La majorité des membres de la Fed sont favorables à une hausse des taux d'ici la fin de l'année. Mais une partie du conseil, ressort du compte rendu de la dernière réunion, ne cache pas les doutes générés par une inflation qui ne montre aucun signe de redémarrage malgré la progression de la croissance et de l'emploi.
La nervosité suscitée par le "mystère" des prix n'a pas dérangé les opérateurs de Wall Street, déjà focalisés sur la fête de Thanksgiving d'aujourd'hui, mais la perspective d'une Fed plus incertaine et plus molle que prévu concernant le coût de l'argent a pesé sur les obligations (le rendement sur l'obligation du T à deux ans a baissé de cinq points à 1,727 %) et face au dollar, en baisse ce matin face à l'euro à 1,1834.
Même l'or, qui a grimpé à 1.290 XNUMX dollars l'once, témoigne de l'ombre de l'incertitude qui a terni la confiance des marchés après la pluie de hausses. Mais les Bourses s'en occuperont plus tard, après le long week-end qui implique aujourd'hui aussi le Japon, test décisif pour les dépenses de Noël, véritable test de la confiance des consommateurs.
Tous les projecteurs sont braqués sur l'Europe, aux prises avec des données non anodines : la dernière lecture du PIB allemand pour le troisième trimestre, les indices PMI de la zone euro et le compte rendu de la dernière réunion de la BCE.
ASIE PLATE, NOUVEAU RECORD AU NASDAQ
Meteo Borsa fait état d'un calme plat en Asie ce matin, sans la contribution des opérateurs américains et orphelin de Tokyo. L'indice Asie-Pacifique marque une modeste progression de 0,15 %. Même variation à Hong Kong.
Little Wall Street a bougé, même si en cours de séance le Nasdaq (+0,07%) a de nouveau touché le record à 6.867,36. Dow Jones en légère baisse (-0,27%) et S&P 500 (-0,08%).
JOHN DEERE CHARGE CNH INDUSTRIEL
Seuls les télécoms se démarquent, soutenus par le changement des règles sur la sécurité du Net : Verizon progresse de 2%, AT&T +1,6% est en partie consolé par l'arrêt de l'Antitrust à la fusion avec Time Warner.
Chute Hewlett Packard (-7,2%) : après des données bilancielles décevantes, la PDG Meg Whitman a démissionné à partir de février prochain.
Les notes les plus positives sont venues de John Deere (+4,3%) après la forte hausse des bénéfices. La bonne situation économique du géant du machinisme agricole a infecté Cnh Industriel, en hausse de 27 % après un démarrage négatif à Piazza Affari.
LES STOCKS DIMINUENT, LE PÉTROLE MONTE. ENI +0.29%
Le pétrole est en hausse : Brent +0,6% à 62,8 dollars, Wti à 58,02 avec une hausse de 1,19 dollars. Les stocks hebdomadaires américains ont chuté plus que prévu de 1,8 million de barils. Sur la piazza Afari Eni + 0,29% Saipem -0,34% Tenaris -0,56%.
MARKET PLACE FERME EN PAIRE, VOLUMES EN BAISSE
Séance volatile pour les bourses européennes. Grâce au climat déjà festif aux USA, à la veille de Thanksgiving, les volumes n'étaient pas particulièrement importants. A Milan, l'indice Ftse Mib a clôturé à -0,05%, à 22.315 points, loin des plus hauts du jour. Peu bougé le Cac40 à Paris (-0,20%).
En nette baisse sur le Dax30 à Francfort, en baisse de 1,16% face à l'impasse politique pour la formation du nouveau gouvernement. La Bourse de Madrid limite le gain à 0,21%, la meilleure cote européenne, quoiqu'en baisse par rapport aux +1% du début d'après-midi. Londres a également été positif (+0,10%).
LA CONFIANCE MONTE. L'UE : NE TOUCHEZ PAS AUX PENSIONS
La confiance des consommateurs de la zone euro a atteint son plus haut niveau en dix-sept ans en novembre, selon la première estimation de la Commission européenne. Le moral des consommateurs est passé à 0,1 contre -1,1 révisé en octobre, au-dessus des prévisions moyennes de Reuters de -0,8. Il s'agit de la première lecture positive de l'indice depuis janvier 2001.
Comme prévu, la Commission européenne a inclus l'Italie parmi les cinq pays qui risquent de ne pas respecter le pacte de stabilité en 2018. Les commissaires Valdis Dombrovskis et Pierre Moscovici invitent à ne pas toucher aux retraites et insistent sur un ajustement de 0,3 % du PIB, mais ne menacent pas la procédure d'infraction pour l'instant. Nous en reparlerons au printemps. Pour la Mef, le dialogue avec l'UE permettra d'éviter de nouvelles mesures.
LA PROPAGATION DIMINUE ENCORE. SEULEMENT 2 MILLIARDS DE CTZ OFFERTS
Clôture juste au-dessus de la parité pour le marché obligataire italien. Le spread Btp/Bund 10 ans s'est établi à 141 points de base (contre 142) à la clôture d'hier, confirmant ses plus bas depuis un peu plus d'un an. Le taux italien à 1,764 ans a clôturé à 1,788% contre XNUMX%.
Le soutien du marché est venu du rachat opéré par le Trésor, qui a racheté pour 5,5 milliards d'euros cinq titres ayant des échéances comprises entre 2018 et 2021. Les déclarations restrictives ont contribué à peser sur le marché européen, notamment allemand par Benoit Coeurè, membre du directoire de la BCE. , qui a déclaré s'attendre à ce que la BCE lève son engagement à poursuivre l'assouplissement quantitatif jusqu'à ce que l'inflation se rapproche de l'objectif.
Le ministère italien de l'Economie a annoncé qu'il mettrait à disposition entre 1,5 et 2 milliards d'euros en CTZ en octobre 2019 lors de l'enchère prévue le lundi 27 novembre. Cependant, l'enchère Btpei n'aura pas lieu compte tenu de la grande disponibilité de liquidités. Les détails de l'enchère semestrielle du Bot seront communiqués aujourd'hui, tandis que les détails du placement à moyen-long terme prévu pour le mercredi 29 seront fournis demain.
EQUITA : LA COLLECTE DE PIR VA MONTER A 11 MILLIARDS
Pendant ce temps, la marche du Pir semble imparable. Equita Sim, qui n'estimait en début d'année que 1,6 milliard de collecte nette, a revu ses objectifs à la hausse pour la deuxième fois. En mai, l'estimation était déjà montée à 10 milliards d'euros et hier la barre a été relevée à 11 milliards. En fait, la révision fait suite à la mise à jour trimestrielle d'Assogestioni, qui a communiqué qu'au troisième trimestre les entrées nettes se sont élevées à 2,2 milliards, pour un total depuis le début de l'année de plus de 7,5 milliards.
NATIXIS : A CES PRIX, LEONARDO EST UNE AFFAIRE
A l'honneur le rebond de Leonardo (+2,6%), le meilleur blue chip de la Piazza Affari. Pour les analystes de Natixis, la chute verticale des prix est une opportunité à exploiter. Le broker a en effet relevé le jugement d'Achat au Neutre avec un objectif de cours abaissé à 13 euros contre 14 euros. Le potentiel de hausse est d'environ +25%. Le groupe a abaissé ses objectifs à 2017 en termes de chiffre d'affaires, de marge brute et de commandes, alors que les données du troisième trimestre sont bien en deçà des prévisions.
Malgré des comptes décevants, le consensus Bloomberg n'enregistre aucune recommandation de vente. Sur 17 analystes, huit suggèrent d'acheter, 9 de conserver. L'objectif moyen est fixé à 14,0 €.
INTESA GAGNE DE L'ARGENT AVEC ALLFUNDS
Le secteur bancaire relève la tête à l'exception de Creval et Carige, en augmentation de capital. L'indice Eurostoxx du compartiment a progressé de 0,6%.
Les Grands avancent : Unicredit + 1% Intesa +1,8 %. L'institut dirigé par Carlo Messina a finalisé la cession de 50 % d'Allfunds Bank aux fonds Hellman & Friedman, investisseur de premier plan dans le private equity, et à Gic, le fonds souverain de Singapour, pour une contrepartie en espèces d'environ 930 millions d'euros. Tuer Banca + 0,7% Mediobanca +1,3 %. Bas Banco Bpm (-0,7%).
L'AUGMENTATION DE CARIGE DÉMARRE, CREVAL FAIBLE
Dans le viseur Carige, -6% en jour de départ de l'augmentation de capital qui prévoit l'attribution de 60 actions nouvelles à 1 centime pour chaque droit d'option détenu. L'application de nouvelles règles comptables internationales pourrait avoir des effets négatifs « significatifs » sur les résultats financiers et sur le bilan. C'est ce qui ressort d'un résumé du prospectus d'augmentation de capital publié par la banque génoise, qui fait également état d'une estimation à environ 51,7 millions d'euros, avant impôts, du coût total d'émission des actions nouvelles.
La non-exécution, même partielle, du plan de recapitalisation, selon le top management de Carige, pourrait entraîner des risques de continuité des activités de la banque. Enfin, il n'y a pas de fonds de roulement pour garantir les besoins actuels et ceux des 12 prochains mois.
Crédit valtellinais -2%. Pour l'augmentation de capital de 700 millions de la banque valteline, des contacts sont en cours pour définir un consortium de garantie qui a déjà reçu le plein soutien des principaux actionnaires. En plus de la recapitalisation, la banque a annoncé un plan industriel jusqu'en 2020 qui prévoit la vente de plus de 2 milliards de prêts non performants dans le but de résoudre définitivement le problème Npl. Le premier actionnaire est Denis Dumont, avec un peu moins de 6 % de la banque, le seul au-dessus du seuil pertinent de 3 %.
Mont Paschi +1,4 %. Le ministère de l'Économie a présenté une liste de douze noms pour le nouveau conseil d'administration de Monte dei Paschi qui sera élu par l'assemblée le 18 décembre. Les dirigeants sont le président Alessandro Falciai qui sera ensuite proposé à l'assemblée pour être nommé président.
ENEL FREINE APRÈS LES PLUS HAUTS. RÉCUPÉRATION TÉLÉCOM
Sur le titre Enel (-0,93%) les ventes ont prévalu en fin de séance, après +2,6% la veille. La correction a commencé près des sommets des huit dernières années (5,44 euros). Cependant, les courtiers ont récompensé les objectifs du nouveau plan industriel. Banca Imi a confirmé la recommandation Add (hausse) portant l'objectif à 5,80 euros contre 5,70 euros. Kepler a confirmé l'achat, portant l'objectif à 6,0 euros contre 5,80 euros. Acheter également pour Goldman Sachs (objectif à 6,20 euros à partir de 6,10). Mediobanca a confirmé l'opinion Hold, rehaussant l'objectif à 5,50 euros contre 4,30 euros.
Telecom Italie +1,3 %. Mediobanca Securities a confirmé la recommandation de surperformance et l'objectif de cours à 1,3 euro. Le PDG du groupe, Amos Genish, a déclaré être « en pleine collaboration avec le gouvernement concernant la mise en œuvre du pouvoir doré ». Le PDG a en outre déclaré: «Nous sommes ouverts à collaborer avec n'importe qui pour nous aider à construire le backbone dont le pays a besoin, composé de fibre, de 5g, de logiciels, d'applications et de b2b ».
NOUVELLES COMMANDES, OXYGENE POUR ASTALDI
Dehors le panier principal a pris son envol Astaldi (+12,7%). Après les rumeurs sur l'éventuelle entrée d'un nouvel actionnaire, le titre a encore accéléré à l'annonce des nouvelles commandes. Le groupe a en effet remporté trois nouveaux contrats de construction, pour environ 400 millions d'euros en fonds propres, portant sur des projets au Chili, en Pologne et au Honduras.
