La confrontation commence à 10.30hXNUMX. aujourd'hui dans conseil extraordinaire Convoqué inopinément jeudi, on verra quelle âme du Lion prévaudra : le lien historique mais désormais étroit avec Mediobanca, premier actionnaire majoritaire relatif, ou l'autonomie managériale poursuivie par le PDG Giovanni Perissinotto. Un mois après l'entretien avec Del Vecchio qui a demandé la démission du PDG (en lien avec l'assemblée annuelle de Trieste), les tensions au sommet de l'entreprise ont finalement explosé cette semaine, lorsque mercredi dernier le président et directeur de Mediobanca, Alberto Nagel, aurait convoqué Perissinotto pour lui demander de reculer. Une demande que le dirigeant n'est nullement disposé à accepter, comme il l'a expliqué dans un lettre sévère envoyée aux conseillers.
Alors aujourd'hui on passe au décompte des planches. Des sources proches de Mediobanca ont souligné qu'"il y a des chiffres", sinon le conseil n'aurait pas été convoqué : 11-12 administrateurs sur un total de 17 seraient prêts à voter la défiance envers le PDG. grands actionnaires de Generali : Leonardo Del Vecchio et Lorenzo Pelliccioli (dont l'offensive est partie puis accueillie par Piazzetta Cuccia) mais aussi Francesco Gaetano Caltagirone. A ceux-là du non front pourraient s'ajouter le PDG d'ENI Paolo Scaroni et le Français Vincent Bolloré. Perissinotto s'appuie sur le financier tchèque Petr Kellner et sur Diego Della Valle mais aussi sur Enrico Marchi (associé de l'actionnaire Ferak) et les petits actionnaires Apage.
Non seulement le front pro Perissinotto s'est étendu des agents du réseau Generali jusqu'à à l'ancien ambassadeur américain Mel Sembler (et actuel responsable des finances pour la candidature de Mitt Romney) qui écrit au président Galateri. Il faudra ensuite voir comment vont voter les trois administrateurs minoritaires d'Assogestioni Cesare Calari, Paola Sapienza et Carlo Carraro. Sergio Balbinot (PDG de Generali) n'est pas débordé qui, en entrant dans le siège du groupe à Milan, n'a pas voulu répondre aux questions des journalistes sur la manière dont il votera. La situation est fluide et la tension monte en flèche. Hier, les parties en campagne se sont défiées à coups de billets et de poignards. En Bourse, le choc au sommet a donné des ailes aux valeurs : Generali +3,35% et Mediobanca +3,69%.
MAIS ET RÉPONSE ENTRE DEL VECCHIO ET PERISSINOTTO
Cependant, les premières réponses à la lettre de Perissinotto ne sont pas venues du salon de Mediobanca. Mais Unipol, concurrent de Generali qui, grâce à la direction de Piazzetta Cuccia, tente d'achever le sauvetage de Fonsai, opération remise en cause sans équivoque par le dirigeant lui-même ("J'ai de sérieux doutes sur la vision stratégique de cette opération , non seulement pour les preuves troublantes qui ne peuvent certainement pas être ignorées concernant la santé financière de celui qui devrait être le sauveur », a-t-il souligné). Mais Perissinotto a également précisé qu'il n'estimait pas opportun d'être impliqué de quelque manière que ce soit dans le dossier. Un match qui effleure les nerfs de la finance italienne et oppose le front Unipol/Mediobanca/Unicredit à celui de Sator/Palladio (avec le numéro un de Palladio, Meneguzzo, historiquement proche du PDG Perissinotto).
Ainsi, le PDG de la société bolognaise, Carlo Cimbri, a demandé à Perissinotto de "clarifier" les déclarations sur Unipol "en rectifiant les parties qui nuisent arbitrairement et injustifiablement à l'image et aux intérêts d'Unipol". "Je veux les considérer - a commenté Cimbri -, pour les tons et les contenus, formulés dans un moment de profonde perturbation personnelle, dans le contexte et à l'appui de ses propres positions se référant à des questions qui, comme cela semble être déduit du contenu global de la lettre, sont de la compétence exclusive du groupe Generali et de ses actionnaires, vis-à-vis desquels le groupe Unipol est évidemment totalement étranger ».
Mais passer à l'attaque c'est encore hier Del Vecchio: « J'ai lu avec étonnement et amertume la lettre de Giovanni Perissinotto aux dirigeants de Generali qui a été rendue publique par la presse. Il en ressort clairement que depuis quelque temps l'actuel PDG n'est plus à la hauteur pour diriger Generali ». Et encore : « Il ne s'agit pas d'une motion de censure de Mediobanca mais d'une partie très importante du conseil d'administration et des actionnaires motivés exclusivement par des faits sociaux relatifs à la Société.
L'affaire Fonsai/Unipol n'a rien à voir avec la méfiance de Giovanni Perissinotto et n'est remise en cause par lui que pour masquer l'absence de résultats acceptables ». Prêt et percutant La réponse de Perissinotto: « La Société est solide. Ces dernières années, il a surmonté avec succès la première crise générée par les subprimes grâce à sa politique d'investissement prudente et aujourd'hui il fait bien face à la grave crise de marché qui touche particulièrement l'Italie, pays dans lequel le groupe est fortement enraciné. Les indices de performance assurantielle sont parmi les meilleurs du marché au niveau international comme en témoignent diverses études. Ces résultats sont possibles grâce au dévouement, au professionnalisme et à l'éthique de tous les collaborateurs du Groupe ». Avec un dernier mot : « Le Dr Del Vecchio a probablement, de sa résidence à l'étranger, je crois, une vision de notre pays et de notre Société un peu éloignée de la réalité ».
DES ÉTATS-UNIS, L'ANCIEN AMBASSADEUR ÉCRIT À GALATERI : évincez PERISSINOTTO
IL VA PORTER UN COUP À LA CONFIANCE EN ITALIE
Depuis les USA c'est même inconfortable Mel Sembler, ancien ambassadeur des États-Unis en Italie, actuel responsable financier de la candidature de Mitt Romney, qui se dit "préoccupé" par la nouvelle de son éventuel retrait du conseil d'administration de demain. Et c'est pourquoi il a pris un stylo et du papier et a écrit au président de Generali Gabriele Galateri di Genola. "L'initiative de destituer Perissinotto en tant que PDG de Generali est mal conçue et véhicule une image négative du monde des affaires italien vers le monde extérieur", a-t-il écrit. Car Sembler Perissinotto était l'un des managers les plus capables connus, en Italie ou à l'étranger. « Il a dirigé l'entreprise pendant de nombreuses années avec beaucoup de compétence et d'intégrité – a-t-il dit – en ayant toujours à cœur les meilleurs intérêts de Generali. L'évincer en ce moment, alors que la stabilité des institutions financières italiennes suscite de vives inquiétudes, envoie un message négatif aux investisseurs, générant des doutes sur la gouvernance d'entreprise et la capacité de l'Italie à faire face aux grands défis qui l'entourent. Le supprimer maintenant et, ce faisant, nuit à la réputation non seulement des généraux, mais cela sapera la confiance dans la capacité de l'Italie à gérer la grave crise financière à laquelle elle est actuellement confrontée »'.
MARCHI (FERAK), DES RAISONS MOINS NOBLES DERRIERE LE CHALLENGE DE PERISSINOTTO
LES ANALYSTES POINTENT DU DOIGT SUR MEDIOBANCA
Enrico Marchi, président de Finanziaria Internazionale, actionnaire indirect de Generali à travers les parts de Ferak et donc d'Effeti, parle de "raisons pas très nobles", intervenant dans l'affaire pour défendre Giovanni Perissinotto. "Aujourd'hui, j'ai lu des déclarations violentes, peu généreuses et inacceptables contre le PDG de Generali Giovanni Perissinotto - a-t-il écrit dans un communiqué - je suis cependant d'accord avec ce qu'écrivent le Financial Times et les analystes des principales maisons d'investissement, unanimes pour ne pas être négatifs performance de l'action en Bourse mais pour des raisons tout à fait différentes et moins nobles à l'origine de ce qui se passe et qui expriment en effet des appréciations positives sur la gestion et la stabilité de l'entreprise dans un contexte de grande difficulté. Combien de PDG de grandes entreprises cotées seraient sauvés si pour eux l'aune était aussi la performance boursière ? ».
Les premières réactions des analystes financiers sont en effet la perplexité. Le problème, encore une fois, ne serait pas la gestion du Leone, mais la gouvernance dans les relations délicates avec Mediobanca. La maison d'affaires Silvia Quandt parle de "l'influence disproportionnée de Mediobanca", Cheuvreux souligne que la direction de Perissinotto a obtenu "les meilleurs résultats de sa catégorie en rentabilité vie" et le Crédit Suisse souligne que les tendances opérationnelles sont "largement en ligne ou au-dessus des concurrents européens ». Et aussi la question "augmentation de capital", invoqué par beaucoup ces derniers temps pour renforcer l'entreprise, remet en cause le rôle de Mediobanca. "Son plus grande erreur a probablement été de ne pas procéder à une augmentation de capital il y a quelques années alors que les conditions des marchés financiers étaient meilleures, mais encore une fois, c'était très probablement la décision de l'actionnaire principal", écrit Cheuvreux. En revanche, c'est Perissinotto lui-même dans un passage de sa lettre qui laisse entendre qu'il aurait choisi la voie du renforcement du capital pour améliorer la perception de la solidité de l'action dans une situation de marchés difficiles : « Je m'attends à être interpellé par le fait que la performance de l'action Generali ait été récemment insatisfaisante. Et je ne peux que partager ce point. Cependant, même l'analyse la plus superficielle vous dira que ce n'est pas le résultat d'erreurs de gestion, mais est directement lié à la perception par les marchés de notre exposition historique, actuelle et significative à l'Italie et au fait que nous avons été et restons de fidèles supporters. de la dette souveraine du gouvernement italien. La preuve en est apportée par la comparaison avec les résultats de nos principaux concurrents qui, comme chacun le sait, ont bénéficié d'importantes injections de fonds propres contrairement à notre Société qui, aussi et surtout à la demande de son partenaire de référence, n'a pas voulu choisir cette voie ».
L'INQUIÉTUDE DES AGENTS, DES SYNDICATS ET DES PETITS MEMBRES
Les agents de la compagnie forment un bouclier autour de Perissinotto : dans une note le Groupe des agents généraux, 1.350 agents du réseau, a exprimé son total désaccord avec la décision prise par le premier actionnaire de se méfier du PDG du groupe Giovanni Perissinotto sur la seule base de la performance de l'action et en réponse à l'impatience exprimée par certains des gros actionnaires. "Cela pourrait s'avérer être un choix stratégique à courte vue et profondément préjudiciable à la santé même et à la solidité financière du groupe", ont souligné les Agents. Même le Agents généraux Ina Assitalia se disent stupéfaits par "une demande qui ne trouve certainement pas de justification rationnelle dans la performance de l'action, en présence d'une récession qui dure depuis des années et au cours de laquelle nous avons assisté à plusieurs reprises à l'effondrement de groupes d'assurance qui semblaient très solide : le groupe Generali, d'autre part, a su non seulement maintenir sa position de leader sur le marché italien, mais aussi renforcer sa présence dans les secteurs vie et non-vie, améliorant tous les aspects les plus importants de la santé de l'entreprise indicateurs ».
Également les syndicats (Fisac Cgil, Fiba Cisl, Fna, Snfia et Uilca) expriment « leur inquiétude face à l'instabilité persistante du top management de Generali, qui remet en cause la fiabilité du Groupe, engagé dans une phase exceptionnellement grave de l'évolution économique générale ".
Les petits actionnaires ne manquent pas, qui sont peut-être les premiers intéressés à voir l'action Generali remonter de 8,49 euros aujourd'hui à 20 euros. une feuille, la plus grande association de petits actionnaires de Generali, juge les attaques injustifiées, car elles ne seraient pas dans l'intérêt de l'entreprise et de ses actionnaires, et se range du côté de Perissinotto : "Comment pouvez-vous dire cela - dit-il, confirmant sa confiance dans le top management - quand le management 2012 est-elle largement positive ? Comme d'habitude, la gestion d'entreprise est confondue avec la performance boursière de l'action, une tendance dont tout le monde sait qu'elle ne dépend pas du management. Si ce n'était pas le cas, les dirigeants de presque toutes les sociétés cotées devraient être renvoyés chez eux".
