Octobre 2018, qui restera dans les mémoires comme un mois noir pour les bourses, marqué par la plus lourde séquence de baisses depuis 2012, nous a offert un finish en rose. De Wall Street à l'Europe, les Bourses ont clôturé le mois sur une série de hausses, à commencer par le Nasdaq qui a rebondi de 3,6% lors des deux dernières séances. Mais le budget reste lourd. A Wall Street, l'indice S&P500 a baissé de 6,9% au cours du mois, le Nasdaq de 9,6%. Malgré le rebond d'hier, la baisse des actions européennes oscille autour de -7%. L'Asie a moins bien résisté : -10,2% sous la pression du choc tarifaire entre les Etats-Unis et la Chine.
C'est par ici ? Les optimistes misent sur l'espoir que les comptes des deux poids lourds, Apple et Amazon, attendus ce soir bourse fermée, puissent effacer les inquiétudes et laisser place au rallye de fin d'année. Tant les résultats trimestriels que la croissance (+3,7% pour 2018) réduisent le risque de récession. Mais l'attitude de la Fed sera déterminante.
Les marchés se sont réjouis ce soir alors que la Chine, freinée par la guerre commerciale, s'est résolument rangée du côté du taureau. Dans le communiqué publié à l'issue de la réunion du Politburo présidée par Xi Jinping, il est noté que le parti communiste a signalé que les conditions macroéconomiques se sont détériorées, il est donc nécessaire d'intervenir avec de nouveaux instruments.
Les bourses chinoises sont en hausse suite aux anticipations de l'arrivée de nouvelles mesures de soutien économique arrivées hier par les autorités politiques de Pékin. Hong Kong +2%, indice CSI 300 des Bourses de Shanghai et Shenzhen +2%.
Les tensions tarifaires ont laissé des traces. L'activité industrielle stagne, comme le confirme l'indice PMI élaboré par Caixin, qui est pourtant passé en octobre à 50,1 contre 50 en septembre, un peu mieux que prévu.Caixin lui-même a publié dans la nuit ses indicateurs de prévision relatifs aux principales économies de la zone Asie-Pacifique , sont dans la plupart des cas inférieurs aux attentes ou signalent un ralentissement de l'expansion économique.
Le yuan se renforce légèrement à 6,96 contre dollar, mais nous restons proches des plus bas de la période.
Tokyo rebrousse chemin (-0,5%) après deux jours de hausse qui ont permis le redressement partiel de la grille tarifaire.
GM (+9,1 %) OFFRE DE BONS EMPLOYÉS
Les marchés américains se sont redressés hier : Dow Jones +0,97%, S&P 500 +1,09. Fort rebond du Nasdaq (+2,01%).
Facebook brille (+3,8%) après avoir annoncé que les problèmes de confidentialité sont désormais résolus. Ils s'échauffent les muscles en attendant les comptes de ce soir Amazon (+4,4%) et Apple (+2,9%).
A noter la démarche de General Motors (+9,1%) après comptes : le groupe de Détroit a décidé d'offrir une indemnité de départ aux salariés ayant au moins 12 ans d'ancienneté afin de faire baisser le coût du travail.
Les stocks hebdomadaires de brut aux États-Unis se sont établis à 426,004 millions de barils, en hausse de 3,217 millions de barils par rapport à la semaine précédente. Le consensus tablait sur une hausse de 4,1 millions de barils.
Le pétrole n'a jamais été aussi bas depuis deux mois environ : ce matin, le Brent s'échangeait à 74,4 dollars le baril, en baisse de 1,4 %. Les titres sectoriels de Piazza Affari ont été positifs : Eni (+2,1%) ne sera pas impliqué dans l'opération Alitalia. Vente Saipem (+2,4%). Tenaris fait encore mieux (+3%). La société familiale Rocca a annoncé ce soir ses résultats du trimestre : le bénéfice net s'est établi à 247 millions de dollars, bien au-dessus des estimations des analystes.
LE VOL STERLING : L'ACCORD BREXIT ARRIVE
Même l'Europe s'est livrée à des tours / friandises à Halloween. À l'exception de Piazza Affari, toujours aux prises avec le charme de la propagation. De brillantes performances d'entreprises ont contribué à favoriser la poussée des tarifs eurolandais.
A la Bourse de Paris (+2,3%) le maquillage était assuré par L'Oréal, +6,4% le jour de la présentation des données trimestrielles : les entreprises du luxe ont réagi, comme Kering (qui détient Gucci) +4,5%.
Madrid est également en hausse (+1%) tirée par Banco de Santander, +3% après les données du trimestre : le bénéfice est proche de 2 milliards d'euros, bien mieux que prévu. L'indice sectoriel des banques européennes est en hausse de 1%.
Francfort s'est également bien comporté (+1,4%) où le rallye automobile s'est confirmé. Volkswagen (+1%) a annoncé le lancement d'un taxi autonome l'année prochaine en partenariat avec l'israélien Mobileye (contrôlé par Intel).
Londres +1,31%. Mais la nouvelle la plus bienvenue concerne la livre : la devise britannique a inversé son cours dans la soirée, et s'apprécie à 0,778 contre dollar (+0,65%) à l'arrivée de rumeurs concernant un accord à venir entre l'Union européenne et la Grande-Bretagne : Bloomberg rapporte que Le 21 novembre pourrait être le jour de la signature de l'accord du Brexit qui permettra, entre autres, à la City de continuer à jouer le rôle de hub financier du Vieux Continent. Le conseil d'administration de la Banque d'Angleterre se réunit aujourd'hui.
Ce matin, l'euro rebondit depuis les plus bas de l'année dernière atteints hier : la croix contre le dollar monte de 0,4 % à 1,134.
PLACE D'AFFAIRES +0,26 %, ÉPAISSEMENT TOUJOURS AU-DESSUS DE 300 BP
Dans ce contexte, Milan fait figure de parent pauvre avec un maigre +0,26%.
L'appétit pour le risque a freiné les Bunds et récompensé les obligations italiennes : le rendement à 3,43 ans chute à 304.90%, tandis que l'écart avec le Bund s'arrête à 2,24 points de base (-XNUMX%).
VISCO : GRAVES CONSÉQUENCES DE LA PROPAGATION. TRIA : LES COMPTES REVIENNENT
En septembre, le taux de chômage en Italie est passé à 10,1 % contre 9,8 % en août, alors que les attentes étaient d'une hausse plus limitée à 9,9 %, en raison d'une baisse des actifs occupés (-34.000 43.000) et des inactifs (-81.000 XNUMX), tandis que les chômeurs ont augmenté de XNUMX XNUMX.
Sur le plan macro, il convient de noter que l'inflation dans la zone euro en octobre, selon la lecture préliminaire, a augmenté de 2,2 % sur une base annuelle, en légère accélération par rapport aux 2,1 % en glissement annuel de septembre et en ligne avec le consensus de économistes.
La hausse de l'écart entre les obligations d'État italiennes et allemandes reflète le risque de défaut et de redénomination de la dette publique et sa persistance pourrait avoir de graves conséquences pour les banques, les entreprises et les ménages. Le réitérer avec force était hier, le gouverneur de la Banque d'Italie Ignazio Visco, qui a averti, à l'occasion de la Journée de l'épargne, que la dette publique italienne "est soutenable, mais la volonté de la maintenir doit être claire, plaçant le ratio dette/produit sur une trajectoire crédible de réduction durable". Visco a rappelé que 2019 milliards d'obligations d'État devront être mises sur le marché en 400.
Le ministre de l'Economie, Giovanni Tria, a rappelé que la dette nette n'augmentera pas en 2019 au-delà des 2,4% prévus, car le gouvernement a fixé les soldes des finances publiques sur la base du niveau tendanciel du PIB. L'exécutif table sur une croissance de 1,5%, contre une tendance de +0,9%, grâce également à une hausse de l'endettement de 1,2 point contre 1,2% sous la législation actuelle.
STM EN REPRISE, CNH ET PRYSMIAN GOOD
En forte reprise sur la grille tarifaire Piazza Affari Stm (+4,3%) dans le sillage du rallye du secteur aux USA. Un jour de rachat également pour les autres industriels, à commencer par Cnh Industrial (+2,4%) et Leonardo (+2,3%), qui célèbre l'échappée belle : l'entreprise ne sera pas impliquée dans le rachat d'Alitalia. Merci aussi à Poste Italiane (+2,3%).
Prysmian (+2,3%) et dans le luxe Moncler (+1,7%) et Luxottica (+0,6%) ont également bien performé.
FCA SOUFFRE: MEDIOBANCA COUPE LES NOTATIONS À NEUTRE
La note négative concerne Fiat Chrysler (-3%) qui ne profite pas du rebond du secteur automobile. Les analystes ont mis à jour leurs valorisations pour tenir compte de la baisse des prévisions de trésorerie nette en fin d'année même si globalement les objectifs restent bien au-dessus des niveaux boursiers actuels. Le marché ne semble pas soulagé par la distribution d'un coupon extraordinaire de 2 milliards au printemps 2019. Mediobanca a abaissé sa note à Neutre.
Ferrari est en terrain positif (+2,6%). Pirelli (-0,4%) a payé l'effet des résultats décevants de Nokian (-10% à la Bourse d'Helsinki), interprétés comme une sonnette d'alarme pour le secteur. Mais la reprise de Continental se poursuit à Francfort (+1,7%).
BANQUES, LES STRESS TESTS DEMAIN
Les résultats des tests de résistance de l'ABE sur le secteur bancaire seront publiés demain. Pour Carlo Messina, le PDG d'Intesa (-1,96%), élu quatrième meilleur banquier du monde par la Harvard Business Review, il n'y a pas de problèmes pour l'institution. Unicredit recule également (-0,35%) mais, malgré la pression sur le spread qui reste élevée, le rebond de Banco Bpm (+1%) et Ubi (+0,26%) se poursuit.
FINCANTIERIE EN CROISIÈRE. LA FUMÉE ÉLECTRONIQUE À RISQUE POUR GIMA
Dans le reste du palmarès, Fincantieri se démarque (+2,8%) qui annonce signature d'un contrat avec Virgin Voyages d'environ 700 millions d'euros pour la construction d'un quatrième navire de croisière.
Mauvais au contraire GimaTT (-7,59%) qui a payé les craintes d'éventuelles entraves réglementaires plus importantes pour les cigarettes électroniques aux USA. Mediobanca Securities a également abaissé la note de son action à neutre. La société mère Ima est également en baisse (-5,2%).
