Ingénieur, grand spécialiste du budget, professeur titulaire d'économie industrielle à l'Université La Sapienza de Rome et, auparavant, directeur général du ministère du budget et vice-président de l'IRI, Riccardo Gallo, soixante-dix ans de beauté, est également un grand fan de football et n'en revenait pas que sa Roma, bien qu'elle joue souvent de front, n'ait presque jamais réussi à remporter un championnat : seulement trois en tout. Blâmer les arbitres ? « Non, les ultras disent ça. La vérité est toute écrite dans les bilans. Si la Juventus gagne plus, la raison est là." En analysant les états financiers des clubs de football de loin et en comparant notamment les états financiers et la structure d'entreprise de la Juventus et de la Roma, première et deuxième du classement de l'actuel championnat de Serie A, Gallo a trouvé la confirmation que la clé du succès sportif n'est qu'en partie le talent des joueurs ou, du moins, que celui-ci est l'effet mais pas la cause des victoires et que la vraie différence d'un club à l'autre est avant tout le stade possédé et l'équité. Il explique pourquoi dans cette interview avec FIRSTonline.
Professeur, dans l'un de vos récents articles publiés dans Il Foglio, intitulé "Voici pourquoi la Juventus gagne et la Roma non", vous souteniez une thèse farfelue : qu'en football les titres ne se gagnent pas uniquement sur le terrain. Dans quel sens?
« Dans le sens où endémiquement et structurellement le coût de la prestation des joueurs d'un club est bien supérieur aux revenus des tickets et abonnements liés aux matches de ce club. Par conséquent, pour pouvoir atteindre l'équilibre économique de la gestion, chaque club de football doit recourir à une combinaison d'autres facteurs, qui empêchent cependant presque toujours la construction d'une équipe compétitive et gagnante, surtout même dans les compétitions européennes. Par exemple, la première solution et la plus banale est d'acheter des joueurs dont les services coûtent peu, mais dans ce cas gagner contre des équipes plus fortes peut même arriver mais évidemment c'est très peu probable ; la deuxième alternative est de mener une bataille politique au sein de la Lega Calcio, pour assurer une répartition plus avantageuse des riches droits TV, avec un schéma à la Lotito, cependant cela aussi améliore la situation mais ce n'est pas suffisant ; La troisième solution est de savoir miser sur des joueurs qui montrent une large marge de progression, des baby-talents, créer un environnement propice à leur croissance, puis revendre ceux dont la valeur marchande actuelle a sensiblement augmenté par rapport au coût d'achat imputé au bilan. , afin de réaliser des « plus-values de désinvestissement » qui compensent les pertes structurelles évoquées plus haut ; Palerme et l'Udinese le font et très bien au niveau provincial, et Rome et Naples au niveau national, mais cela nourrit chez les joueurs, bien qu'étant de sérieux professionnels, un esprit de désillusion qui nuit à leur performance et à l'harmonie de l'équipe. équipe. C'è infine il modello migliore, quello della Juventus, la quale prima ancora di scendere in campo, grazie allo stadio di proprietà, a una struttura societaria stabile e forte, a un approccio in tutti i sensi dominante sul mercato, pone i presupposti per gagner".
Selon elle, les deux facteurs clés sont donc le stade et la valeur nette d'une entreprise : pourquoi ?
"Disons que ce ne sont pas les seuls facteurs clés, il y a aussi les droits TV et les prix de l'UEFA, dont la Juventus est le premier bénéficiaire, bien plus que Rome et Naples, car ils passent généralement plus de tours dans les compétitions européennes, comme celle-ci. .année, et puis il y a les parrainages et le merchandising. La question du stade ne concerne pas tant les billets et les abonnements, mais l'ensemble des revenus commerciaux liés à l'ensemble de l'équipement : commerces, restaurants, salles de spectacle, spectacles, etc. Le stade n'est plus vécu une fois tous les 15 jours uniquement par les fans, mais devient une attraction permanente pour toute la famille, (en simplifiant) sur le modèle de Las Vegas. Et les revenus commerciaux complètent les revenus insuffisants du football. En ce qui concerne les capitaux propres, précisons tout d'abord qu'il s'agit de la somme du capital social, des réserves et du bénéfice de l'année écoulée, c'est-à-dire combien les actionnaires ont risqué dans l'entreprise. Le capital social est en quelque sorte l'âme de l'entreprise, s'il n'y a pas de capital risque il n'y a pas d'entreprise : si un entrepreneur n'y met pas d'argent, c'est qu'il ne croit pas en l'entreprise. Eh bien, dans les derniers états financiers de la Juventus, le capital-risque était égal à 9% du total des actifs, donc un montant faible mais toujours positif, tandis que la Roma a clôturé avec une valeur nette même négative, égale à moins 117 millions".
Outre les états financiers, l'organisation de l'entreprise a-t-elle aussi de l'importance ?
"La Juventus gagne aussi parce qu'elle n'a jamais changé de propriétaire, elle a toujours appartenu à la famille Agnelli : la continuité des actions et des partenaires qui ne se lassent pas d'investir de l'argent, croyant fermement au projet, sont un facteur fondamental. Cela peut sembler abstrait, mais les footballeurs perçoivent aussi cet aspect, ils ressentent une atmosphère de confiance et de grandes ambitions."
On aurait presque l'impression que le terrain et le talent n'ont plus de poids...
« Ils l'ont, mais moins que l'organisation corporative. Prenons l'exemple de Totti, qui est unanimement le meilleur footballeur italien de ces vingt dernières années et qui est un atout de la Roma : un seul joueur, aussi talentueux et décisif soit-il, touche tous les fronts, aussi bien sportifs qu'économiques et financiers. , mais certainement pas seul peut résoudre l'équilibre managérial de l'entreprise. Le talent compte quand tous les joueurs d'une équipe sont forts, et cela n'est possible qu'en ayant une structure d'entreprise comme Barcelone, le Real Madrid, le Paris SG, le Bayern Munich, Chelsea, Manchester United. En Italie, la Juventus est pour le moment la seule équipe internationale compétitive en permanence ».
Hormis la Juventus, les clubs de football italiens sont généralement sources de pertes : qui peut encore avoir intérêt à investir dans le football d'aujourd'hui ?
"L'investissement peut être dicté par divers facteurs, dont nous avons également été témoins historiquement. Nous avons eu la passion irrationnelle à la Franco Sensi ou celle du premier Berlusconi, qui a ensuite aussi exploité la propriété de Milan pour des raisons politiques. Ensuite, il y a eu l'imbrication du pouvoir qui a conduit Saras, alors qu'elle bénéficiait encore de la poussée d'Eni, à investir massivement dans l'Inter, d'abord avec Moratti père puis avec Moratti fils. Récemment, il y a aussi eu la motivation territoriale avec le cas Sassuolo : Squinzi a compacté tout un district industriel, celui de la céramique, autour d'une équipe de foot qui marche bien aussi ».
Et puis, heureusement à ce stade, il y a les gros fonds étrangers.
"Je ne m'exposerais pas là-dessus parce que je ne connais pas bien l'histoire, mais s'il est vrai que, par exemple, la propriété asiatique de l'Inter a beaucoup d'argent, il serait bien de l'investir dans un modèle commercial comme le celui dont nous avons parlé, avec une propriété de diversification des revenus du stade. Il ne suffit pas d'avoir des moyens financiers, il faut croire en un projet ».
Que pensez-vous à la place de certains modèles de gestion alternatifs, comme ceux proposés par De Laurentiis à Naples ou Le Caire à Turin ?
"De Laurentiis vendra tôt ou tard Napoli, je ne vois pas d'avenir clair. La situation pour Le Caire, en revanche, est différente, car en plus d'être propriétaire de Torino, il est aussi l'actionnaire majoritaire de RCS et de La7 : il y a une profonde différence avec les activités que le patron de Napoli a derrière lui. … ».
La Juventus, la Roma et la Lazio sont également cotées en Bourse : que pensez-vous de cette cotation ? A-t-il été et sera-t-il utile ?
"Ça n'a pas aidé et ça n'aidera pas, car les supporters montrent qu'ils ne sont pas intéressés par l'actionnariat populaire de leur équipe favorite".
Enfin, en parlant de stade : la Roma essaie aussi de s'imposer, au milieu de mille obstacles.
"D'une part, je pense que la Roma devrait absolument le construire, pour les raisons que nous avons évoquées. De plus, vu le budget Giallorossi, les revenus commerciaux sont déjà une part intéressante et pourraient augmenter grâce à une usine propriétaire. Le problème, cependant, est que cette installation n'appartiendra pas au club de sport, mais à une société liée, contrôlée par Pallotta et détenue par les constructeurs qui font partie du projet. Il pourra donc être géré séparément, et un jour même vendu, et on ne sait pas quel bénéfice cela apportera à la croissance de l'équipe dans ces conditions. En conclusion, ceux qui soutiennent idéologiquement que le projet d'un nouveau stade tel que celui proposé par Pallotta poursuit des objectifs sans rapport avec le football ont tout à fait tort, précisément parce que nous avons vu à quel point les revenus commerciaux et les sponsorings sont indispensables pour compléter les revenus insuffisants liés aux matches. et permettre de nouveaux efforts pour des succès footballistiques, tandis que ceux qui doutent que le stade de la Roma puisse résoudre durablement les problèmes d'équilibre économique ont raison, précisément parce qu'il appartiendra à des entreprises qui ne sont qu'indirectement liées à l'AS Roma".
