Ben Bernanke cale, confirme son plan d'achat d'obligations de 85 milliards de dollars par mois et maintient les taux à des niveaux historiquement bas. « Dans les mois à venir, la Commission – lit-on dans le communiqué de fin de réunion sur les taux, qui sont restés inchangés à 0-0,25 % – suivra de près les informations qui arriveront sur les évolutions économiques et financières. La Commission continuera d'acheter des bons du Trésor et des titres adossés à des créances hypothécaires d'agences, et d'utiliser d'autres instruments appropriés, jusqu'à ce que les perspectives du marché du travail se soient sensiblement améliorées dans un environnement de stabilité des prix.
Bref, pour l'instant nous naviguons à vue et aucune initiative n'est exclue. Bernanke a en effet rappelé, comme il l'a déjà fait par le passé, que la Commission est "prête à augmenter ou réduire le rythme de ses achats pour maintenir une politique adaptée aux évolutions du marché du travail et de l'inflation". Et il précise : "pour déterminer la taille, le rythme et la composition de ses achats, la Commission continuera à prendre en considération l'efficacité et les coûts probables de ces achats ainsi que le degré d'amélioration vers ses objectifs économiques".
Comme attendu par certains observateurs, Bernanke, après ses propos il y a quelques semaines sur un éventuel début de réduction des achats de titres qui ont semé le chaos sur les marchés, n'en dit pas trop sur un éventuel début de tapering mais laisse diverses pistes ouvrir. Aucun bond en avant vers une éventuelle orientation sur le tapering même après les données d'aujourd'hui, bien qu'une lecture préliminaire, sur le PIB américain qui s'est avéré être meilleur que prévu.
La Fed note que les informations reçues du FOMC depuis sa réunion de juin suggèrent que l'activité économique a progressé à un rythme modeste au premier semestre de l'année. « Les conditions du marché du travail – précise la Commission dirigée par Bernanke – se sont encore améliorées ces derniers mois mais le taux de chômage reste élevé. Les dépenses des ménages et les investissements des entreprises se sont améliorés et le secteur immobilier se renforce, mais les taux hypothécaires ont quelque peu augmenté et la politique budgétaire limite la croissance économique. Pas seulement. Reflétant en partie des effets transitoires, l'inflation est tombée en dessous de l'objectif à long terme de la Fed, qui reconnaît qu'un niveau durablement inférieur à 2 % pourrait présenter des risques pour les performances économiques. Quoi qu'il en soit, les anticipations à long terme restent stables et à moyen terme l'inflation devrait revenir au-dessus de 2% Cependant, les risques à la baisse sur les perspectives économiques se sont atténués et la Fed s'attend à une accélération.
Conformément à son mandat, a réitéré Bernanke, la Fed vise à pousser l'emploi et la stabilité des prix au maximum. Et dans ce contexte, il réitère son intention de poursuivre les achats d'obligations pour 85 milliards de dollars par mois et confirme sa vision d'une politique monétaire très accommodante, même après la fin des achats d'obligations. Bernanke souligne que «la politique monétaire restera adéquate pendant une période de temps considérable après la fin du programme d'achat d'obligations et même après le renforcement de l'économie. En particulier, la Commission a maintenu les taux d'intérêt à 0-0,25%, confirmant que ces taux exceptionnellement bas à des niveaux historiquement bas resteront appropriés au moins tant que le taux de chômage restera supérieur à 6,5%, le seuil de référence introduit pour les premiers mois et jusqu'à ce que les perspectives d'inflation dans un an ou deux ne soient pas supérieures d'un demi-point de pourcentage à l'objectif de la Commission.
