« La situation financière évolue rapidement et continuera d'évoluer au cours des prochains mois. D'une part, il y a eu une atténuation de certains facteurs favorables, d'autre part, l'arrivée de nouvelles difficultés. Mais globalement, la situation du marché et les réactions des décideurs politiques nous amènent à dire que il vaut mieux garder les investissements, privilégier les secteurs porteurs et la haute technologie”. Il le dit Alessandro Fugnoli, stratège de Kairos, dans le dernier podcast de sa chronique mensuelle «Au quatrième étage ».
Tout d'abord, Fugoli identifie trois facteurs : «La question arrière, qui a déclenché le rebond de l'économie mondiale, ralentit quelque peu. Aussi, la reconstitution des stocks par les entreprises, qui a contribué à la reprise de l'activité de production, ralentit également légèrement. Enfin, mesures d'aide aux consommateurs, les subventions, s'estompent un peu, notamment aux États-Unis ».
En ce qui concerne les difficultés, Fugoli souligne que "cela la nouvelle accélération des infections dans de nombreuses régions du monde, il est susceptible de se poursuivre à l'approche des mois d'hiver.
Cependant, il existe aussi des éléments favorables sur les marchés, par exemple "le grand ménage fait en septembre, notamment en ce qui concerne l'excès de positions haussières en Bourse, de surcroît dans des secteurs très spéculés comme la haute technologie – poursuit l'analyste – Dans la deuxième partie du mois, nous avons plutôt assisté à une réduction des positions courtes ».
Dans ces conditions, selon Fugoli, le marché a démarré le mois d'octobre »prêt à reprendre, de manière plus calme et plus solide, la reprise amorcée en mars-avril, après l'effondrement dû à la pandémie ».
Le deuxième facteur positif concerne les élections politiques américaines : « Alors qu'avant on pensait à une éventuelle élection de Biden regardant le verre à moitié vide des taxes qu'il va sûrement imposer entre fin 2021 et début 2022 - explique le stratège de Kairos - nous regardons maintenant le verre à moitié plein, c'est-à-dire le fait que sous une éventuelle démocratie administration les dépenses publiques seraient fortement augmentées, en parvenant non seulement à compenser l'augmentation des impôts, mais aussi à produire un effet net sur l'économie ».
Entre-temps, les expériences sur le vaccins, "qui arrivera probablement au deuxième trimestre 2021 - souligne à nouveau Fugoli - aidant également les marchés à surmonter des mois qui seront probablement plus difficiles que ceux que nous vivons actuellement du point de vue de la pandémie".
Enfin, mesures de politique monétaire et budgétaire: "En décembre, la BCE augmentera certainement l'assouplissement quantitatif - conclut Fugnoli - tandis que les gouvernements, à commencer par celui de l'Allemagne, pourraient lancer de nouvelles mesures expansionnistes pour faire face à d'éventuels blocages".
