Le dollar brille dans le ciel des Bourses, après les stimuli promus par la Banque du Japon qui ont donné des ailes aux Bourses également aux États-Unis et en Europe. Ce matin, Tokyo fermait pour les vacances, la devise américaine a franchi la barre des 113 yens sur les bourses d'Asie de l'Est (+3% par rapport à vendredi matin) et s'échange à 1,2444 contre l'euro, un niveau qui s'annonce comme une petite panacée pour l'économie européenne, en attendant les données PMI ce matin.
La note négative vient de Pékin : l'indice PMI, qui mesure l'activité manufacturière du Dragon, se maintient étonnamment en retrait : seulement 50,8 contre une prévision de 51,2. Mais l'espoir de nouvelles relances de l'économie a freiné les ventes à Shanghai de -0,4%.
A Wall Street, en grande effervescence vendredi, l'attente des élections de mi-mandat, au cours desquelles les démocrates pourraient perdre le contrôle du Sénat, se fera sentir. Les statistiques montrent qu'après le rendez-vous électoral, les listes boursières ont presque toujours pris le chemin de la hausse jusqu'à Noël. Cela pourrait encore se passer comme ça cette fois, disent les experts, que les républicains (favoris) ou les démocrates l'emportent. Mais le risque est qu'en Géorgie et en Louisiane, la marge entre les deux partis soit si étroite qu'il faudra vérifier le vote. Dans ce cas, il faudra attendre le 6 janvier pour avoir le verdict final, ce qui est une inconnue qui pourrait affecter les tarifs.
Pour l'Europe en revanche, le rendez-vous le plus important sera la réunion de la BCE jeudi : après la fin du Qe américain et l'accélération du Qe japonais, c'est à Francfort de lancer le mini Qe, c'est-à-dire l'achat d'ABS et obligations sécurisées, en attendant que Mario Draghi puisse procéder à des opérations plus robustes.
VERS LE CONSORTIUM POUR SIENNE. CARIGE GAGNE DE L'ARGENT
Le match le plus urgent (et dramatique) à Piazza Affari concerne la course contre la montre pour finaliser les plans visant à combler les « lacunes » de MontePaschi (2,1 milliards) et Banca Carige (814 millions) qui ont émergé des stress tests de la BCE.
"Couverture complète du déficit par une augmentation de capital" plus "de nouvelles mesures non dilutives et non onéreuses pour la Banque, y compris la vente d'actifs financiers, visant à renforcer davantage son profil de capital". Tels sont les piliers du plan annoncé par une note de l'institution publiée hier soir dans laquelle il est souligné que "l'exercice par BPMS de l'option de conversion anticipée desdits Nouveaux Instruments Financiers en actions ordinaires ou toute autre hypothèse n'est pas à l'étude qui voit le ministère de l'Economie et des Finances intervenir sous la forme d'une nouvelle aide de l'Etat ». Pas de report pour l'obligation Monti, donc.
Non moins dramatique est le défi pour Banca Carige. Après avoir vendu les compagnies d'assurance, l'institut vise d'autres cessions, de Creditis, la société de crédit à la consommation de leasing et d'affacturage, avant de procéder à l'augmentation de capital déjà approuvée (650 millions) ou à une fusion avec une autre banque (parmi les noms flottants Ubi et Cariparma). Mais il existe une alternative : l'intervention d'Invesindustrial, la société d'Andrea Bonomi qui pourrait acquérir 20% du capital à l'occasion d'une augmentation. Dans ce cas, la vente de la banque Cesare Ponti n'aura pas lieu, destinée à devenir, selon les plans du financier, la banque privée du groupe.
Pour les autres banques italiennes, la semaine à venir s'annonce moins houleuse que la précédente, sous la pression de l'après-examen européen et du départ aventureux d'Andrea Erria, patron de l'ABE ("même les banques promues ne sont pas sereines" ) qui jeudi dernier risquait de provoquer un effondrement. Au lieu de cela, dans le sillage des mesures de la Banque du Japon, l'indice sectoriel EuroStoxx a gagné 3% vendredi.
Les temps forts de la séance ont été Unicredit (+4,2%) et Intesa (+3,8%), qui reste la deuxième meilleure blue chips depuis le début de l'année dans l'Eurostoxx 50 : +28% (le premier est Orange avec +40% ), contre le décevant -0,7% enregistré par l'indice. Attendu aujourd'hui pour une confirmation B. Pop. Milan, +2,7% vendredi après que S&P a confirmé sa note et ses perspectives, et Ubi Banca (+6,7%), parmi les meilleures valeurs de la liste en vue d'opérations de fusions et acquisitions malgré le PDG Victor Massiah qui a déclaré qu'il n'y aurait pas de dossiers ouverts.
SACS DE RECORD, CHUTE D'HUILE ET D'OR
Les marchés rouvrent leurs portes après une fin de semaine fracassante, qui a effacé les ombres sur les cours boursiers. De nouveaux records sont célébrés à Wall Street : l'indice S&P 500 (+2,7% dans la semaine) remonte au-dessus de 2000, le Nasdaq marque un plus haut de 14 ans. La reprise est favorisée par la performance des résultats trimestriels : 363 entreprises sur les 500 du S&P ont enregistré une hausse de leurs bénéfices de plus de 10 %. L'indice Stoxx 600 a progressé de 2,9% sur la semaine (+1,8% vendredi), toutefois insuffisant pour ramener le bilan d'octobre en excédent (-1,8%). A Milan, l'indice Ftse Mib a clôturé la semaine en hausse de 1,5%.
Parallèlement, le dollar a atteint un nouveau record face au yen, au-dessus de 112 (le plus bas depuis sept ans) et face à l'euro, en dessous de 1,25. Le superdollar contribue à comprimer le prix des matières premières : l'or a chuté à 1.165,40 2010 dollars l'once (son plus bas niveau depuis août 2002). Le pétrole enregistre la sixième semaine consécutive de baisse, du jamais vu depuis 9,3 : le Brent a chuté de XNUMX % en octobre. Malgré le ralentissement des prix, l'OPEP a augmenté sa production et les volumes sont en hausse aux États-Unis.
Sur le marché obligataire, le BTP à dix ans se renforce. Le rendement a chuté de 10 points de base à 2,34 %. L'écart avec le Bund passe à 150 (-9 points de base). L'écart entre les obligations italiennes et espagnoles à 27 ans se réduit également, l'écart est de 15 points de base, le plus bas des 44 derniers jours. Il a augmenté de XNUMX points de base.
URGENCES COURANTES, NOUVEAU DÉFAUT EN ARGENTINE
Le coup de pouce venu du Japon a plus que compensé le choc attendu de la fin du QE sur les marchés émergents : la bourse brésilienne a clôturé la semaine en hausse de 5,2%, sur la vague de la nouvelle injection de liquidités. Les projecteurs étaient braqués sur l'Argentine ce matin après que la Bank of New York Mellon, dépositaire de certaines obligations restructurées argentines, ait averti les détenteurs d'obligations du défaut des obligations, le deuxième depuis juillet. Fitch a par conséquent abaissé la notation de ces émissions de 'D' à 'C'.
L'économie argentine est en récession - souligne Fitch - et la situation va s'aggraver car un cas de défaut a un impact sur la confiance et réduit le flux d'argent vers le pays.
PIAZZA AFFARI RETROUVEZ RAIWAY. ET DITES AU REVOIR À INDESIT
Le rebond du marché a été un cadeau bienvenu pour la Rai qui lancera aujourd'hui l'offre publique de vente de 30,51% de RaiWay, une part qui pourrait monter à 34,93% en cas d'exercice intégral du greenshoe. La société vise ainsi à interrompre la série négative d'introductions en bourse qui ont renoncé à la cotation depuis l'été en raison du manque de demande.
La fourchette d'actions de la société de la tour de transmission a été fixée à 2,95-3,5 euros par action, ce qui équivaut à une valorisation du capital économique de la société de 802 à 952 millions d'euros.
Rai Way a annoncé avoir clôturé les neuf premiers mois de l'année avec des revenus pro forma de 155,2 millions, un Ebitda pro forma de 80,4 millions et un bénéfice net pro forma de 26,9 millions. La dette financière nette au 30 septembre s'élève à 73 millions. Le document pro forma simule, à compter du 1er janvier 2014, les effets comptables des nouveaux contrats de services actifs et passifs avec la société mère Rai, signés le 1er juillet.
Cependant, Piazza Affari pourrait bientôt renoncer à un titre presque "historique". L'OPA de Whirlpool Italia sur Indesit démarre ce matin : l'offre égale à 11 euros par action porte sur le flottant (29,99%) non contrôlé par le groupe américain pour un montant total de 336 millions.
TELECOM, LE JEU BRÉSILIEN SE RÉCHAUFFE
Grande attention pour le jeu brésilien de Telecom Italia, en fin de semaine parmi les meilleures entreprises de l'indice européen des télécommunications après les articles de presse sur un accord entre America Movil, Telefonica et Grupo Oi pour une offre sur Tim Brasil, mais pas démentie par les soumissionnaires potentiels. Tim Brasil a déclaré qu'aucune discussion n'était en cours et qu'il n'avait reçu aucune offre.
Mais au cours du week-end, le milliardaire Patrick Drahi, à la tête d'Altice, a fait une offre de 8,8 milliards de dollars pour le rachat des actifs de Portugal Telecom à Oì, qui aurait ainsi levé les capitaux nécessaires pour lancer l'offre sur Tim Brasil : 32 milliards reals, une anticipation qui a fait grimper le titre de 15 %. Les soumissionnaires sont convaincus que l'offre ne rencontrera pas de résistance politique après l'affirmation de Dilma Rousseff aux élections présidentielles.
STM, LA PUCE VA VERS LE CDP
La Stm sous le feu des projecteurs après +5% vendredi, un gain qui ne sert qu'à réduire la perte accumulée sur le mois d'octobre qui s'élève à environ 13 points de pourcentage malgré des résultats en hausse. A l'origine de la perte, l'avertissement sur les perspectives du quatrième trimestre. Mais le Trésor a pour objectif de céder la part de Stm au groupe Cassa depositi e prestiti (Cdp) d'ici la fin de l'année : la valorisation boursière actuelle de l'ensemble tourne autour de 615 millions d'euros.
