Le conseil d'administration d'Hera a présenté le nouveau plan d'affaires jusqu'en 2022 et examiné également les résultats préliminaires 2018, qui consolident une marge brute opérationnelle (MBO) en fin d'année de 1,02 milliard d'euros, en hausse de 3,6% contre 984,6 millions au 31 décembre 2017 et supérieure aux attentes du précédent plan d'affaires. Le ratio NFP/MBO s'établit à environ 2,54x, en ligne avec l'année précédente.
Sur les bases solides de ce jalon et des résultats déjà obtenus, qui dessinent une trajectoire de croissance ininterrompue sur 16 ans, le Conseil d'administration a approuvé le nouveau Plan à l'horizon 2022 qui traduit un engagement fort pour la poursuite du développement industriel du Groupe, malgré un scénario caractérisé en augmentant la complexité.
Un scénario en profonde évolution
Le scénario macro-économique est moins favorable (avec une remontée des taux d'intérêt et des perspectives moins positives que l'an dernier), mais il ne devrait pas affecter significativement les perspectives du Groupe, grâce à la composition du portefeuille de services, l'évolution des modèles économiques mis en place ces dernières années et la forte composante des activités régulées. Les prochaines années seront riches en rendez-vous importants, à commencer par le processus déjà entamé d'appels d'offres pour la distribution de gaz, qui devrait se traduire par une importante rationalisation du nombre d'opérateurs. Toujours dans le secteur de la collecte des déchets, le lancement des appels d'offres pour les concessions de services, déjà expirés ou sur le point d'expirer, devrait commencer dans le quinquennat. Des évolutions réglementaires sont également envisagées pour les segments de clientèle des services énergétiques protégés, visant à favoriser une nouvelle augmentation de la valeur ajoutée des services offerts et une plus grande concurrence sur le marché. A cela s'ajoute la poursuite du processus de consolidation des secteurs multi-utilités, de la vente d'énergie et des services de traitement des déchets, qui sont encore aujourd'hui parmi les plus fragmentés d'Europe.
Des investissements de plus de 3,1 milliards d'euros, une solidité capitalistique et financière confirmée
Compte tenu des opportunités offertes par le scénario, le nouveau Plan à l'horizon 2022 prévoit des investissements de plus de 3,1 milliards d'euros, soit une augmentation d'environ 260 millions par rapport au document stratégique précédent. Les ¾ de ces investissements seront concentrés dans les activités régulées : environ 70 % continueront d'être absorbés par la chaîne du réseau et environ 6 % dans la collecte des déchets urbains. D'importantes interventions de modernisation et de développement des infrastructures seront mises en œuvre, confirmant l'engagement du Groupe à investir dans les territoires de référence pour fournir des services toujours plus innovants, résilients et de qualité, et les investissements pour les appels d'offres de distribution de gaz sont confirmés pour confirmer les principales concessions actuellement gérées. Au total, compte tenu de l'expansion de l'ingénierie des usines, des appels d'offres gaziers et des fusions et acquisitions, environ 1,1 milliard d'investissements au cours des cinq prochaines années seront destinés à soutenir le développement des entreprises.
Un plan d'investissement également pérenne d'un point de vue financier, grâce à une génération de cash croissante, utile à la couverture des investissements et au paiement des dividendes. Le ratio d'endettement financier net sur EBITDA est prévu à 2,9x d'ici 2022, en ligne avec la publication du Plan précédent. Net de l'effet des appels d'offres, l'équilibre financier reste en ligne avec l'actuel, garantissant une large marge de manœuvre pour pouvoir saisir d'éventuelles opportunités de croissance supplémentaires non prévues dans le Plan, sans compromettre la solidité financière du Groupe.
Une stratégie ciblée pour saisir les opportunités et se concentrer sur la valeur partagée comme élément supplémentaire de compétitivité
La stratégie du Groupe se concentre sur l'Écosystème, la Circularité et la Technologie, à travers l'activation des piliers désormais consolidés d'efficacité, d'excellence, de croissance, d'innovation, d'agilité et avec la déclinaison d'une planification cohérente qui garantit la pleine mise en œuvre du Business Plan.
Toujours attentif à la dimension de durabilité, le Groupe a identifié des axes de développement visant à poursuivre les objectifs de l'Agenda de l'ONU applicables aux activités de la multi-utilité (pour au moins 10 des 17 objectifs indiqués) : près des 3/4 des la croissance à cinq ans envisagée dans le Plan sera soutenue par les projets mis en place pour répondre à cet « appel à l'action », portant ainsi la part d'EBITDA en valeur partagée à plus de 2022 millions d'euros en 470 (40 % de l'EBITDA total ).
GOM vise une croissance équilibrée entre les différents métiers, entre les activités réglementées et de marché libre, ainsi qu'entre croissance interne et développement externe
Au regard des investissements réalisés pour les cinq prochaines années, une marge brute opérationnelle est prévue pour 2022 de 1.185 200 millions d'euros, en hausse de plus de 984,6 millions par rapport aux 2017 millions finalisés fin 40 et avec une progression annuelle moyenne d'environ XNUMX millions sur le cours du Plan, auquel contribueront toutes les chaînes d'approvisionnement (réseaux, environnement, énergie et autres services comme les télécommunications et l'éclairage public), avec l'équilibre habituel entre les marges des activités régulées et du marché libre, ainsi qu'entre croissance interne et externe.
Grâce à l'extraction de gains d'efficacité et à des investissements de plus en plus conséquents, la contribution globale à l'augmentation de la MBO générée par la croissance organique devrait être de l'ordre de 120 millions sur la durée du Plan (130 millions si l'on considère les 10 millions de baisse des incitations), tandis qu'un GOP de 80 millions est attendu de la croissance par acquisitions. Des objectifs en ligne avec la croissance quinquennale du Plan précédent et qui bénéficient de la surperformance déjà consolidée avec les tendances 2018 et le résultat des appels d'offres sur les marchés de dernier recours dans lesquels la multi-utility est devenue leader sur tous les segments .
Une valeur actionnariale croissante et une politique de dividende de plus en plus exigeante
Le Plan confirme l'attention portée à la création de valeur et à la transparence de la politique de dividende, de plus en plus exigeante par rapport au passé et aux prévisions du précédent Business Plan. Le dividende concerné, qui était déjà passé à 9,5 cents par action en 2017, passera en effet à 10 cents par action en 2018 et 2019, à 10,5 en 2020 et 2021 et à 11 en 2022 (+16% par rapport au dernier versement du dividende) ; avec une augmentation de 0,5 cents tous les 2 ans.
Réseaux : efficacité et résilience pour faire face au changement climatique, innovation et excellence pour être les protagonistes de l'économie intelligente
L'essentiel de la croissance sur la durée du Plan est attendu du domaine des réseaux : la MBO attribuable aux prestations de distribution d'électricité et de gaz, du cycle de l'eau et du chauffage urbain passera de 424 millions d'euros en 2017 à 581 millions en 2022, contribuant ainsi à environ la moitié des marges globales du Groupe.
De nombreuses initiatives ont été mises en place pour rendre les réseaux toujours plus "intelligents", en augmentant leur efficacité, leur circularité et leur résilience, mais aussi pour mieux faire face aux défis climatiques et environnementaux croissants. Les projets incluent l'installation massive de compteurs "intelligents" comme facteurs permettant l'évolution vers les villes intelligentes. Un exemple est représenté par les nouvelles fonctions avancées des compteurs de gaz de dernière génération développés par le Groupe en partenariat avec Panasonic, qui permettront une surveillance constante du service, augmentant sa sécurité en cas de fuites, d'événements sismiques ou de pannes de réseau.
Dans le cadre de la distribution d'électricité, la mise à niveau des réseaux est envisagée au profit de la continuité de service, depuis la construction de nouveaux postes primaires et des actions ciblées sur les postes secondaires, jusqu'à l'automatisation et la numérisation des réseaux pour soutenir l'intervention du personnel dans les champ. Le chauffage urbain jouera un rôle important dans la décarbonation du territoire, grâce à plus de 70 % de la production de chaleur sur la période du Plan générée à partir de sources renouvelables et assimilées. Du côté de la zone gazière, une opportunité de croissance dimensionnelle est représentée par les appels d'offres pour l'attribution des concessions de services gaziers qui, après d'innombrables reports, devraient avoir lieu d'ici 2022, et déjà à partir de l'année en cours, dans tous les territoires où tous les stations contractantes ont déjà défini la valeur de la VIR (valeur industrielle résiduelle) des réseaux. Dans ce contexte, le Groupe Hera ambitionne de se développer principalement par la reconfirmation dans les domaines déjà couverts, grâce à des investissements d'environ 470 millions d'euros. Enfin, dans le domaine de l'eau, l'accent sera mis sur la protection de la ressource, à travers le renforcement de la détection des fuites et le développement des districtisations, jusqu'à des projets innovants de gestion de l'eau pour favoriser une gestion toujours plus durable et consciente de l'eau. Une attention particulière sera consacrée à la réutilisation de l'eau purifiée, déjà mise en œuvre avec d'excellents résultats dans la région de Bologne et en cours d'extension à d'autres territoires.
Consolider le leadership dans le secteur de l'environnement, en protégeant toujours plus les ressources et en maximisant leur réutilisation
La MBO de la filière environnement devrait passer de 246 millions d'euros en 2017 à près de 300 millions en 2022. L'objectif dans la filière environnement est de s'affirmer comme l'opérateur de référence du cycle intégré des déchets, avec des réponses concrètes pour les entreprises et citoyens. La protection des ressources environnementales reste un objectif prioritaire, tout comme la maximisation de leur réutilisation. Une attention particulière continuera d'être consacrée au développement de la collecte sélective des déchets, qui devrait passer de 57,7 % en 2017 à plus de 73 % en 2022 et avec des objectifs d'amélioration également d'un point de vue qualitatif, à travers des campagnes de communication ciblées et l'implication des citoyens. Une tarification ponctuelle peut représenter un outil pour inciter les citoyens à améliorer également la qualité de la collecte sélective des déchets, comme en témoignent les excellents résultats, bien au-delà des attentes, obtenus dans certaines municipalités où elle a déjà été introduite (en dépassant 85 % d'une capitale comme Ferrara avec des pics proches voire supérieurs à 90% dans certaines communes de la région de Modène).
Dans le traitement et la valorisation des déchets, le Groupe Herambiente pourra consolider son leadership au niveau national en s'appuyant sur des offres commerciales complètes et intégrées, comme celles destinées aux grands clients industriels qui vont des services environnementaux aux services énergétiques jusqu'à l'épuration, mais également sur un parc d'usines à la pointe de la technologie capable d'apporter des solutions pour soutenir l'économie circulaire : de l'usine de production de biométhane, récemment inaugurée dans la région de Bologne, au renforcement de l'excellence d'Aliplast dans le recyclage du plastique, avec de nouvelles opportunités commerciales, jusqu'au lancement d'importants partenariats comme ceux avec Eni dans les biocarburants et avec Bio-on pour développer de nouveaux plastiques 100% naturels et biodégradables. La collecte et l'analyse des données des infrastructures de terrain (poubelles, véhicules, etc.) et des usines telles que les centres de valorisation énergétique des déchets permettront d'optimiser l'ensemble des activités, d'automatiser les processus et de réduire les coûts.
Energie : plus de 3 millions de clients grâce à l'expérience client et aux nouvelles solutions "durables"
Les marges du secteur de l'énergie en 2022 s'élèveront à 268 millions, en légère hausse par rapport à l'objectif du précédent document stratégique. L'objectif ambitieux est de dépasser les 3 millions de clients de l'énergie à la fin du Plan et de s'affirmer parmi les leaders du secteur avec une clientèle de plus en plus cohérente et fidèle, grâce à l'expérience client positive et aux nouvelles solutions visant à économiser et à respecter l'environnement. . Outre le développement organique de la clientèle et d'autres hypothèses de développement de la présence territoriale le long de la route Adriatique, le Groupe peut repartir d'un excellent résultat qui lui a permis de reconfirmer son rôle de leader dans le domaine des services de dernier recours ces dernières mois de marchés de l'énergie. Une opportunité importante pour renforcer la base de clients est représentée par le dépassement du marché de la protection, à partir duquel la multi-utilité espère acquérir au moins 500.000 XNUMX clients. Le développement commercial s'appuiera sur des offres à valeur ajoutée, depuis celles supportant la maison intelligente (thermostat intelligent, capteurs déportés, etc.) jusqu'à l'association avec des produits d'assurance ou de maintenance, jusqu'aux services d'efficacité énergétique jusqu'à la mobilité électrique. Les objectifs d'efficacité énergétique du pays représentent eux-mêmes une opportunité pour le développement des services énergétiques du Groupe à travers ses sociétés spécialisées, capables d'apporter des solutions ad hoc aux administrations publiques, aux copropriétés et aux clients industriels.
Le Groupe mettra également l'accent sur une attention accrue à l'expérience client, en recourant à la numérisation des processus et des paiements pour répondre aux besoins de clients de plus en plus "connectés", ainsi qu'à l'adoption de systèmes efficaces de gestion et d'analyse des données pour assurer l'excellence du service et accélérer le " délai de mise sur le marché". L'application des sciences du comportement combinée à des actions ciblées (comme le report des consommations dans la facture) permettra enfin de favoriser une utilisation de plus en plus vertueuse de l'énergie.
Tomaso Tommasi di Vignano, président exécutif de Hera
La croissance que nous avons prévue sur la période du Plan est tout à fait crédible compte tenu de notre bilan. Notre programme d'investissements est important, en croissance de 260 millions, de même que l'augmentation de la génération de cash-flow nous permettra de maintenir le ratio entre PFN et MBO à 2,9x, comme prévu dans le précédent document stratégique. Nous confirmons l'accent mis sur la création de valeur pour nos actionnaires et une politique transparente de distribution des dividendes d'année en année. Une solidité et une visibilité également garanties par les perspectives du scénario externe (plus grande protection et appels d'offres de gaz) mis en œuvre par le Plan, sur la base des hypothèses prudentes de maintien des parts de marché actuelles.
Stefano Venier, directeur général d'Héra
« Dans une période de cinq ans de forte expansion du parc industriel, une nouvelle phase est attendue avec des nominations importantes dans la quasi-totalité des métiers. Le Plan repose sur l'hypothèse d'affirmer notre leadership dans les services au territoire de référence et de poursuivre l'évolution technologique, pour accroître toujours plus la régénération des modèles de gestion des activités et leur résilience. Améliorer notre profil rendement/risque grâce à un développement important des activités régulées complémentaire à la performance des activités de marché libre. Le Business Plan a été construit autour de sujets d'intérêt global car nous sommes parfaitement conscients de notre rôle de catalyseur des villes intelligentes circulaires, mais aussi de la nécessité de répondre adéquatement aux nouveaux besoins de nos clients et de l'écosystème territorial, induits par l'évolution numérique. et défis environnementaux ».
