"Rendre l'Amérique grande à nouveau ne signifie pas refaire 29". C'est ainsi que le sénateur républicain Ben Sasse a interprété hier soir l'état d'esprit d'une partie importante de Wall Street et de l'industrie après l'initiative sans précédent prise par Donald Trump qui a motivé droits de douane contre l'Union européenne avec la "défense de l'intérêt national".
Bruxelles a déjà annoncé une réaction proportionnelle aux dégâts (les premières mesures valent 2,8 milliards d'euros). Harley Davidson (-2,17%) et les producteurs de bourbon seront sans doute touchés. Le Mexique a ciblé les soupes Campbell (-2,5 % en bourse) et les sauces McCormick (-3 %).
Mais Wall Street pense que le défi ne fait que commencer. Le Dow Jones a chuté de 1 %. S&P 500 0,66 %. Nasdq -0,27 %.
Les grands noms de l'industrie ont souffert : Boeing -1,7%, Caterpillar -2,2%.
La faiblesse du pétrole brut a pénalisé Saipem (-0,33%) ; Eni inchangé et Tenaris -3,25%, ce dernier coulé surtout par les droits au Mexique, où le groupe dirigé par Paolo Rocca possède des usines.
L'Italie, peut-être, n'occupe plus aujourd'hui la tête d'affiche à l'ordre du jour des inquiétudes du marché. Vous risquez, le jour de présentation du nouveau gouvernement italien, l'ouverture d'une délicate crise politique en Espagne, qui s'entremêle avec le nœud de l'autonomie, Catalogne et Pays basque en tête.
Non moins brûlant, on l'a déjà vu, le sujet de la guerre commerciale entre les États-Unis et le reste du monde dont la Chine, sa grande rivale, au centre des négociations du week-end prochain qui seront plombées par le sommet imminent de Singapour entre Kim et le président américain.
AUJOURD'HUI PREMIER TEST POUR LE GOUVERNEMENT CONTE
Mais le test le plus urgent et le plus exigeant pour l'Europe concerne toujours l'Italie, en attendant le test de confiance dans le nouveau gouvernement.
Au final, après le conclave le plus long et le plus incertain de l'histoire républicaine, la fumée blanche est bel et bien arrivée pour le Premier ministre Giuseppe Conte. Il est légitime d'avoir des doutes sur la solidité de la formule et la durée de l'exécutif. Ou sur ce que saura faire ce gouvernement à la faible majorité, salué par des phrases volontairement insultantes de Jean-Claude Juncker ("Les Italiens travaillent plus et sont moins corrompus").
Mais les marchés, qui comme nous le prévient Alessandro Fugnoli "n'ont pas toujours une âme", fêteront probablement aujourd'hui l'interruption (sinon la fin) d'un cauchemar qui a coûté plus de 200 milliards en termes de capitalisation boursière (de janvier baisse de 0,316% contre un gain d'environ 10% vers le 4 mars) et une hausse d'environ 150 milliards des rendements des obligations d'Etat.
MADRID EST AUJOURD'HUI À L'HONNEUR
La fièvre en Italie descend, bien que légèrement. Les projecteurs de la zone euro se tournent vers Madrid, théâtre aujourd'hui d'une session parlementaire dramatique qui pourrait conduire à la démission de Mariano Rajoy avec un probable nouveau vote anticipé. Pendant ce temps, l'augmentation des droits de douane américains sur les importations d'acier et d'aluminium en provenance de l'Union européenne, en vigueur à partir d'aujourd'hui, n'a pas été évitée, comme on l'avait espéré jusqu'au bout. Bref, le front géopolitique présente pas mal de problèmes pour la zone euro, à quelques semaines seulement de la direction de la BCE qui devra faire face à la fois au ralentissement de l'économie et à la reprise plus rapide que prévu des prix.
MILAN EQUAL, DEUTSCHE BANK PUITS
La Bourse de Milan a clôturé une séance quasi "normale" presque plate, en attendant le déblocage de la crise politique. Au final, l'indice Ftse Mib a clôturé sur une très légère baisse de 0,06% à 21.784 5,8 points avec un volume d'échanges au plus haut de la semaine à 11 milliards d'euros, consolidant la légère hausse après avoir touché le plus bas depuis deux jours. 2017 juillet 9,154. Au mois de mai, la liste de prix a chuté de XNUMX%
La pire bourse a été celle de Francfort -1,4%. Outre la baisse des valeurs automobiles, affectées par les tarifs américains, la chute de Deutsche Bank (-6,93%) a pesé lourd, sanctionnée par la Réserve fédérale car sa division américaine présente "des problèmes critiques susceptibles de mettre en péril sa stabilité".
Madrid était aussi dans le rouge (-1,05%) en attendant le verdict des Cortès sur le gouvernement. Malgré le non à la confiance annoncé par le parti basque, le premier ministre ne démissionnera pas. Paris -0,53%, Londres -0,15%.
PROPAGÉ À 253. LES JAPONAIS ACHETENT DES STOCKS SHORT
Il y a également eu de fortes fluctuations sur le secondaire hier, les principaux indices de référence enregistrant des hausses significatives après les turbulences qui ont caractérisé les dernières séances.
Le taux à dix ans a clôturé à 2,88% et l'écart avec le Bund est de 253.70 points de base (-7,48%).
Outre CDP et d'autres investisseurs italiens, de grands investisseurs japonais ont également opéré sur le marché. Le directeur des investissements de Japan Post Insurance a déclaré à Reuters que la société, également connue sous le nom de Kampo, avait décidé d'acheter des obligations d'État italiennes à court terme après que les récentes baisses les aient rendues plus attrayantes.
Le bond des contrats à terme Btp à dix ans a été solide, gagnant 428 points de base, atteignant 129,12 après avoir clôturé hier à 124,84. Un phénomène conditionné par une faible liquidité qui ne s'est pas répété sur le cash.
Après avoir atteint un creux de 2 %, le rendement à 0,89 ans a bondi aux sommets de la séance de 1,40 % et vers la clôture de 1,26 %. Dans le même temps, le différentiel sur le segment 2 ans ressort à 198 points de base après une fluctuation entre 157 et 218.
FCA, ATTENDEZ LE SPECTACLE S'AGRANDIT
Sur le front des actions, les craintes sur la volonté de Trump de refuser l'accès au marché américain aux marques allemandes haut de gamme ont pesé sur le secteur en Europe (le panier perd 0,84%), mais Fiat Chrysler +2,05% a pu profiter de l'effet d'attente pour la présentation d'aujourd'hui du plan d'affaires. Dans le sillage d'Exor +1,81%. Brembo a également bien performé : +0,33 %. Cnh Industrial (-0,84%) et Ferrari (-0,46%) se détachent.
Leonardo (+1,94%) et Prysmian (+1,23%) progressent également chez les industriels.
LES TITRISATIONS DONNENT DU CHARME À BPM
Parmi les banques, Banco Bpm (+2,4%) se démarque. La société a annoncé la cession, via la titrisation, d'un portefeuille de créances douteuses pour un nominal brut de 5,1 milliards.
Les déboires de la Deutsche Bank ont également atténué le rebond des banques enregistré dans la matinée : le panier a terminé sur une baisse de 0,13 %. Unicredit -0,2%, Intesa Sanpaolo -1%, Mediobanca -1,5%.
RÉCUPÉREZ LES SALLES GÉRÉES ET GÉNÉRALES
La reprise de l'épargne gérée se poursuit, pénalisée par des ventes massives suite à l'effondrement de Piazza Affari. Banca Mediolanum +1,1%, FinecoBank +1%, Poste Italiane +0,22%. Forte chute d'UnipolSai (-4,42%) et Ugf (-2,52%). Generali progresse (+2,32%).
OK LUXE, LA BRIQUE EST ROBUSTE
Dans un contexte de ventes généralisées d'actifs italiens, les investisseurs ont tendance à récompenser les exportateurs, notamment le luxe : Salvatore Ferragamo +2,02%, Moncler +1,87% et, parmi les mid caps, Brunello Cucinelli (+4,74%).
La vague de ventes des services publics et des entreprises réglementées se poursuit sans relâche : Enel -1,03 %, Snam -1,87 %, Terna -1,29 %. Vente A2A (+1,18).
Hors du panier principal, la redécouverte du secteur immobilier est frappante : Risanamento +13,96%, Nova Re +9,86%, Bastogi +4,04%.
