais à côté de ces signaux d'alarme apparaissent les premiers optimistes, à commencer par Ray Dalio, le milliardaire du fonds Bridgewater, grand admirateur de la Chine. Vous verrez, écrit-il, que les banques centrales devront renverser la politique de taux élevés que l'économie, en particulier les pays les plus pauvres, ne peut soutenir. Dalio prévoit que le ralentissement économique provoqué par la hausse des taux entraînera le début d'un nouveau cycle monétaire expansif vers l'automne 2024. Bref, patience.
Bank of India s'attend à un coût de la vie supérieur à 6%
En attendant, dans l'attente des décisions de demain de la BCE, la liste des pays qui ont augmenté le coût de l'argent a été allongée ce soir. La Banque centrale de l'Inde annoncé l'augmentation du taux de référence de cinquante points de base, plus que prévu. L'institut s'attend à une inflation supérieure au seuil de tolérance de 6% au moins jusqu'à la fin de l'année. La roupie a peu bougé, tandis que la Bourse de Mumbai a légèrement baissé.
Ce matin en Asie Pacifique la Bourse de Tokyo est en hausse d'environ 1 %. L'économie japonaise a clôturé le premier trimestre avec une contraction moins sévère que prévu, -0,5% par rapport à la même période de l'année précédente, à comparer avec les -1% de la première lecture. Mais, après la percée de la BCE, demain, la Banque du Japon sera seule à défendre la politique de taux inférieurs à zéro. Comme d'habitude, les samouraïs japonais sont les derniers à se rendre.
La reprise de la Chinese Tech se poursuit
La reprise des bourses chinoises se poursuit, favorisée par l'assouplissement des mesures de crédit et les contraintes sur le secteur technologique. Le Hang Seng de Hong Kong est en hausse de 1,7 %. Technologie Hang Seng +3,3 %. CSI 300 des tarifs Shanghai et Shenzhen -0,5 %. Kospi de Séoul autour de la parité.
Séance multi-faces hier dans le Utiliser: début en baisse, un fort rebond, puis la parité. Les marchés américains n'ont rien raté en une journée sans direction précise. Au final le Bull l'a emporté : Dow Jones +0,8%, S&P 500 Nasdaq +0,95%.
Wall Street oscille, puis choisit la hausse
Pour marquer la session, y compris la fin heureuse, a été Target, le géant de la distribution qui a lancé un avertissement, le deuxième en deux mois, sur les bénéfices. Bientôt, écrit la société, nous serons obligés de réduire les prix et de lancer une série de ventes spectaculaires dans des entrepôts vides et d'attirer le public effrayé par l'inflation. Hier, après avoir démarré à -7%, le titre s'est redressé jusqu'à -2,3%. Wal-Mart n'a perdu que 1,2 %. Kohl, visé par le groupe Franchise, gagne même 9,5 %. Cette réaction, deux jours après les données des prix à la consommation, a conduit les marchés à se concentrer encore plus sur l'atteinte du pic d'inflation, favorisant le redressement du barème des prix : au cours des cent dernières années, dans les douze mois suivant l'atteinte d'un pic d'inflation aux États-Unis, la hausse moyenne du S&P500 a été de 13,3 %.
T bond à 3%, Btp à 3,30% à la veille de la direction de Francfort
Les avis sur l'inflation divergent cependant. Le 2,97 ans aux Etats-Unis évolue peu, à 3,04%, contre 44% la veille. L'adjudication d'obligations à trois ans d'une valeur de 2,45 milliards de dollars s'est terminée hier soir avec une demande atone : offre de couverture à 2,59, contre XNUMX lors de la précédente opération de financement du Trésor.
Aujourd'hui, c'est la réouverture de l'obligation à 33 ans, avec un objectif de financement de 19 milliards de dollars, demain, c'est l'adjudication à XNUMX milliards de dollars de titres à trente ans. Pour le Trésor, ces adjudications sont le premier grand rendez-vous après le début de la réduction du bilan de la Réserve fédérale.
BCE vers la fin des taux négatifs, +0,25% en juillet.
Contrasté l'avenir des bourses européennes, en baisse hier : indice EuroStoxx -0,9%, Ftse Mib de Milan -0,8%, Dax de Francfort 0,6%.
Il BTP décennal il rouvre à 3,29% contre 3,40%, en attendant l'événement clé de la semaine, la direction de la BCE jeudi. Coup de projecteur sur les mots que la numéro un, Christine Lagarde, prononcera en conférence de presse habituelle. Peter Goves, analyste de recherche sur les titres à revenu fixe chez MFS Investment Management écrit que, selon les projections, "la banque centrale annoncera la fin du QE en juin et réitèrera son intention de relever les taux de 25 points de base en juillet et la fin du taux négatif politique d'ici la fin du troisième trimestre. Cela devrait maintenir les taux de base en mode baissier pour l'instant."
Kepler relève l'objectif de Ferrari, S&P promeut Autostrade per l'Italia
En attendant l'ouverture de la Piazza Affari, notons qu'hier soir S&P a amélioré sa note de Autostrade par l'Italia à BBB-.
KeplerCheuvreux est passé à Hold, de Reduce by Ferrari. Nouvel objectif de cours à 180 euros.
Tim signé un accord avec les syndicats pour un maximum de 1.200 XNUMX départs volontaires d'Italie d'ici novembre, par le biais d'une retraite anticipée. Quant aux investissements dans le réseau de fibre optique, l'Agcom a pris acte de la décision unilatérale de Tim de modifier la proposition d'engagements de co-investissements sur les réseaux à très haut débit avec l'introduction d'un mécanisme d'indexation des prix tenant compte de l'inflation, obligeant à procéder avec une nouvelle évaluation par le garant.
A2A a finalisé l'acquisition des portefeuilles éolien et photovoltaïque auprès du fonds Ardian, investissant 452 millions d'euros pour 352 MW de puissance totale comme prévu dans les contrats signés en janvier dernier.
