Tel que publié dans l'analyse d'Atradius, La dynamique de croissance économique de l'Inde a nettement ralenti depuis 2011 après que des taux supérieurs à 8 % aient été enregistrés au cours de la période de deux ans 2009-2010. Les régions sont à rechercher principalement sur de faibles niveaux d'infrastructure et de formation, une bureaucratie lourde et un système judiciaire inefficace. En outre, ces dernières années, la demande de biens de consommation et d'investissements a été freinée par des niveaux d'inflation obstinément élevés (plus de 9%) et des taux d'intérêt élevés. Les prix élevés à la consommation sont une préoccupation majeure dans le pays, minant le pouvoir d'achat des familles les plus pauvres : selon le Banque mondiale, plus des trois quarts de la population vivent encore avec moins de 2 dollars par jour. Toutefois, l'inflation a commencé à baisser en 2014 et devrait continuer à baisser cette année (à environ 7 %), grâce à la baisse des prix mondiaux des matières premières, en premier lieu le pétrole. La croissance économique réelle de l'Inde devrait augmenter de 6,0 % en 2014 et atteindre 6,5 % cette année. Le rebond devrait être mené par relance des projets d'infrastructures toujours au point mort et, à moyen terme, renforcée par la croissance de la classe moyenne, grâce à des investissements élevés, à des processus d'urbanisation et à l'amélioration de l'environnement commercial et structurel. Mais des réformes opportunes et profondes sont nécessaires.
La dette publique de l'Inde est traditionnellement très élevée, mais elle a considérablement diminué au cours des deux dernières années. Il s'élève actuellement à 50 % du PIB, tandis que le déficit du budget central s'établit à 4,5 % du PIB pour 2014, le déficit total, y compris ceux des États fédéraux, s'établissant à environ 10 % du PIB. Les principales raisons sont les faible assiette fiscale et dépenses élevées en subventions pour le carburant, la nourriture et les engrais. Cependant, ces déficits peuvent être financés par des emprunts nationaux. La dette des entreprises se maintient à des niveaux élevés, le ratio moyen d'endettement des entreprises indiennes étant de 87 %, le plus élevé de tous les marchés émergents. Et bien que cela se traduise en grande partie par une dette intérieure, le secteur bancaire indien, qui était encore créancier net en 2006, a actuellement plus de 150 milliards de dollars d'obligations extérieures. La préoccupation, dans ce scénario, est que les banques ne peuvent pas et/ou ne veulent pas financer de nouveaux investissements commerciaux et cela entraverait la réalisation de taux plus élevés de croissance économique.
Pour aggraver l'image, la mise en œuvre même des mesures visant à remédier à ces déficiences structurelles a été trop lente. En fait, les facteurs les plus importants qui entravent les flux d'investissements étrangers sont : le sous-développement du secteur agricole, la mauvaise qualité des infrastructures, la rigidité du marché du travail, la bureaucratie excessive, les inefficacités dans la répartition des terres et une pénurie de main-d'œuvre qualifiée en raison du faible niveau d'éducation. . Les défis les plus importants à relever proviennent de l'énergie, des infrastructures et du système éducatif. La participation du secteur privé s'est jusqu'à présent principalement concentrée sur le secteur des télécommunications, investissements dans l'assainissement, l'électricité, les routes et les chemins de fer bien inférieurs aux prévisions même dans les principales villes du pays. La dépendance vis-à-vis des importations de pétrole est, en ce sens, l'une des faiblesses structurelles majeures. L'Inde est le premier producteur mondial de charbon, fournissant plus de 50 % de sa consommation d'énergie, tandis que 66 % de son pétrole et de son gaz sont importés. Cependant, la baisse des prix du pétrole aide, parallèlement à la réduction du niveau général des prix et du déficit du compte courant.
L'Inde reste une économie relativement fermée, avec des niveaux d'exportation de biens et services équivalant à 26 % du PIB. Les entrées de capitaux étrangers sont principalement représentées par les investissements de portefeuille et les prêts bancaires. Le risque pays et le risque souverain restent faibles, puisque la dette extérieure s'élève à 20% du PIB, tandis que la situation de liquidité est confortable et le déficit du compte courant est assez faible. Ainsi, malgré les lacunes L'Inde reste un grand marché à fort potentiel de croissance. Avec une population croissante, une classe moyenne de plus de 70 millions de personnes offre des opportunités incontestables d'investissements nationaux et étrangers dans la demande de biens de consommation. Un facteur que les entreprises actives sur les marchés internationaux ne peuvent se permettre d'ignorer.
