L'objectif de Sergio Marchionne, comme d'habitude, est très ambitieux: réduire de moitié la dette de Fiat Chrysler à 2,5 milliards euros dans l'année pour boucler ensuite les comptes fin 2018 (sur papier le dernier exercice signé par le dirigeant) avec plus de 4 milliards de cash, condition sine qua non pour affronter la prochaine saison d'alliances dans le monde avec les cartes en main. commander des roues. Comptes du quatrième trimestre présentés hier à Londres démontrent, comme l'a commenté l'analyste d'Evercore George Galliers, que « la société est sur la bonne voie pour atteindre l'objectif. Voyons pourquoi.
A première vue, les comptes du quatrième trimestre déçoivent : en particulier, les trois derniers mois se clôturent avec des revenus de 29,7 milliards d'euros, légèrement mieux que les 29,3 milliards estimés par les analystes. Sur l'ensemble de l'année, les revenus sont en légère baisse (111,315 milliards contre 111,018 milliards l'année précédente). Aussi Le résultat net ajusté sur 12 mois est en hausse de 47 % à 2,516 milliards d'euros, mieux que les attentes du consensus Bloomberg à 2,278 milliards. Malgré cela, au quatrième trimestre 2016, il y a eu une contraction de 48% à 539 millions.
L'Ebit s'est établi à 1,55 milliard, pas loin des 1,56 milliard estimés par les experts. Sur 12 mois, il a augmenté de 26% à 6.056 5,555 millions (là aussi bien au-delà des prévisions à 120 milliards). La marge a augmenté de 5,5 points de base à 47% et le bénéfice net ajusté a augmenté de 2,5% à 2,3 milliards de dollars, au-dessus de l'objectif du fabricant de 2016 milliards de dollars. En Amérique du Nord notamment, les livraisons ont baissé de 5% à 2,59 millions d'unités en 1 avec un chiffre d'affaires en baisse de 69,09% à 15 milliards, mais un EBIT ajusté en hausse de 5,13% à 15 milliards (+7,4% à changes constants) et un EBIT ajusté marge qui s'élève à 6,4 % (contre XNUMX %).
Les dettes s'améliorent : la situation financière nette est négative de 4,4 milliards, mieux que les -4,9 milliards estimés par les analystes. La dette industrielle nette de l'entreprise est tombée à 4,585 milliards d'euros contre 5,049 milliards comptabilisés au 31 décembre 2015 et 6,514 milliards au 30 septembre 2016. Tout cela grâce à une génération de trésorerie industrielle qui, nette des investissements pour 8,8 milliards d'euros, était égale à 1,8 milliards d'euros et hors effet change négatif de 1,1 milliard d'euros, essentiellement imputable au renforcement du réal brésilien. La dette globale a également diminué, passant en un an de 27,786 milliards fin 2015 à 24,048 milliards. La liquidité disponible est solide, s'élevant à 23,8 milliards d'euros en fin d'année.
Bref, les comptes traduisent un profond changement de stratégie (moins de ventes à des flottes d'entreprises moins rentables, moins d'engagement sur les petites voitures) qui a permis de vendre des voitures plus grosses, à commencer par les Ram et SUV de marque Jeep, des véhicules qui ont tout pour plaire. tirer profit d'un changement de cap dans la politique environnementale envisagée par l'administration Trump. Aussi pour cela l'amende imposée par l'EPA, le chant du cygne de la politique environnementale de l'ère Obama, ne fait pratiquement plus peur. "Le groupe - a déclaré Marchionne - est au milieu d'une intense confrontation". « Les discussions vont bien – a-t-il poursuivi – nous arriverons à une conclusion bien assez tôt ». Et pour le plus grand plaisir du nouveau président des États-Unis, Marchionne a confirmé l'investissement dans trois nouvelles usines dans l'Ohio, le Michigan et l'Illinois pour 2,5 milliards de dollars capables de créer 1.700 XNUMX emplois.
En résumé, dit Marchionne, "nous avons pris toutes les décisions industrielles nécessaires et notre objectif est de mettre en œuvre le plan". Un processus 2014-2018 qui, à ce jour, est déjà bouclé à 60%. La Bourse y croit prudemment et l'action (+0,8%) est remontée à 10,29 euros, proche du cours maximum (10,70) atteint avant la douche froide du dieselgate américain.
