La concurrence du e-commerce ne semble pas déranger Wal-Mart. "L'arrivée sur le marché de sociétés Internet comme Amazon, avec leurs avantages en termes de coûts et de livraison à domicile, semblait avoir mis fin au secteur traditionnel de la grande distribution", explique Ken Perkins, analyste chez Morningstar qui, sur le stock, il a une cote de cinq étoiles avec un prix cible de 75 $ contre 61 $ aujourd'hui. "Wal-Mart a réagi en investissant dans le commerce en ligne et en ouvrant de plus petits points de vente aux côtés des grands magasins."
Le groupe (le plus grand au monde dans la grande distribution grâce à des ventes annuelles d'environ 450 milliards de dollars), tente quant à lui d'augmenter les revenus provenant de ses opérations internationales (hors des États-Unis, il est particulièrement fort au Mexique) et de la fidélisation de la clientèle. . "La stratégie qu'elle applique à l'étranger est similaire à celle qu'elle a suivie aux Etats-Unis (augmenter les revenus en optimisant les dépenses et les investissements pour vendre les biens au moindre coût possible, NDLR)", poursuit l'analyste.
"Cependant, la concurrence est très forte et les économies d'échelle qu'elle permet d'obtenir sont inférieures à celles réalisées aux USA". Les estimations de Perkins parlent d'une croissance de 2% des bénéfices à moyen-long terme. "En termes absolus, cela ne semble pas être une forte augmentation, mais si vous tenez compte de la croissance des coûts salariaux, alors c'est un résultat satisfaisant", explique l'analyste. L'action Wal-Mart dispose d'un avantage concurrentiel (Economic Moat by Morningstar) jugé "Large" par rapport à ses concurrents grâce aux prix avantageux qu'elle a réussi à soutirer aux fournisseurs et aux économies d'échelle qu'elle a créées au fil du temps.
Pièces jointes : Source : Morningstar.it
