Et douze. Avec la fusion par incorporation d'Amga d'Udine, approuvée jeudi dernier et destinée à devenir opérationnelle à partir du 2002er juillet prochain, la multi-utilité bolognaise Hera a réalisé, sous la présidence de Tomaso Tommasi di Vignano, la douzième agrégation d'entreprises en une décennie. Après tout, l'entreprise, active dans les secteurs du gaz, de l'électricité, de l'eau et des déchets, est née en 11 précisément sous le signe des fusions et de l'intégration de XNUMX services publics locaux, ce que les analystes financiers à l'époque considéraient comme un handicap et qui au contraire s'est avéré être un facteur gagnant et décisif pour la croissance, ce qui a fait d'Hera le deuxième multi-utility italien.
Ceci est confirmé par les chiffres qui enregistrent aujourd'hui plus de deux millions de clients énergétiques, près de 9 5 employés, un chiffre d'affaires d'environ XNUMX milliards d'euros et une présence profondément ancrée dans la région d'Émilie-Romagne, mais désormais aussi dans les régions de Vénétie et de Frioul-Vénétie Julienne. . . Mais ce qui est frappant, c'est que son nouveau plan industriel compte encore grandir. "La fusion et l'acquisition sont désormais une de nos caractéristiques et, après Amga, elles continueront avec au moins un autre coup", annonce Tommasi dans cette interview avec FIRSTonline.
La politique de petits pas et d'acquisitions d'entreprises voisines et de petite taille s'est avérée être un élément de succès et Tommasi entend y rester fidèle, mais il n'a aucune exclusion de principe à un éventuel projet de super-utilité, si les conditions mûrissent et un mouvement de création de valeur. Cette valeur qui permet aujourd'hui à Hera d'être en tête du classement boursier des coupons et de comptabiliser "au moins neuf centimes de dividende par action jusqu'en 2017". A la satisfaction de tous les membres, anciens et nouveaux.
FIRSTonline - Président, après des mois de négociations, jeudi la fumée blanche est enfin arrivée entre Hera et Amga d'Udine : que signifie la fusion avec l'ancienne commune frioulane pour votre groupe et dans quelles conditions se déroule-t-elle ?
TOMMASI – L'intégration avec Amga, qui sera opérationnelle à partir du XNUMXer juillet prochain, poursuit le développement entamé dans la zone prometteuse du Nord-Est avec AcegasAps, conformément au plan industriel et à la trajectoire mise en œuvre jusqu'à présent, avec la valorisation de la récente augmentation de capital à laquelle le Fondo Strategico Italiano a également contribué. C'est une opportunité de réaliser une intégration industrielle rapide grâce aux nombreuses similitudes industrielles, à la contiguïté territoriale, à la structure de propriété et à la trajectoire de développement. Tout cela en exploitant également les atouts industriels et opérationnels d'AcegasAps, qui se configure comme le vecteur d'une importante opération de développement et de rationalisation dans le Nord-Est, dans le but d'améliorer la qualité et l'efficacité des services aux citoyens et d'extraire les bénéfices des escaliers. . Avec l'opération Amga, nous complétons ainsi notre ancrage en Frioul-Vénétie Julienne en aval de l'intégration avec Aps à Padoue et après notre arrivée à Trieste en Acegas.
FIRSTonline – Pordenone a disparu, sera-ce la prochaine destination ?
TOMMASI – Non, Pordenone est hors de nos horizons car c'est le territoire d'un opérateur national de premier plan.
FIRSTonline – Et quelles sont les conditions de l'accord avec Amga ? Y aura-t-il des ajustements en espèces de la part d'Hera ?
TOMMASI - Non, l'intégration se fera sans ajustements de trésorerie et la municipalité d'Udine en viendra à détenir 2,98% d'Hera, avec le droit de nommer un administrateur au conseil d'administration d'AcegasAps et un membre au sein de l'accord de syndicat Hera.
FIRSTonline – L'accord avec Amga semble essentiellement confirmer deux constantes de la ligne stratégique d'Hera : la croissance par de petites acquisitions et l'expansion dans le riche Nord-Est. Est-ce que c'est ça?
TOMMASI - Oui, c'est la stratégie de l'entreprise en ce moment. Elle nous paraît être le meilleur moyen de créer de la valeur pour nos actionnaires à chaque transaction et de construire une nouvelle réalité, homogène sur le territoire et capable de valoriser la base industrielle déjà existante, qui pourra, avec encore plus d'efficience et d'efficacité, pour répondre aux besoins croissants de desserte de proximité. Cette logique a alors un autre avantage : elle permet à l'entreprise de métaboliser chaque étape rapidement, sans à-coups, et, après quelques-uns de ces exercices, naturellement, presque comme s'il s'agissait d'une activité "ordinaire". Le choix du Nord-Est répond aux caractéristiques illustrées et est le plus logique, étant donné qu'en Émilie-Romagne, il y a maintenant peu de place pour la croissance.
FIRSTonline – Au cours de votre présidence, Hera a accumulé de nombreux accords d'acquisition-intégration de nouveaux services publics : quel chiffre avez-vous atteint avec Amga ?
TOMMASI – Outre les onze anciennes sociétés communales qui ont donné naissance à Hera en 2002, onze nouvelles sociétés ont rejoint le Groupe ces dernières années, Amga, espérons-le, sera la douzième. Cependant, je tiens à souligner que ces dix dernières années d'histoire ont été non seulement caractérisées par l'intégration d'anciennes entreprises municipales mais aussi par de nombreuses acquisitions "en chaîne", qui nous ont permis d'atteindre une structure industrielle et une présence dans l'Environnement et de l'énergie dans de nombreux cas d'importance nationale. Avec ces opérations, nous avons testé notre propre « recette » qui nous permet d'aller de l'avant avec la certitude que nos intégrations porteront leurs fruits et renforceront encore les économies d'échelle et la gouvernance de notre Groupe.
FIRSTonline – En termes de chiffre d'affaires, d'employés, de marges et de parts de marché, après l'intégration avec Amga, que deviendra Hera ?
TOMMASI – Le Groupe issu de la fusion, grâce aux quelque 150 1 points d'approvisionnement d'Amga, pourra compter sur environ 700 million et 500 380 points d'approvisionnement dans la distribution de gaz, dont près de 85 XNUMX en Frioul-Vénétie Julienne et en Vénétie . La clientèle du Gaz et de l'Électricité dépassera les deux millions, tandis que les points d'éclairage gérés pour l'Éclairage Public seront d'environ XNUMX XNUMX, dont XNUMX XNUMX en Frioul-Vénétie Julienne et en Vénétie. De plus, il sera possible de développer davantage les activités d'éclairage public, de gestion d'usines et toutes les activités innovantes à faible impact environnemental, comme la cogénération, en mutualisant le savoir-faire des deux sociétés. Sans oublier la force commerciale que la nouvelle réalité pourra exprimer dans la vente de produits énergétiques.
FIRSTonline – Comment se situe votre positionnement dans les classements nationaux ?
TOMMASI – Le groupe Hera est le premier en Italie dans le secteur des déchets, le deuxième dans le secteur de l'eau, le troisième dans la distribution de gaz et le cinquième dans la vente de gaz et d'électricité.
FIRSTonline – Et que disent le chiffre d'affaires, les marges et les effectifs d'Hera ?
TOMMASI – Amga apporte avec elle 370 millions de chiffre d'affaires, ce qui porte le chiffre d'affaires cumulé du Groupe à 5 milliards d'euros, qui se classe au deuxième rang des multiutilities italiens. L'EBITDA consolidé dépassera les 2014 millions en 850 et le nombre total d'employés approchera les 9 300, dont environ 110 d'Amga. Mais ce que j'aime souligner, c'est que la rentabilité par employé atteindra XNUMX XNUMX euros de marge opérationnelle, ce qui est tout un objectif.
FIRSTonline – Monsieur le Président, au pays des mille clochers il est généralement difficile de fusionner des entreprises locales de territoires différents mais Hera semble représenter une heureuse exception : quel est le secret de votre politique d'alliances territoriales ? Que demandez-vous et que proposez-vous en retour à de nouveaux partenaires ?
TOMMASI - Pas de secrets. Simplement, dans un marché aussi complexe que celui des services publics locaux, caractérisé par un cadre réglementaire (voir appels d'offres) qui va encore modifier les logiques de concurrence et les attentes de service, nous pensons que les politiques de rationalisation et de consolidation sont fondamentales, afin d'offrir aux territoires des investissements plus importants et des réalités plus efficaces, solides et compétitives. Tout ce que nous demandons, c'est que vous partagiez cette vision. Et en retour nous offrons un savoir-faire et un équipement opérationnel d'excellence absolue, une structure financière très solide, du sérieux et du professionnalisme.
FIRSTonline – Et puis il y a vos dividendes, qui sont parmi les plus élevés du marché boursier.
TOMMASI – Oui, l'un des éléments les plus intéressants pour Hera est donné par la politique de dividende qui, justement grâce à une bonne gestion et à la solidité financière, a toujours permis aux actionnaires des retours sur investissement intéressants. Le coupon Hera vaut bien plus que le rendement d'un BTP et cela compte. Enfin, il ne faut pas sous-estimer les garanties offertes par le gouvernement d'entreprise : une nette majorité publique, pourtant très répartie, qui empêche l'émergence de « maîtres » et assure en même temps autorité de gestion et autonomie de fonctionnement. Pour cela je suis reconnaissant envers nos membres qui ont toujours soutenu cette voie avec lucidité et je pense qu'ils en ont été satisfaits.
FIRSTonline – L'idée suggestive d'une super-utilité du Nord qui imite le modèle de la Rwe allemande réapparaît parfois sur la scène politique : jusqu'à présent Hera a suivi une autre voie de croissance mais cela signifie qu'elle exclut l'idée de la super-utilité a priori ou, sous certaines conditions, pourrait-elle être intéressée par un tel projet ?
TOMMASI – Une agrégation a du sens si elle produit de la valeur dans un délai raisonnable, par des synergies et une intégration opérationnelle, si elle améliore le niveau de service aux citoyens et si elle assure une gouvernance fluide. Atteindre ces trois objectifs par une fusion entre une ou plusieurs grandes entreprises n'est pas impossible, mais c'est certainement plus difficile. Pour cette raison, nous avons jusqu'à présent suivi la voie de la croissance exogène comme une traînée de poudre, c'est-à-dire agrégeant progressivement des réalités plus petites. Cela dit, il est clair que chaque opportunité doit être évaluée et étudiée selon ses mérites sans préjudice.
FIRSTonline – Bref, vaut-il mieux consolider vers le bas en surmontant la fragmentation excessive des services publics locaux que vers le haut ?
TOMMASI - Exactement. N'oublions pas qu'en Italie, les six multiutilities cotées représentent quantitativement 1,3 % des entreprises du marché et réalisent 47 % du chiffre d'affaires du secteur, alors qu'en France dans le secteur du gaz le premier opérateur détient 80 % des parts de marché et en Les six principaux opérateurs britanniques contrôlent 99 % du marché. Cependant, bon nombre des activités de réorganisation menées par l'Autorité de l'énergie contribuent certainement à trouver une voie de réorganisation stable et certaine et à améliorer une structure peu comparable en Europe. En particulier, les prochains appels d'offres pour le gaz favoriseront, par la concurrence, la recherche d'une plus grande efficacité et innovation des opérateurs et d'un meilleur service aux citoyens mais aussi une rationalisation d'un secteur beaucoup trop fragmenté.
FIRSTonline – Président, quels seront les objectifs centraux du nouveau plan industriel d'Hera ?
TOMMASI – Nous œuvrons notamment pour maintenir un sentier de croissance, malgré une situation extérieure encore extrêmement difficile pour les cinq prochaines années, et pour affirmer le Groupe comme le leader fédérateur du secteur. En 2017, l'objectif est d'atteindre un résultat brut d'exploitation de 951 millions d'euros, en hausse de 289 millions. Les principaux moteurs sont l'importante croissance organique, sur laquelle se feront également sentir les effets positifs de la récente réorganisation interne, les synergies extraites de l'agrégation AcegasAps et la poursuite de l'élargissement du périmètre. La rentabilité par salarié dépassera 110 milliers d'euros, en hausse de 10% par rapport à 2012.
FIRSTonline – Elargir le périmètre signifie-t-il que vous ne vous arrêterez pas à Udine mais que vous envisagez une autre acquisition ?
TOMMASI – Oui, c'est dans nos plans.
FIRSTonline – Où ?
TOMMASI – En Émilie si les conditions sont réunies ou dans les territoires voisins.
FIRSTonline – Pour conclure avec la Bourse, Hera a jusqu'à présent donné satisfaction aux actionnaires, tant par des coupons riches que par une croissance constante de la capitalisation : la distribution restera-t-elle généreuse cette année également ? Et que manque-t-il encore au titre pour entrer dans la FtseMib ?
TOMMASI- Les perspectives de notre plan d'affaires 2017 continuent de faire croître les résultats, de renforcer la solidité financière et de consolider les relations avec le marché à travers une politique de dividende claire et simple : au moins neuf centimes de dividende sont prévus pour chaque action chaque année jusqu'en 2017. Il s'agit d'un engagement à la portée du Groupe qui pourra par la même occasion améliorer ses ratios de solidité financière. La capitalisation du groupe Hera nous place parmi les 40 premiers groupes italiens cotés et avec le plan 2017, nous prévoyons de poursuivre notre croissance à la fois par croissance organique et par fusions et acquisitions. Le marché a toujours apprécié cette dernière composante de la croissance d'Hera et elle est devenue notre trait distinctif par rapport à nos concurrents. La consolidation du secteur est un chemin long et nécessaire, dans lequel nous nous engageons et qui nous permettra certainement de continuer à augmenter notre capitalisation boursière et de nous rapprocher de l'entrée dans le FtseMib.
