La perspective d'un changement d'orientation de la politique de la Fed pèse sur l'ouverture des marchés.Les données de vendredi sur les créations d'emplois aux USA ont conditionné l'ouverture des bourses asiatiques ce matin. Les attentes grandissent pour une hausse des taux dès juin. Tokyo, en baisse d'environ 1%, est également affectée par les données définitives sur le PIB 2014 : l'année s'est clôturée sur un modeste +0,4%, malgré les efforts des Abenomics. Les bourses chinoises ont également chuté : Hong Kong -0,6 %, Shanghai -1 %.
Pendant ce temps, un "jour historique pour l'Europe" est en vue. L'assouplissement quantitatif européen démarre ce matin, qui prévoit des achats d'obligations par la BCE et les banques centrales nationales pour 60 milliards par mois jusqu'en septembre 2016.
L'Eurogroupe se réunit ensuite pour examiner le plan d'Athènes, entre l'hostilité déclarée de Wolfgang Schaeuble au flou des intentions annoncées par le gouvernement grec et la volonté d'éviter le Grexit d'une grande partie de la communauté. Le ministre des Finances Yannis Varoufakis a affirmé dans une interview au Corriere della Sera qu'en cas de refus, un référendum sur les politiques à adopter en Europe pourrait avoir lieu en Grèce, ainsi que de nouvelles élections.
Les enchères du milieu du mois démarrent dans ce climat. Ce soir, le Trésor communiquera le montant de l'offre d'obligations moyen-long terme prévue jeudi 12. L'adjudication BOT 12 mois est prévue mercredi.
BUSINESS PLACE +17,9% DEPUIS JANVIER, S&P MANQUE
En attendant le Qe, la cinquième semaine consécutive de hausses s'est achevée sur la Piazza Affari. Après deux séances en baisse et trois positifs, la performance hebdomadaire de l'indice milanais marque une hausse modérée de 0,3%, ce qui porte la hausse depuis le début de l'année à +17,9%. Au cours de la semaine, l'indice global des bourses européennes Stoxx 600 a progressé de 0,4%, l'Eurostoxx 50 est à son plus haut niveau depuis 2008. Francfort aussi a touché son record absolu. Le Londoner FT100 est à un pas du record depuis 1999.
L'ambiance était différente à Wall Street (en tout cas au plus haut) et sur les marchés émergents, freinés par la perspective de hausses de taux et les répercussions négatives de la hausse du dollar. L'indice S&P 500 a clôturé la semaine en baisse de 1,6 %. La baisse de l'indice des marchés émergents -2,3% a été plus marquée. L'heure d'été est introduite aux États-Unis aujourd'hui. La négociation à la Bourse américaine commencera à 14.30h21.30 (heure italienne) et se terminera à XNUMXhXNUMX.
DOLLAR-EURO, EN VUE DE LA CONNEXION EN 2015
Le dollar s'est renforcé à 1,085 face à l'euro, contre 1,103 hier soir et 1,119 il y a une semaine : en cinq séances, le billet vert s'est apprécié de 3% face à la devise européenne. Les analystes ne se demandent plus si la parité entre l'euro et le dollar sera atteinte, mais quand. Pour Ing et Barclays le lien sera atteint en 2015. Morgan Stanley, Goldman Sachs et Citigroup se rencontreront en 2016. Beaucoup dépendra, bien sûr, du début de la remontée des taux américains. La décision est certainement plus proche après les données sur la masse salariale aux États-Unis, qui montrent une augmentation plus forte que prévu de l'emploi.
La curiosité sera satisfaite dans dix jours, lorsque le communiqué de presse de la Fed sortira à l'issue de la réunion sur les taux : si plus aucune mention n'est faite de la "patience" de la banque centrale, cela signifiera que le coût de l'argent va augmenter en juin ou octobre, date des prochaines réunions. La Banque nationale suisse poussera les taux d'intérêt en territoire négatif dans le but de stopper l'appréciation du franc face à l'euro. L'avant-première a été publiée par Schweiz am Sontag.
LES CORPORATE BONDS DÉCOLLENT, LE CDP BOND A LIEU
L'anticipation de la baisse des rendements stimule les émissions des entreprises privées, souvent motivées par l'objectif de remplacer les emprunts souscrits dans le passé par des obligations plus avantageuses pour elles. Sur le marché secondaire, l'obligation de Terna (échéance février 2018) avec un rendement de 0,48% est enregistrée, suivie par Atlantia (0,549% échéance novembre 2018) ou Eni (0,649%, échéance avril 2019).
Il y a beaucoup d'attentes ce matin pour le lancement de la première obligation destinée au marché de détail de la Cassa Depositi e Prestiti. A souscrire entre aujourd'hui et le 27 mars : montant de 1 milliard (pouvant être porté à 1,5 milliard), durée sept ans, coupure minimale de 1.000 12,5 euros. Le titre, soumis à la taxe de substitution de 1,75 %, aura un coupon trimestriel brut de XNUMX % les deux premières années, variable les cinq années suivantes avec un écart supérieur à l'Euribor trimestriel. Contrairement aux obligations d'épargne postales, elle sera cotée au MoT.
APPLE PRÉSENTE LA IWATCH. OBJECTIF : MILLE MILLIARDS EN BOURSE
Ce soir, Tim Cook dévoilera à 750 journalistes invités au Yerba Buena Center of the Arts de San Francisco les secrets de la nouvelle iWatch, la dernière merveille Apple chargée de pousser la capitalisation d'Apple au-delà du billion de dollars. Selon les prévisions, le nouvel "outil" aura trois atouts : précision à la milliseconde ; un lecteur de rythme cardiaque ; la possibilité d'envoyer des messages aux propriétaires d'autres iWatches. Il sera également possible de lire ses mails d'un coup d'œil au poignet, sans passer par le smartphone.
PLEINS FEUX SUR LE CA D'ENI ET UNICREDIT
Semaine pleine de conseils d'administration pour les entreprises de Piazza Affari. La réunion du conseil d'administration de Saipem aura lieu demain. Mercredi sera le tour d'Ubi Banca. Rendez-vous jeudi avec Enel Green Power, Generali, Snam et avec le conseil d'administration d'Unicredit, qui examinera l'actualité en vue du renouvellement du top management lors de la réunion du 13 mai. Les administrateurs devraient passer de 19 à 17 avec une éventuelle réduction du nombre de vice-présidents, désormais quatre. La composante féminine augmentera en vertu des quotas roda de 4 à 6. Vendredi, ce sera au tour d'Eni d'illustrer les états financiers consolidés et le plan d'affaires mis à jour.
GENERALI, LE SUPER COUPON N'EST PAS EXCLU
Coup de projecteur sur le conseil d'administration de Generali qui, dans la semaine, examinera le montant du dividende à distribuer aux actionnaires. L'attente d'un taux de distribution compris entre 50 et 60% se renforce sur le marché, avec la distribution d'un coupon plus élevé que l'an dernier (0,45 euro). Grâce aux flux de trésorerie des filiales, à la réduction de la dette et au renforcement des fonds propres, la société dispose d'une trésorerie d'environ 1,5 milliard. Capable de faire monter la barre de l'edola à 0,58 euros.
RAI WAY, LE DÉFI DES TOURS CONTINUE
Ei Towers livrera ce matin à l'Antitrust les informations nécessaires pour compléter les "informations gravement incomplètes" sur l'offre publique d'achat lancée sur Rai Way. L'autorité aura alors 45 jours pour évaluer le bien-fondé de l'offre. Pendant ce temps, les deux actions ont ajusté leurs plus hauts sur la Piazza Affari vendredi, confirmant que le marché estime que, malgré le non du gouvernement à la vente de la majorité absolue, le pôle tour reste d'actualité. La filiale de Mediaset pourrait apporter des modifications à l'offre à condition que, comme l'a déclaré le PDG Guido Barbieri, "la valeur industrielle et la rentabilité financière du projet restent inchangées". La plus populaire est la « formule Terna » : une société dans laquelle les activités des opérateurs convergent (à parts égales), indépendantes grâce à l'entrée de fonds et de la Cdp au capital.
