La robe fait presque toujours le moine. Ce "tax the rich" imprimé sur la robe portée par Alexandria Ocasio-Cortez, une icône de la gauche pas seulement aux USA, lors du grand gala de la fashion week américaine (des trucs pour les super riches) est aussi bon qu'un rouge drapeau agité devant le Bull à Wall Street, épuisé après le long terme. Les marchés semblent résignés à subir la correction automnale, espérant limiter les dégâts avant le rallye de Noël.
La haute direction d'Apple le pense également : hier, peu de nouveautés étaient exposées à l'Apple Park. Mais les nouveaux produits, pourtant plus puissants, n'augmentent pas de prix. En effet, tous les opérateurs, d'AT&T à Verizon, promettent des remises importantes à ceux qui livrent l'ancien iPhone et renouvellent le plan tarifaire. Le résultat en Bourse est une baisse modeste de 1%. Bref, l'important est de limiter les dégâts en attendant que la tempête (chinoise) passe.
L'ÉCONOMIE CHINOISE RETIENT ENCORE : LA CONSOMMATION À RISQUE
Les listes de prix Dragon continuent de ralentir. L'indice Csi de Shanghai et Shenzhen est faible, Hong Kong laisse 1% sur le terrain. Mais les prix ne mesurent pas les inquiétudes concernant le ralentissement de l'économie.
Les données publiées ce soir par l'Office national des statistiques montrent que les mesures visant à contenir la contagion freinent fortement l'expansion, notamment en ce qui concerne la consommation. Les ventes au détail, en août, ont augmenté de 2,5 % sur un an, en forte baisse par rapport à +8,5 % en juillet : le consensus tablait sur +7 %. La production industrielle a également été inférieure aux attentes : +5,3%, après +6,4% en juillet.
En revanche, le Kospi coréen progresse (+0,4%) malgré le retour des missiles du Nord.
L'INFLATION MAINTIENT, LA COURBE T-BOND S'APLISSE
Les contrats à terme de Wall Street ont légèrement augmenté après une séance en baisse pour les actions américaines : Dow Jones -0,87 %, S&P -0,57, Nasdaq -0,45 %.
Le président chinois Xi a décliné l'invitation de Biden à une réunion bilatérale. Premièrement, aurait déclaré le président chinois, Washington devra changer de ton.
En août, l'inflation aux Etats-Unis a augmenté de 0,3% par rapport au mois précédent, moins que les +0,4% attendus. L'augmentation en glissement annuel a été de 5,3 % : les pressions inflationnistes provoquées par le redémarrage de l'économie pourraient avoir atteint leur pic, donnant raison au président de la Fed : le tapering est moins proche.
Le bon du Trésor à 1,29 ans affiche un rendement de 4 %. Hier, il y a eu un aplatissement important de la courbe des taux du marché : l'écart entre le taux à deux ans et le taux à dix ans a diminué de 107 points de base, à XNUMX.
L'or est en légère baisse après deux jours d'appréciation qui l'ont ramené au-dessus de 1.800 1,180 $. L'euro dollar a à peine bougé, sur les niveaux d'il y a une semaine, à 70,9. Pétrole WTI à 0,6 dollars le baril, +XNUMX%.
LES OBLIGATIONS COURENT, S'ÉPANDENT EN DESSOUS DE 100
Le ralentissement inattendu de l'inflation américaine s'est également fait sentir outre-Atlantique : les cours des actions marquent le pas, les investisseurs reviennent à l'achat d'obligations suite aux dernières données sur l'évolution des prix à la consommation. Le nouveau climat arrive également en Italie, le marché le plus sensible à l'évolution des marchés obligataires. Le ralentissement du rendement des bons du Trésor US à 1,277 ans, reculant à 0,65 %, a eu un impact immédiat surtout sur le BTP à 0,71 ans, qui est passé de 100 % à 98 %, et surtout sur le spread : par pour la première fois depuis avril, l'écart avec le Bund allemand est passé sous la barre des XNUMX points (à XNUMX).
BTP (LE PLUS BAS DEPUIS MARS) AUX ENCHÈRES
Le rallye dans les périphériques a été favorisé par la baisse du Bund, coïncidant avec le lancement d'une obligation européenne à sept ans (9 milliards placés, demande pour 88) et le résultat positif des adjudications italiennes : le taux du 0,33 ans obligataire, il est tombé à son plus bas depuis février, proche du plus bas historique de -7%, et du plus bas de 0,18 ans depuis mars, se rapprochant également dans ce cas du niveau le plus bas de la série historique (XNUMX% en février).
LES ACHATS DE LA BCE S'ARRÊTENT. GS : DES FORFAITS TÔT AU-DESSUS DE LA PARITÉ
Mais le tableau, selon Goldman Sachs, est destiné à changer avec la perte progressive du soutien de la BCE. Le spread Btp/Bund devrait s'élargir à 120 points de base d'ici fin 2021. Les spreads, selon l'économiste George Cole, vont augmenter « lentement », tandis que les rendements des Bunds allemands à 10 ans, aujourd'hui à -0,34 %, atteindra 0 % au premier trimestre 2022.
La BCE, dans la lignée de ce qui était indiqué en fin d'annuaire la semaine dernière, a déjà ralenti ses achats sur le marché, achetant des obligations pour 14,66 milliards d'euros, en baisse par rapport aux 16,74 milliards de la semaine précédente. Le total des actifs achetés depuis le début du programme s'est élevé à 1356,48 1850 milliards sur un budget total de XNUMX XNUMX milliards.
MILAN +0,39%. FRANCO : « ITALIE, INTENSE REPRISE »
Dans ce contexte d'évasion partielle du risque, Piazza Affari a fait exception : l'indice +0,39% a de nouveau dépassé 26 26.027 (XNUMX XNUMX).
Le ministre de l'Économie Daniele Franco, s'exprimant lors de la présentation du rapport d'exportation 2021 de Sace, a déclaré que "l'Italie connaît une phase de reprise intense, soutenue par la tendance de l'économie internationale, par la réouverture des activités économiques et aussi par les mesures de politique économique . Ainsi la "croissance acquise du PIB pour cette année est de +4,7%, et le troisième trimestre se passe bien".
Francfort suit, en hausse de 0,12 %. Londres passe sous la parité (-0,20%). La meilleure liste de prix est celle d'Amsterdam (+0,73%), la plus sensible à la tendance de la technologie. Paris (-0,47%) est freiné par les ombres chinoises sur le luxe.
En grande preuve Pandora (+5,25 %) : la plus grande entreprise de joaillerie européenne a relevé ses objectifs de croissance pour l'année.
PÉKIN FABRIQUE UN SHAKE DE LUXE, FERRAGAMO -3,5 %
Les nouvelles restrictions de voyage imposées par les autorités chinoises à quelques semaines des vacances de début octobre ont déclenché une nouvelle vague de ventes dans le secteur du luxe : Kering a perdu 2,76 %, Lvmh -1,55 %, Hermès -0,74 %. A Londres Burberry perd 1,76%. Pire Richemont à Zurich (-3,54%).
Le luxe en retraite également à Piazza Affari : Salvatore Ferragamo -3,4 %, Moncler -0,5 %.
EFFET APPLE ET COMPTES PUSH STM
Dans une journée difficile pour les Bourses, les opérateurs se sont concentrés sur Apple, qui hier soir, lors de l'émission intitulée California steaming, a présenté ses nouveautés en vue de Noël. La Stm en a profité (+3,62%), qui compte Apple comme premier client (24% de son chiffre d'affaires 2020). L'action de la joint-venture italo-française était la sixième plus échangée lors de la séance d'hier, à la veille de la rencontre avec le PDG Jean-Marc Chéry. "Nous attendons la confirmation d'une demande très solide - écrit Equita - mais avec des goulots d'étranglement continus dans la chaîne d'approvisionnement qui se sont potentiellement aggravés en août en raison de la situation difficile en Malaisie. Cependant, les prévisions de revenus devraient être confirmées dans une fourchette de 12,4 à 12,6 milliards de dollars », poursuit le courtier, qui a confirmé la note de maintien et l'objectif de cours à 38 euros.
NOUVEAUX SOMMETS POUR ENI, AMPLIFON REBONDIT
La ruée vers le pétrole a continué. Eni (+1,3%) atteint de nouveaux sommets à 10,97 euros, retrouvant les niveaux de mars 2020, avant que la pandémie de Covid-19 ne déclenche une forte baisse des prix de la major pétrolière jusqu'aux plus bas de 5,66 euros atteints fin octobre l'année dernière. Flat Tenaris, down Saipem après le saut de la veille.
La Pharma est l'un des secteurs les plus brillants : Diasorin monte (+2,49%) précédé par Amplifon (+3,39%), sur lequel Mediobanca Securities relève son objectif de cours de 39 à 40 euros, confirmant sa notation neutre, dans la foulée de la présentation de la stratégie et les objectifs financiers du groupe.
Les voitures repartent en course : Ferrari +1,82%, Stellantis +1,4%.
GENERALI, LA MAJORITÉ DU CA AVEC DONNET
La performance de Generali est incertaine (-0,3%), tandis que Mediobanca progresse de 0,7% au jour de la réunion des administrateurs non exécutifs de la compagnie d'assurance en vue des procédures de renouvellement du conseil. Sur 12 participants, 8 administrateurs non exécutifs se sont prononcés en faveur de la confirmation de Philippe Donnet, 4 contre.
Dans le reste du secteur, Unicredit perd 0,7%, Intesa Sanpaolo 0,25%. Cependant, le rallye de la gestion d'actifs se poursuit : Banca Generali +0,75% à de nouveaux plus hauts historiques (39,65 euros).
DE LONGHI VEND 4%, SANLORENZO SUPERSTAR
De Longhi sombre, perdant 8,5%, à 35,56 euros. L'action se rapproche du cours de 35,38 euros auquel 4% du capital ont été placés par bookbuilding accéléré. Les actions ont été vendues par Giuseppe De Longhi et De Longhi Industrial, qui contrôle 56% de la société.
Sanlorenzo se démarque, en hausse de 6,2% après que Berenberg a relevé l'objectif de cours à 35,5 euros contre 29 euros précédents, dans le sillage des résultats semestriels annoncés lundi. Digital Magics (+6,88%) fonctionne sur Aim : la société a annoncé que l'augmentation de capital débuterait le 27 septembre.
