L'avenir de Fiat Chrysler Automobiles parle à nouveau français. Essais de mariage mais non plus avec Renault mais avec Peugeot (psa). Selon un scoop du Wall Street Journal, le constructeur automobile présidé par John Elkann (qu'il a confirmé) négocie une méga-fusion avec Peugeot, qui réunira aujourd'hui un conseil d'administration extraordinaire pour évaluer la faisabilité du projet. Demain ce sera au tour du conseil d'administration de FCA, même si l'approbation des comptes trimestriels est officiellement à l'ordre du jour.
Il existe plusieurs modes de fonctionnement sur le terrain, parmi lesquels il y a aussi l'option de une fusion entre égaux entièrement en actions. Bref, une fusion à parts égales sans déboursement d'argent mais entièrement par échange d'actions, qui profiterait aussi et avant tout aux actionnaires de FCA. En effet, compte tenu des valeurs de départ, et donc du mardi 29 octobre, FCA propose une remise de 50% par rapport à PSA et même avec les nouvelles capitalisations, l'écart n'est pas loin. Peugeot négocie 7,7 fois ses bénéfices, tandis que le groupe italo-américain 4,4 fois. Bref, si l'on voulait combler le vide, Carlo Tavares devrait valoriser FCA presque deux fois plus que les valorisations actuelles. D'où l'impression que, s'il s'agira d'une fusion à parts égales, à la Exor de John Elkann et consorts membres de la CAF en plus de la « carte », une importante composante en espèces sera offerte. Ce n'est pas un hasard si non seulement les actions FCA et Peugeot décollent en bourse, mais aussi celle d'Exor.
Si l'accord aboutissait, il serait donc créé un géant mondial de l'automobile avec une valeur boursière de 40 milliards d'euros, environ 45 milliards de dollars, dont Tavares serait le PDG et Elkann le président. Compte tenu du fait que les deux maisons sont désormais contrôlées par deux grandes familles, comme celles des Peugeot et des Agnelli, le capitalisme familial s'avérerait une fois de plus particulièrement adapté à l'industrie automobile.
Ainsi naîtrait quatrième groupe automobile mondial, considérant que FCA et PSA ont vendu un total de 2018 millions de voitures en 8,7. Le chiffre d'affaires mondial du nouveau géant de l'automobile dépasserait les 180 milliards d'euros. Les Français et FCA espèrent que la sortie des Chinois de Duang Feng de la maison française, où ils détiennent actuellement 14%, facilitera le mariage.
Si le mariage se déroule, les Français mettraient les pieds en Amérique, qui est l'atout le plus important de FCA, qui à son tour se renforcerait en Asie et ça se rattraperait dans le domaine de la voiture électrique. Mais comme à l'occasion du mariage raté entre FCA et Renault, beaucoup dépendra de l'attitude que voudra adopter le gouvernement français. Cependant, les marchés croient en l'accord et en fait, immédiatement après la diffusion de la nouvelle, l'action FCA a bondi de 7% à Wall Street, pour ensuite répliquer aujourd'hui sur la Piazza Affari où elle gagne près de 10% à la mi-journée.
En attendant, des signes d'ouverture mais aussi d'attente émanent des gouvernements respectifs. Ce matin, le ministre italien du Développement économique, Stefano Patuanelli, s'est borné à dire que le gouvernement surveille mais qu'il s'agit d'une opération de marché, tandis que depuis la France, ils ont fait savoir plus prudemment que "l'État il sera particulièrement vigilant sur la préservation de l'empreinte industrielle, sur la gouvernance de la nouvelle entité, sur la préservation des intérêts patrimoniaux de la Banque publique d'investissement et sur la confirmation de l'engagement du nouveau groupe dans la création d'une filière industrielle européenne des batteries ».
