Nous, les Italiens, sommes un peuple merveilleux. Financièrement parlant, nous sommes donc presque uniques. Nous trouvons des solutions créatives pour sauver les banques en décomposition, en nous écrasant comme des anguilles à travers les règles européennes et en faisant exactement ce que ces règles étaient censées éviter (par exemple, un renflouement de quelques banques vénitiennes au lieu d'un bail-in), parmi les regards étonnés de la communauté internationale.
Et nous sommes exceptionnels à notre manière quand il s'agit de faire face à l'économie et à l'épargne, comme le montre laEnquête financière mondiale de Standard & Poor's, qui nous place parmi les plus ignorants du monde en la matière, ou les tests PISA, où nos enfants finissent régulièrement en dessous de la moyenne OCDE, dans la seconde moitié du classement.
Investor Pulse, l'enquête BlackRock
La recherche est entre mes mains ces derniers temps Le pouls des investisseurs de BlackRock, résultat d'une vaste enquête mondiale par sondage qui fait chaque année le point sur les habitudes et les attitudes des Italiens face aux investissements : j'ai parfois trouvé cela hilarant, surtout si l'on croise les résultats avec ceux d'autres sources. Lisez attentivement, et peut-être un peu en zigzagant, les données viennent esquisser le visage de l'investisseur italien moyen : et moi – il est plus fort que moi – je vois celui de Totò. Ou celle d'un personnage d'Alberto Sordi.
Mais jugez par vous-même : j'ai distillé 10 caractéristiques clés, pas du tout politiquement correct envers les Italiens. J'espère que personne ne sera offensé s'il se sent touché ; Inutile de dire que mon but est de vous divertir un peu, en passant indirectement des messages sur des habitudes d'investissement qui, dans leur vérité crue, seraient encore plus désagréables.
1) je suis très inquiet – Les soucis économiques affligent les Italiens : en tête du classement on retrouve les imposition (et cela explique, entre autres, le succès parfois irrationnel des PIR, alimenté par une réelle libido fiscale), qui touche surtout les tranches d'âge les plus élevées. Suivie par les inquiétudes concernant lavie chère et incertitude politique. Et puis il y a la question de la retraite, qui continue de susciter de vives inquiétudes à tout âge.
2) Opportunités d'investissement perdues – Avec les bourses mondiales en plein marché haussier et les obligations avec la plus longue tendance à la hausse de l'histoire, essayez de deviner où l'argent des Italiens a été investi ? Eh bien, les données de l'échantillon BlackRock nous disent que, de 2015 à aujourd'hui, les Italiens ont réduit la part des actions et des obligations dans leurs portefeuilles, au lieu d'augmenter leur liquidité (qui était déjà très élevée), égale à une moyenne de 62 % (oui, soixante -deux, vous avez bien lu). Et ce de 2015 à 2016, dans une année où les bourses mondiales ont rapporté plus de 8%, et où la liquidité a eu – pratiquement partout dans les économies développées – des rendements négatifs en termes nominaux et réels. Ici, dans ce contexte, l'Italien moyen était de plus en plus fortement investi en liquidités. C'est-à-dire que l'allocation d'actifs est complètement foirée.
3) Tarifs bas, grande confusion – Comment les Italiens ont-ils réagi à la baisse des taux d'intérêt ces dernières années ? Selon le sondage de BlackRock, 31 % d'entre nous n'ont rien fait de particulier (peut-être que certains n'ont même pas remarqué que les taux d'intérêt étaient à des niveaux historiquement bas). Mais 7 Italiens sur 10 disent avoir réagi. Ouah! Difficile! Et comment, je vous prie de le dire ? Eh bien, sur ces 7, la majorité déclare avoir économisé davantage et réduit sa consommation : c'est à peu près l'inverse de ce qu'il serait rationnel de faire. En effet, si vous gagnez moins sur votre épargne, vous devriez théoriquement être enclin à consommer plus. Mais qui sait, il y a d'autres facteurs en jeu. Je trouve donc étonnant que d'autres Italiens disent qu'ils se sont précipités pour rembourser la dette. Hum. Là aussi, en théorie, avec des taux d'intérêt bas, la dette (par exemple l'hypothèque) devrait être renégociée, afin d'emprunter à des taux plus bas, et peut-être pour un montant plus important. Bref, avec le mouvement des taux d'intérêt, les Italiens n'en ont pas touché un.
4) Je ne comprends rien – Il n'est pas étonnant qu'un Italien inquiet, qui a en fait fait tout ce qui aurait pu être mal, se sente mal préparé et effrayé lorsqu'il s'agit de prendre des décisions concernant ses économies. Ce n'est pas une mauvaise chose : la peur est souvent notre amie et nous sauve. En effet, la confiance des investisseurs est en baisse, selon les données d'Investor Pulse. De plus, la confiance est tombée à son plus bas niveau en 4 ans. Après tout, les Italiens n'ont pas les outils pour comprendre – je suis désolé, mais c'est un fait : le Global Financial Survey 2014 de Standard & Poor's sur 140 pays place l'Italie à la dernière place (sic) en Europe ; seuls 37% des adultes sont capables de répondre correctement à au moins 3 des 5 questions posées sur les concepts de base de la culture économique et financière. Et regardez, ce sont des questions vraiment simples. Effrayant simple.
5) Horizons de gloire – Combien de temps investir ? C'est-à-dire : quel est l'horizon temporel ? En théorie (mais aussi dans les bonnes pratiques), la durée d'investissement envisagée est fonction de l'âge. Non seulement cela, bien sûr, mais aussi cela. En effet, il est bien évident que l'horizon d'investissement d'un trentenaire diffère de celui d'un septuagénaire. Ou non? Non, du moins pour les Italiens : selon les données de l'enquête, lorsqu'on leur a demandé quelle était la période idéale pour rester investi, la réponse la plus populaire était "5 ans" pour tous les groupes d'âge. De plus, une bonne partie des Italiens n'a même pas une vague idée de l'horizon d'investissement. Fantastique.
6) Combien ça me rapporte ? – C'est la question classique de l'investisseur italien. Dommage qu'en plus de ne presque jamais avoir de sens, l'investisseur italien ait des idées très vagues sur ce que pourrait être une réponse raisonnable. En fait, selon l'enquête BlackRock, un peu moins de 50 % des Italiens ont une idée du niveau de rendement à attendre. Les 50 % restants, cependant, ont des attentes de rendement irréalistes : en moyenne, les répondants seraient prêts à investir en échange d'un rendement annuel de 11 %. Cool, 11% par an… Dois-je commenter ? Mais oui, commentez. Je vous dirai simplement qu'un portefeuille d'actions diversifié à l'échelle internationale a rapporté en moyenne annuelle 5,1 % en termes réels de 1900 à 2016, son homologue obligataire a rapporté 1,8 % et un portefeuille équilibré (avec une arithmétique audacieuse) 3,5 %. Ajoutez quelques points d'inflation et vous aurez une idée de la distance interstellaire entre les attentes et la réalité.
7) Diversification à qui ?!? – L'enquête de BlackRock explore aussi des aspects qui peuvent être considérés comme relativement "techniques" (les lecteurs réguliers de ce blog savent pourtant très bien qu'ils ne sont pas si techniques, mais que c'est l'ABC de la finance, que TOUT LE MONDE devrait connaître). Par exemple, l'idée de diversification des risques est étudiée. Eh bien, seuls 28 % des Italiens ont une idée (soupçonneusement vague) de ce qu'est la « diversification de portefeuille », et seuls 19 % pensent que c'est important. Alors restez concentrés, chers concitoyens italiens, restez concentrés…
8) Investir sur le long terme, dans la liquidité – Il est imaginatif et inquiétant à la fois que 17% des Italiens soient convaincus d'investir à long terme – pour la retraite, pour être précis – dans des liquidités, en comptant sur les paiements d'intérêts. Des intérêts qui aujourd'hui sont autour de zéro en termes nominaux, et au contraire abondamment négatifs en termes réels, c'est-à-dire en tenant compte de l'inflation. Qui dit que 17% d'Italiens ?
9) Ah ma retraite ! – Les Italiens sont très inquiets pour la retraite, selon l'enquête. La majorité sait qu'elle ne peut compter uniquement sur l'État pour une pension qui lui permettra de vivre une vieillesse paisible. Ils savent qu'ils devront travailler de plus longues heures. Et jusqu'à présent, nous voyons la lumière de la raison. Mais alors, entre Sandman, "Sortez, lumière,
Entrez, nuit », l'obscurité totale arrive : plus de la moitié des Italiens n'ont pas encore commencé à investir en vue de la retraite, en utilisant, par exemple, les régimes de retraite complémentaire. Un bla bla bla quaqquaraquà, en somme.
10) Pensez-y – Toujours au sujet de la retraite, attention, seulement un peu plus de la moitié des Italiens (56%) se sentent personnellement responsables de leur avenir à la retraite. Si ce nombre vous semble être une valeur raisonnable, vous vous trompez, il ne l'est pas, car c'est la valeur la plus basse au monde. Alors qui devrait penser à la retraite selon les Italiens ? Tenez-vous bien, car mes données préférées de toute l'enquête arrivent, le symptôme d'une intelligence différente, entièrement italienne, une intuition cachée qui n'existe pas dans d'autres pays : eh bien, une proportion étonnamment élevée (55 %) d'Italiens a répondu que le les enfants ou le partenaire doivent y penser (et Dieu merci, "Mère" n'a pas été envisagée comme réponse, sinon je soupçonne que cela aurait été populaire). Je ne pense pas vous surprendre si je vous dis que ces réponses spécifiques viennent majoritairement des hommes (et la différence entre les femmes et les hommes est statistiquement significative, j'ai fait le calcul).
J'ai terminé cette première image lombrosienne de l'investisseur italien - mais, je vous le dis, il y a beaucoup de données dans Investor Pulse, donc je pense que ça ne s'arrêtera pas là et je vais encore puiser beaucoup dans l'enquête à la recherche de idées intéressantes.
Une dernière chose. Ne pensez pas qu'en menant cette enquête par sondage, BlackRock est tombé sur quatre habens moins aléatoires, qui ont répondu encore plus au hasard. Non : c'est une enquête bien faite, avec un échantillon de 2.000 28.000 Italiens (et XNUMX XNUMX interrogés dans le monde). Il faut donc se résigner : ce sont des données valables, statistiquement significatives. Nous sommes juste comme ça.
