Les économies souffrent, vive l'économie. Les signes de récession se multiplient, à commencer par la forte baisse du cuivre, l'indicateur le plus sensible des tendances manufacturières. Les vents de récession poussent également les rendements obligataires à la baisse. Paradoxalement, ces signes de crise finissent par aider les Bourses alors qu'Eni reporte la cotation de Plénitude mais soutient la hausse de Saipem. Les hypothèses de De Nora et l'OPA d'Atlantia avancent.
En résumé, avant l'ouverture des Bourses européennes :
- Pour la première fois en juin, l'indice mondial MSCI commence à clôturer la semaine avec un signe plus.
- Le future de l'indice EuroStoxx 50 est en hausse de 0,8%. Les contrats à terme de Wall Street sont également en hausse.
- Les marchés boursiers d'Asie-Pacifique sont en terrain positif sous l'impulsion de la haute technologie. Hang Seng High Tech gagne 3 %. Le CSI 300 des listes Shanghai et Shenzen progresse de 0,4% (+1,4% sur la semaine). Tokyo Nikkei +1% (+1,8%). Kospi de Séoul +2% (-3,3% sur la semaine).
Ipo, seul De Nora avance, la famille reste majoritaire
- Eni a décidé de geler la cotation de Plénitude, la branche de l'entreprise spécialisée dans les énergies renouvelables. Le report de l'introduction en bourse, prévue en juillet, a été décidé en raison de la situation du marché.
- En particulier, Eni, avec CDP, devra soutenir l'augmentation de Saipem. Hier pour la deuxième journée consécutive le pire titre milanais (330 millions brûlés en deux séances). La Consob a donné hier son feu vert à la publication du prospectus relatif à l'augmentation de capital de 2 milliards d'euros à compter de lundi prochain
- En revanche, l'introduction en bourse de De Nora, la société de Snam qui produit des électrodes alcalines pour fabriquer de l'hydrogène vert, se déroule comme prévu et a reçu mercredi le feu vert de la Consob pour faire l'offre entre le 22 et le 27 juin. . De Nora, valorisée entre 2,72 et 3,28 milliards, n'est vendue qu'à des investisseurs "institutionnels" et plus du tiers des actions sont optionnées par les familles Garrone (Erg) et Wertheimer (7-industries). La participation majoritaire restera entre les mains de la famille De Nora.
- Atlantique. Le gouvernement a décidé de ne pas exercer de pouvoir d'or sur l'OPA des Benetton et du fonds Blackstone sur le groupe d'infrastructures. Cela a été communiqué par le véhicule Schema Alfa.
L'Europe en récession : chute de l'industrie et des services
La reprise, aussi timide soit-elle, ne cache pas une réalité inconfortable : l'Europe est déjà en récession. Les premières données sur l'activité économique dans la zone euro en juin (l'indice PMI composite est passé de 54.8 à 51,9) confirment une image de plus en plus déprimée. La croissance de l'activité des entreprises dans la zone euro a ralenti bien au-delà des prévisions car les consommateurs, inquiets de l'augmentation des factures, ont choisi de reporter leurs achats. « C'est un réveil brutal – commente Giuseppe Sersale d'Anthilia – pour ceux qui croyaient que le cycle européen pouvait supporter la guerre en Ukraine et ses répercussions sur les prix et le resserrement concomitant de la politique monétaire de la BCE avec des dégâts réduits ».
Forte baisse des rendements du Btp et du Bund
- Les données de jeudi, en revanche, suggèrent un second semestre plutôt difficile pour l'économie de la zone euro. Avec des baisses de plus de 20% par rapport au maximum, le Dax allemand, le Cac 40 français et le Ftse Mib italien sont déjà entrés dans une phase "bear".
- Le plus mauvais tarif est celui de l'Allemagne -1,72% : l'Allemagne a activé la phase 2 de "l'alarme" du plan d'urgence triphasé face au risque élevé de pénurie de gaz.
- Fermeture dans le rouge pour Piazza Affari -0,89%. Mario Draghi a obtenu qu'un prochain Conseil européen soit consacré à la proposition de un plafond du prix de l'essence. Mais l'opposition de la Hollande demeure, patrie du marché qui ces derniers mois a assuré aux courtiers de gros profits.
- La perspective de récession pèse sur les rendements obligataires : le BTP chute à 3,36% (contre 3,53%), le Bund allemand à 1,43% (+1,62%).
- Retour pour l'escalader propagation à 196 points : des désaccords sont apparus au Conseil européen sur le parachute anti-fragmentation que la BCE devrait en tout cas annoncer ces jours-ci, sauf nouvelles tensions.
- Le Bulletin de la BCE confirme qu'après la prochaine hausse de taux d'un quart de point en juillet, il y en aura une deuxième en septembre ; sauf "un incrément supérieur" si nécessaire.
Etats-Unis : Powell confirme les prochaines hausses, les anticipations d'inflation en baisse
Dans son deuxième témoignage au Congrès, le président de la Fed a réitéré la ligne de hausse des taux comme une fonction anti-inflationniste : depuis mars, la banque centrale a déjà effectué trois hausses, la dernière de 0,75 %. Une autre augmentation de la même importance, a ajouté le président, est probable lors de la réunion de fin juillet. Powell n'exclut pas le risque d'un ralentissement brutal de l'économie "mais nous ne pouvons pas nous permettre des erreurs en la matière", a-t-il ajouté. Pour l'instant d'ailleurs, le marché du travail ne ralentit pas : les demandes de licenciements se sont élevées à 229 XNUMX, au minimum.
- Le resserrement est déjà escompté par le marché. Les indices américains clôturent en cours. Le Nasdaq court +1,62% devant le S&P +0,95% et le Dow Jones +0,64% à nouveau sur 3 mille points.
- Le rendement de l'obligation T tombe à nouveau à 3,068 (contre 3,155%) après avoir vu 3% au cours de la séance. L'obligation à deux ans, à un rendement de 3,02 %, était de 3,45 % mardi : pour le deux ans, il s'agit de la plus forte baisse de rendement depuis mars 2020.
Les anticipations d'inflation ont baissé plus que les taux nominaux, ce qui a poussé à la baisse les taux réels qui sont tombés sur les maturités dix ans à 0,55% contre 0,60% la veille. - Dans la foulée, FedEx a présenté ses données du premier trimestre de l'exercice conformément aux prévisions, les objectifs pour l'année entière ont dépassé les attentes. Les actions de la compagnie maritime ont augmenté d'environ 2 %.
Pétrole plat mais au plus bas depuis début mai
Le pétrole WTI est stable à 104 dollars le baril, peu bougé après quatre sessions consécutives de baisses qui l'ont amené aux plus bas des six dernières semaines.
L'indice Bloomberg qui rassemble 22 matières premières de référence a clôturé de 3%, une baisse qui l'a ramené à son plus bas niveau depuis mars. Presque toutes les matières premières se refroidissent mais le prix du gaz en Europe ne baisse pas.
