Le PIB de l'Inde a rebondi de 8,2 % en rythme annuel en 2021, après une forte contraction de 7,0 % en 2020. C'est ce qui ressort d'un rapport de Atradius, selon laquelle les fermetures et les interruptions d'activité liées au Coronavirus ont encore entravé la croissance au premier semestre, mais avec l'assouplissement des restrictions, l'activité économique a recommencé à croître depuis le second semestre. Des taux d'intérêt plus bas, des dépenses publiques plus élevées et une accélération des vaccinations ont soutenu la consommation intérieure.
Les défis politiques pour le gouvernement
L'affaiblissement de la tendance économique des dernières années, l'augmentation des prix du carburant et l'insatisfaction croissante à l'égard de la réponse du gouvernement à la pandémie représentent la défis politiques pour l'administration actuelle. Signe d'une pression politique croissante, après les manifestations paysannes, Modi a annoncé le 19 novembre dernier qu'il abrogerait la des lois de réforme agricole controversées, qui visaient à libéraliser les marchés. Cependant, une opposition fragmentée et un attrait national limité pour la plupart des partis d'opposition signifient que le BJP ne verra probablement pas de défi sérieux. En attendant, Les relations indo-chinoises restent tendues entre les questions frontalières et l'engagement renouvelé de l'Inde envers le dialogue quadrilatéral sur la sécurité qui inclut les États-Unis et le renforcement des liens de défense avec l'Australie et le Japon. Sur le plan commercial, il est peu probable que l'Inde rejoigne le RCEP en raison des craintes d'un afflux massif d'importations en provenance d'homologues régionaux plus compétitifs. Au lieu de cela, l'Inde cherche à relancer les négociations commerciales avec l'UE et un éventuel accord de libre-échange avec les États-Unis.
Inde : prévisions économiques pour 2022
Selon les prévisions, en 2022 Le PIB de l'Inde devrait croître d'environ 8 %. Cependant, malgré l'objectif du gouvernement d'achever le déploiement de la vaccination d'ici la fin de 2021, au 31 décembre, seuls 64 % de la population adulte indienne étaient entièrement vaccinés. Dans les mois à venir, la dynamique de la croissance économique du pays dépendra de sa capacité à contenir la propagation du coronavirus et à poursuivre le processus de vaccination. Les analystes s'attendent à ce que la croissance de la consommation intérieure s'accélère après le deuxième trimestre 2022, étant donné que d'ici là, on estime qu'environ 80 % de la population sera complètement vaccinée. Cela devrait soutenir la consommation privée, qui devrait croître de plus de 10 % cette année. Les investissements ont augmenté de plus de 16 % en 2021 et devraient encore augmenter en 2022, d'environ 7 %. Attention tout de même des bilans toujours fragilisés des entreprises et des institutions financières, qui représentent un réel risque de ralentissement.
Avant la pandémie, la demande intérieure privée avait diminué à la suite des réformes mises en œuvre, notamment la démonétisation des billets en 2016 et la mise en œuvre de la taxe sur les produits et services (TPS) en 2017, entraînant un ralentissement de la croissance du PIB à partir de l'exercice 2017 pour atteindre 4 % en 2019 exercice fiscal. Coface croit que la reprise de la consommation et de l'investissement restera progressive malgré des risques baissiers persistants. Du côté de l'offre, le secteur manufacturier (16 % du PIB) a solidement rebondi, la production revenant déjà au niveau d'avant la pandémie, tandis que les services (50 % du PIB) ont résisté, menés par les services logiciels (5 % du PIB).
Le budget public
Les dépenses publiques ont augmenté en raison de la pandémie, e le déficit budgétaire augmentera à environ 7% du PIB au cours de l'exercice 2021/2022 (avril 2021-mars 2022). Nous parlons de un programme de consolidation budgétaire du gouvernement pour cette année, bien que progressivement. Les recettes provenant des investissements perdus, la monétisation des actifs du secteur public et une assiette fiscale élargie devraient contribuer à réduire le déficit à 6 % du PIB au cours de l'exercice 2022/2023. En 2021, l'inflation a fluctué dans la fourchette cible de la RBI de 2% à 6%, lui permettant de maintenir sa politique monétaire accommodante. Toutefois, la flambée des prix mondiaux de l'énergie et les perturbations continues de l'approvisionnement font grimper les prix des intrants. Cela pourrait inciter la RBI à augmenter modérément les taux d'intérêt plus tard dans l'année.
La roupie
À cet égard, pour soutenir l'économie pendant la pandémie, la Reserve Bank of India (RBI) a pris des mesures pour soutenir le taux de change et fournir des liquidités au marché. Les procédures d'offre de nouveaux prêts et de classement des prêts existants ont été simplifiées. C'est attendu une légère dépréciation de la roupie face au dollar en 2022 et 2023, en raison d'une inflation relativement élevée (attendue à 5 % en 2022). Un raffermissement progressif du dollar contribuera également à cette dépréciation (compte tenu d'une politique monétaire plus restrictive de la Réserve fédérale américaine). Dans le même temps, d'importantes réserves de change soutiendront la devise indienne pour éviter une volatilité excessive. La situation de liquidité de New Delhi reste bonne, avec des réserves internationales couvrant près de XNUMX mois de couverture des importations, couvrant amplement à la fois les besoins de financement extérieur et la dette extérieure à court terme.
Les banques indiennes sous pression
Malgré cela, Le secteur bancaire indien reste sous pression en raison d'un volume assez important d'actifs non performants (NPA). Celles-ci sont concentrées dans les banques publiques, qui représentent plus de 70 % du secteur bancaire. Les NPA ont augmenté en 2020 en raison de l'impact négatif de la pandémie. Pour renforcer le secteur et améliorer l'adéquation des fonds propres, dix banques du secteur public ont été fusionnées en quatre avec effet au 1er avril 2020. Le ministère des Finances a décaissé environ 1,6 milliard d'euros dans quatre banques du secteur public qui font l'objet de mesures correctives RBI, afin d'améliorer leur santé financière. Le ratio NPA brut des banques indiennes s'est amélioré à 6,97% à fin septembre 2021, contre 7,32% à fin juin 2021 et 7,36% à fin septembre 2020. le resserrement monétaire en 2022 pourrait freiner la capacité des entreprises à faire face à leurs dettesaffectant négativement la rentabilité des banques.
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