« Selon nous, l'Italie représente aujourd'hui le plus grand risque pour la zone euro ». L'avis de Marco Stringa, économiste senior à la Deutsche Bank, est assez significatif de l'état d'esprit du marché qui ne s'est pourtant pas encore traduit par de forts courants spéculatifs. Mais le diagnostic de Standard & Poor's est clair : l'Italie est plongée dans une impasse politique, dans une situation qui pourrait faire de 2017 une année perdue en ce qui concerne les réformes dont le pays a besoin.
La situation en France est différente, mais pas plus facile : les sondages montrent que Marie Le Pen continue de croître. Hier, l'écart entre les obligations françaises et les Bunds allemands est passé à 81 points (plus haut depuis août 2012) avant de revenir à 77. Le barrage tient pour l'instant. Ce matin, les données PMI arrivant de l'économie européenne pourraient apporter un nouvel oxygène à l'optimisme, compte tenu du coup de pouce garanti par les achats de Quantitative Easing. Ce n'est qu'aujourd'hui, cependant, avec la réouverture de Wall Street, que les Bourses reviendront pour faire face à la spéculation.
LA CHINE ET LA CORÉE AU PLUS HAUT, LE PÉTROLE MONTE. ENI +0,9%
Dollar et pétrole en légère hausse sur les marchés asiatiques ce matin. L'euro a glissé à 1,0588, le yen à 113,53. Les Bourses en ont profité : Tokyo +0,4% contre des données encourageantes sur l'activité manufacturière. La bourse coréenne (+1,1%) est à son plus haut niveau depuis mi-2015.
Hausse aussi à Hong Kong (+0,4%) et sur les listes chinoises. La Bourse de Shanghai poursuit sa marche haussière : +7% le mois dernier, même en l'absence de flux d'achat en provenance de l'étranger. Le ratio cours/bénéfice est toujours convenable : 19,7 fois contre 23 pour la bourse de Sydney et 25 pour l'Indian Stock Exchange.
Récupérer les positions d'huile. Ce matin, le Brent progressait de 0,6%, à 56,24 dollars le baril, le Wti à 53,71. Les prix du pétrole brut ont chuté de 1,5 % la semaine dernière. En décembre, les exportations saoudiennes ont chuté à 8,014 millions de barils (contre 8,258 millions en novembre).
Sur la Piazza Affari, Eni brille, en hausse de 0,9%, tandis que les autres actions liées au pétrole sont contrastées : Saipem +0,2%, Tenaris -1%
APPARTEMENT MILAN, POINTS FORTS DEUTSCHE TELEKOM
Les TLC et les banques ont soutenu les listes européennes hier, compensant l'effet négatif du retrait de l'offre de Kraft sur Unilever (-7,8%). Les indices PMI sur la performance de l'industrie manufacturière européenne seront publiés aujourd'hui.
Début de semaine avec des volumes réduits à Milan qui a clôturé à 18.979 0,06 points, en baisse de 0,05%. Les autres tarifs du Vieux Continent ont contrasté : Paris en baisse (-0,6 %), tandis que Francfort (+0,37 %) et Madrid (+XNUMX %) sont en hausse. A parité Londres.
La performance de Francfort est due au bond de Deutsche Telekom (+3%), porté par l'annonce d'une possible fusion aux USA entre T-Mobil (contrôlé par l'ancien opérateur historique allemand) et Sprint, gestionnaire contrôlé par le japonais Softbank.
A Londres, Royal Bank of Scotland a fait un grand bond (+6,84%) après avoir abandonné la vente de la division Williams & Glyn.
Quant à la Grèce, "il y a encore beaucoup de travail à faire", a déclaré Jeroen Dijsselbloem, chef des ministres de la zone euro après la réunion de Bruxelles. "Il n'y a pas besoin d'un décaissement en mars, avril ou mai", a-t-il ajouté. Athènes doit trouver de nouveaux fonds pour rembourser sa dette d'ici juillet.
THIN EXCHANGES POUR BTP. AUX ENCHÈRES 2,5 MILLIARDS CTZ
Après une journée bien remplie, le secondaire italien a terminé presque à plat, dans la lignée du papier français. L'écart de rendement entre le BTP et le Bund sur la tranche 10 ans et le taux de référence 188 ans sont aux mêmes niveaux qu'à la clôture de vendredi, à respectivement 2,18 points de base et 196%. En début d'après-midi, cependant, l'écart Italie-Allemagne a grimpé à XNUMX, le plus élevé depuis lundi dernier.
La séance a été caractérisée par des volumes particulièrement maigres en raison de la fermeture du marché américain mais aussi par une pluie de ventes brève mais intense en début d'après-midi liée à l'incertitude sur l'avenir politique de la France.
L'obligation française à dix ans a clôturé en légère baisse avec un rendement à 1,057% après avoir atteint 1,11%, tandis que le spread France-Allemagne s'établissait à 76 points de base, après avoir atteint 85 points de base en séance, au plus haut depuis novembre 2012. craintes liées aux élections présidentielles françaises, le taux du Schatz allemand est tombé à un plus bas historique de -0,853%.
Entre mi-octobre et mi-février 2017, rapporte Standard & Poor's, le taux des obligations souveraines à long terme a augmenté surtout en France (au plus haut depuis 4 ans) et en Italie (+80 points). Pire qu'eux, c'est le Portugal (+115 points), tandis qu'en Espagne la performance a augmenté de 50 points et en Allemagne de 25.
In occasione dell'asta di giovedì prossimo, il Tesoro offrirà tra 2 e 2,5 miliardi di euro nella quinta tranche del Ctz con scadenza 28 dicembre 2018. Verranno offerti anche tra 750 milioni e 1,25 miliardi complessivi della sesta tranche del Btpei 15 mai.
GENERALI, FOR LITTLE, TROISIÈME ACTIONNAIRE D'INTESA
Activité au ralenti sur Piazza Affari à l'exception de quelques transactions sur les valeurs bancaires, qui ont gagné dans un premier temps, pour ensuite perdre du terrain dans l'après-midi dans la lignée d'Oat et de Btp. En baisse Unicredit (-1,1%) qui s'apprête à boucler l'augmentation de capital jeudi. Banco Bpm (-2,4%), Ubi (-0,7%, Fitch a abaissé sa note de BBB- à BBB) et Bper Banca (-1%).
Accord stable (-0,1%) à la veille du Conseil d'administration qui ne devrait toutefois pas réserver de surprises sur le front de Generali (-1,4%). La société détient 4,492% de la Banque, dont 1,085% sous forme de prêt de titres.
JEFFERIES FAIT LA PROMOTION DE TERNA. LEONARDO RADAR POUR SAFRAN
Telecom Italia -0,8%, contrairement à l'indice sectoriel européen. Le titre n'a pas réagi à l'annonce du retrait de Tim du deuxième appel d'offres d'Infratel.
Terna positif (+0,9%) après avoir diffusé les résultats de 2016, qui a clôturé avec un Ebitda de 1,54 milliard d'euros, en ligne avec 2015. Jefferies a confirmé le jugement d'achat avec un objectif de cours de 4,80 euros.
Les valeurs industrielles sont en hausse : Fiat Chrysler +1,4%, Stm +2,1%, Brembo +0,8%. Leonardo était également positif (+0,4%). La société annonce que son radar à balayage électronique PicoSar a été sélectionné par Safran Electronics & Defense pour équiper le Patroller, le nouveau drone tactique de l'armée française.
Atlantique -0.6 %. Les analystes de Mediobanca ont confirmé le jugement d'achat du titre avec un objectif de cours fixé à 27 euros, estimant une hausse de 22%. Nouveau record absolu pour Banca Ifis (+2,5% à 29,50 euros).
