L'ÉCONOMIE CHINOISE TIENT LE TEMPS, MAIS WALL STREET S'effondre. BANQUES ET LUXE, ESSAIS DE RECUPERATION A PIAZZA AFFARI
Le Dragon, une fois de plus, fit taire l'Ours. L'indice flash PMI chinois de septembre a clôturé à 50,5 points, en hausse par rapport à août (50,2) et surtout au-dessus du seuil de stagnation (50). Les peurs qui avaient conditionné la séance en début de semaine sont ainsi gommées. La Bourse de Shanghai progresse de +0,6%, Hong Kong se stabilise de +0,13%.
Tokyo, en revanche, est en baisse, conditionnée par la fermeture des bourses américaines. Les données chinoises ont eu un impact immédiat sur les devises et les matières premières. Aucun effet, pour l'instant, des attaques de l'armée de l'air américaine dans le ciel syrien contre les milices de l'EI. Le dollar s'installe sur des valeurs record. Le croisement avec l'euro est 1,2825. Reprise modeste également pour le pétrole brut, après la forte baisse d'hier : le Brent, qui glissait à 96,60, rebondit à 97,16 dollars. En Europe, l'indice Stoxx des compagnies pétrolières perd 0,5%.
OBAMA PRESSE L'INVERSION FISCALE
Wall Street, après le record de vendredi, a clôturé en net recul : la chute des achats de logements neufs, en baisse pour le troisième mois consécutif, a pesé lourdement. L'indice Dow Jones a chuté de 0,62 %, le S&P 500 est repassé sous les 2 mille, en baisse de 0,73 % et le Nasdaq de 1,14 %.
Alibaba chute également de -4% après ses débuts record. En terrain positif Apple : plus de 10 millions d'iPhone 6 ont été vendus ce week-end, c'était la journée des multinationales allemandes. Après le blitz de Siemens (7,6 milliards de dollars pour le rachat de Dresser, spécialiste du gaz de schiste), c'est hier au tour de Merck d'acquérir la société pharmaceutique Sigma Aldrich pour 17,6 milliards.
Il sera désormais plus difficile pour une société américaine de recourir à l'inversion fiscale (c'est-à-dire l'achat d'une société étrangère pour ensuite assumer sa nationalité fiscale) pour échapper au fisc américain. Le président Obama a publié hier un décret qui introduit de nombreuses nouvelles restrictions à l'utilisation du capital des multinationales stationnées de l'autre côté de la frontière. En 2014, 13 multinationales américaines ont acheté des « proies » à l'étranger puis ont changé leur passeport fiscal.
LA CONFIANCE CHUTE EN EUROPE. LUMIÈRE DE RAIL DE MILAN
Ce matin, l'attention des bourses européennes sera concentrée sur les PME des principales économies européennes. Pour les Bourses, quant à elle, hier a été une journée passionnelle : la confiance des consommateurs du Vieux Continent est tombée à son plus bas niveau depuis février. La Bourse de Madrid baisse de 0,4%, Paris -0,4%, Francfort -0,5%.
En Europe, tous les secteurs ont baissé et en particulier les matières premières (Stoxx -2,5%) et l'automobile (-1,6%). Le syndrome chinois a également touché Piazza Affari : l'indice Ftse Mib a clôturé sur une perte de 1,43 % à 20.673 XNUMX points. Tous les secteurs sont en baisse, notamment le luxe et les banques. Nouvelle forte baisse de la production industrielle en août.
Situation calme sur le marché des obligations d'Etat : le BTP 10 ans se traite à un rendement de 2,36% (2,37% vendredi). Spread inchangé à 134.
ALERTE DRAGONS : LA RÉCUPÉRATION PERD L'IMPULSION
Draghi a reconnu la perte de vitesse de la reprise européenne et les risques sur le scénario inflationniste, mais a défendu le travail de la banque centrale et a de nouveau exhorté les gouvernements à agir. En particulier, il a fait valoir que le modeste accès au TLTRO en septembre avait été budgétisé. Le président de la BCE a défendu le programme d'achat d'ABS "simple et transparent", incluant des mezzanines.
Parmi les points les plus intéressants du discours devant les députés du Parlement européen, l'affirmation que la banque centrale amorce une transition d'un système basé sur l'offre passive de crédit vers un système basé sur une gestion plus active et contrôlée de son bilan . C'est une confirmation indirecte que l'institut est sur la voie de l'assouplissement quantitatif, l'outil non conventionnel qui offre un meilleur contrôle sur le bilan d'une banque centrale.
LE DIVIDENDE ENI RETIENT L'INDICE FTSE MIB
Le détachement du coupon d'Eni a également pesé sur l'indice (-3,26% à 18,38 euros, ou -0,3% si l'on considère le dividende), égal à 0,56 euro par action. En Europe, l'indice Stoxx des compagnies pétrolières a perdu 0,5 %. Stm -4,14% à 5,91 euros a également détaché un dividende de 0,10 dollars par action.
Enel a contenu les baisses du marché à 0,34% : selon les analystes, la filiale Endesa, en plus des 8,2 milliards de dividendes relatifs à l'opération Enersis, pourrait distribuer un second dividende extraordinaire à hauteur de 7,5 milliards d'euros.
BARCLAYS ET MEDIOBANCA PROMOUVOIR FIAT
Fiat recule de 0,51% malgré la double promotion. Mediobanca Securities a relevé sa note de neutre à surperformant, le cours cible passant de 8,1 à 10,5 euros. Parmi les raisons du nouveau jugement "la révision à la hausse des estimations sur Ferrari et l'idée qu'une augmentation de capital sera appréciée par le marché".
Barclays a plutôt comparé les plans de Fiat-Chrysler et de Peugeot : le courtier a confirmé la cote de sous-pondération et l'objectif de cours de 9 euros pour le constructeur automobile français et l'a plutôt promu en surpondération et l'objectif de cours de 9 euros pour le groupe italien-américain. Exor a également été promu de neutre à surperformant, avec un objectif de cours fixé à 35 euros.
Les analystes, en revanche, ont réduit leur opinion sur Cnh Industrial de surperformance à neutre avec un objectif de cours de 7,3 euros. La société a lancé hier une obligation de 700 millions sur sept ans et a annoncé la fourniture d'un moteur pour le bus Zyle Daewoo.
LE LUXE SOUS LE FEU : TOD'S FALLS, SOLDES SUR MONCLER
Rebond timide ce matin à Hong Kong pour le titre Prada +0,52% après l'effondrement de 6,5% en début de semaine qui a ramené le titre aux niveaux de 2012. Le glissement de terrain a eu un écho immédiat sur les valeurs du secteur à Piazza Affari. Le ralentissement de l'économie chinoise, principal client de nombreuses marques Made in Italy, s'ajoute à la forte contraction du marché russe.
Tod -4%. Hier, la journée des investisseurs de Tod's s'est tenue à Milan au cours de laquelle le président-directeur général, Diego Della Valle, a reconnu que le moment n'était pas favorable aux affaires de l'entreprise, même s'il n'était pas dramatique. L'action Tod's est en baisse de 31 % depuis le début de l'année. En 12 mois, à partir du maximum du 14 août 2013 (144 euros).
Au contraire Salvatore Ferragamo a gagné 0,04% à 22,26 € après que le PDG Michele Norsa a déclaré que 2014 sera une nouvelle année de croissance en termes de revenus et de rentabilité. Enfin, sous la pression le titre Moncler -0,77% après l'expiration samedi dernier du lock-up d'Eurazeo sur sa participation de 23% dans le capital. Mal Luxottica -0,92%.
BANQUES, LA GRANDE RÉSISTANCE. AUJOURD'HUI UNICREDIT CA
Parmi les banques, les principales détiennent : Intesa -0,3%. Unicredit il a perdu 0,6 %. Aujourd'hui, le conseil d'administration Federico Ghizzoni a pu faire le point sur les négociations pour la cession de 50% de Pioneer au cours du conseil d'administration : une valorisation à 100% est attendue pour le ndita de 50% de la société de gestion d'actifs devrait être finalisée d'ici la fin de l'année, pour une valorisation de 2,5 à 2,7 milliards d'euros. Jp Morgan a confirmé l'action parmi les meilleurs choix sur lesquels parier parmi les banques européennes.
De lourdes pertes Banco Popolare -3,8% Mediobanca -2,9% Popolare Emilia -2,7% Ubi -2,3 %. Il recule aussi MontePaschi -3,2 %. Reste positif Banque Pop.Milano qui rapporte 0,7 %.
CAP MOYENNE, TREVI MONTE DES CONTRATS
Hors du panier principal Assurance Cattolica affiche un timide rebond (+0,8%) après les dernières pertes enregistrées dans le sillage de l'annonce d'une augmentation de capital de 500 millions.
Trevi il progresse de 4,39% à 5,95 euros après avoir remporté d'importants contrats dans différents pays pour un montant total de 135 millions de dollars. Le groupe a alors signé un accord-cadre pour la construction d'ici 2022 d'un complexe portuaire en Afrique d'une valeur d'environ 380 millions de dollars.
