"La Fed devra agir au plus vite pour rétablir un cadre de politique monétaire guidé par le levier de taux d'intérêt et non par des mesures exceptionnelles". Ainsi à Sydney, alors qu'il était encore tard dans la nuit en Italie, le président de la Fed de Dallas, Richard Fisher. Une déclaration pro-tapering qui a déclenché une réaction immédiate sur les tarifs asiatiques : Tokyo est fermé pour les vacances ; Hong Kong a inversé le cours (+0,2 % à -0,2 %). Le signe plus persiste à Shanghai, +0,1% soutenu par des données favorables de l'indice PMI non manufacturier.
Après tout, c'est aujourd'hui l'inauguration d'une semaine spéciale pour la Chine : le troisième plénum du Parti se tiendra du vendredi 9 au 12 novembre, d'où l'on attend des innovations décisives pour la libéralisation de l'économie. Parallèlement, le dollar en Asie chute sous les 1,35 face à l'euro (1,3488). Les contrats à terme sur indices S&P signalent un début positif pour Wall Street. Au cours de la semaine, le dollar s'est apprécié de 2,3% face à l'euro.
L'EUROPE DU SUD EN TÊTE DES LISTES
Les bourses ont archivé leur meilleur mois des deux dernières années : les 45 listes suivies par Morgan Stanley clôturent sur un gain moyen de 4,1% qui monte à 9,5% si l'on tient compte du détachement du coupon. Negi Usa l'indice S&P 500 augmente de 4,6 %. Les bons du Trésor à 0,4 ans ont augmenté de 2,6 % sur la même période, les obligations à rendement élevé de 7,3 %. Le meilleur marché obligataire du mois est la Grèce +4,6% suivi du Portugal +XNUMX%.
Au cours de la semaine, l'indice global du marché boursier européen Stoxx 600 a gagné 0,5 %. Les résultats trimestriels de certaines entreprises ont favorisé la hausse. Mener la course Bp +7,5% . Mais les rebonds de deux géants en crise se démarquent : Alcatel Lucent monte de 18 % après un trimestre de nette reprise. A l'instar de Nokia +12% allégé par la composante mobile vendue à Microsoft. Le meilleur secteur est celui des télécoms, grâce aux rumeurs sur l'intérêt d'AT&T pour Vodafone.
Piazza Affari a archivé une semaine positive : en cinq séances, deux en hausse et trois en baisse, l'indice FtseMib a gagné 1,5 %, améliorant sa performance du début d'année à +17,7 %. La performance du mois, +10,5%, est plus du double de celle de l'indice Pays Emergents +4,8%. En tête du top ten de la semaine, de loin, Saipem +12,9%, suivi de Luxottica +6,5%, Telecom Italia +6,1% et Banca Monte Paschi +6%. Le maillot noir revient à l'équipe Exor -3% : Cnh Industrial baisse de -6,3% suivi de Fiat -5,9%. Finmeccanica perd 3,3%.
BTP 10 VERS L'OBJECTIF DES 4%
Le BTP 4 ans va-t-il tomber dès ce matin sous la barre des 7% dans le sillage des Bonos espagnols ? C'est l'un des paris liés à l'anticipation de la réunion de la Banque centrale européenne du jeudi 4,07 novembre qui, face à la menace de déflation (et à la baisse de confiance dans les entreprises allemandes), pourrait procéder à une baisse du taux de marché à un niveau quart de point, le plus bas de l'histoire de la monnaie unique. Le BTP à 15 ans a clôturé vendredi à un rendement de 3,96%, 2010 points de base en dessous du vendredi précédent. Le rendement de l'obligation espagnole à 4 ans est tombé à XNUMX % pour la première fois depuis octobre XNUMX sous les XNUMX %.
Demain, en attendant, le Trésor prend le terrain avec Btp Italia, l'obligation liée au taux d'inflation italien. Le public de détail, à qui l'offre est réservée, pourra souscrire aux obligations du 5 au 8 novembre, mais une clôture anticipée à 14 heures le mercredi 6 est très probable.L'émission, qui pourrait avoir un coupon de 2,15-2.20 % , est le cinquième du genre : le titre s'est montré très solide dans les phases les plus turbulentes des marchés mais moins efficace dans les phases, comme celle actuelle, marquées par la baisse des taux d'intérêt. L'objectif du Trésor est de lever entre 7 et 10 milliards. Les lots supérieurs à 500 XNUMX euros ne seront pas attribués pour décourager les investisseurs institutionnels qui, par le passé, se sont confondus avec les particuliers.
TELECOM, ON REVIENT PARLER D'AUGMENTATION DE CAPITAL
Semaine cruciale pour Telecom Italia +6,1%, menant la performance du secteur en Europe la semaine dernière. Jeudi, le conseil d'administration, en plus d'approuver le rapport trimestriel, examinera le plan industriel élaboré par Marco Patuano qui pourrait prévoir une augmentation de capital de 1,5 à 1,8 milliard, mais il y aurait des divisions au sein du conseil, qui en partie pourrait également pencher vers une recapitalisation plus importante suite à une fusion avec Telefonica. Le dégroupage des bâtiments, du centre de données et des tours de transmission en sociétés spécifiques est également envisagé.
LES STOCKS DANS LA LUTTE : ATLANTIA ET INDESIT
Atlantia chute également (vendredi -2,3%) alors que les temps se resserrent pour l'incorporation de Gemina : le vendredi 8, les conseils d'administration fixeront le prix des BSA émis en faveur des actionnaires de Gemina contre le risque de remboursement des dommages et intérêts (810 millions , demandée par le Ministère de l'Environnement) payée par Autostrade per l'Italia. Le prospectus de fusion pourrait être approuvé par la Consob le 20 novembre. Dans ce cas, la nouvelle compagnie fera ses débuts sur la Piazza Affari le 1er décembre.
Grande attente ce matin pour la réaction des marchés aux rumeurs relancées par la Sole 24 Ore sur une éventuelle alliance internationale pour Indesit. En lice pour un mariage industriel (et financier), il y aurait General Electric, Whirlpool, Electrolux et le turc Arcelik, soit les principaux concurrents dans un secteur qui souffre de surcapacité chronique en Europe. L'Ilcda du 16 octobre dernier a confié à son PDG Marco Milani la tâche de sonder la disponibilité de partenaires potentiels.
IPO, TWITTER ARRIVE
Le jour J est le jeudi 7 novembre. Ce jour-là, l'introduction en bourse la plus attendue de l'année fera son entrée à la Bourse de New York : Twitter, avec une valorisation estimée à 13,9 milliards de dollars. Selon le dossier connexe, la cotation servira à faire des "investissements substantiels" en recherche et développement ainsi qu'à une campagne d'acquisitions tant de produits que de technologies et à renforcer les effectifs de l'entreprise. En réalité, la campagne d'achat a commencé avant même l'introduction en bourse (comme c'était déjà le cas à l'époque avec Facebook) : au cours des six derniers mois, les dépenses de R&D s'élevaient à 200 millions (+155 %).
CA : AUJOURD'HUI ANSALDO, PUIS PIRELLI, ENEL ET GENERALI
Danieli a coupé ce matin le dividende (0,3 euro pour les actions ordinaires, 0,3207 pour l'épargne). Pour les comptes du troisième trimestre, les conseils d'administration d'Ansaldo Sts (une conférence téléphonique suivra), de Poltrona Frau et de Prelios se réuniront. Parmi les rapports trimestriels de demain, Pirelli et, pour rester dans le secteur automobile, BMW et Toyota se démarquent. Le mercredi 6, Enel Green Power et Tenaris communiqueront les données du troisième trimestre 2013. Le jeudi 7, ce sera au tour de Telecom Italia, Enel et Generali.
