Les dernières données fournies par l'Istat sur l'évolution trimestrielle du produit intérieur brut ne sont pas encourageantes : après la timide reprise du quatrième trimestre 2013 qui laissait espérer un renversement de tendance, le signe moins est de retour. Au premier trimestre de cette année, l'économie italienne s'est contractée de 0,1 %. Pour trouver une valeur aussi faible, il faut remonter à 2000. Cela démontre que le problème de la croissance en Italie a des racines lointaines et, surtout, n'est pas uniquement le résultat de la crise économique actuelle.
Mais pourquoi l'Italie ne se développe-t-elle pas ? La liste des facteurs qui entravent le développement est longue et bien connue. Parmi ceux-ci, il y a certainement le manque d'attractivité de notre pays pour les investissements étrangers. Les données rapportées par le World Investment Report de la CNUCED indiquent que, de 2011 à 2012, les investissements étrangers sont passés de 35 milliards de dollars à 10 milliards de dollars ; dans la même période, les investissements en Espagne ont augmenté d'un milliard, passant de 27 à 28 milliards de dollars, malgré le fait que l'économie espagnole a traversé une crise beaucoup plus profonde que la nôtre.
La raison de ces dynamiques différentes est facile à comprendre. Le gouvernement de Madrid, grâce à une majorité politique stable, a mis en place un train de réformes qui a rendu le marché du travail plus flexible et simplifié l'administration publique. En Italie, malgré les nombreuses annonces, ces rigidités existent toujours et s'ajoutent à une justice civile et administrative de longue durée aux résultats incertains ; un procès peut durer plus de mille jours, soit plus du double de la moyenne européenne. Il n'est donc pas surprenant que l'insécurité juridique, selon la classification établie annuellement par la Banque mondiale, représente le plus fort frein à l'investissement étranger dans notre pays.
Cependant, un nouveau facteur d'incertitude apparu ces derniers mois pourrait bientôt venir s'ajouter au classement ci-dessus : la sortie éventuelle de la zone euro. Contrairement aux autres pays de l'Union, en Italie le débat électoral pour le renouvellement du Parlement européen s'est développé sur la question « euro oui, euro non ». Une partie importante des forces politiques a choisi de focaliser toute la campagne sur "comment" quitter l'euro, "quand" le faire et "avec qui" le faire, laissant peu de place à des questions beaucoup plus pertinentes pour le vote en question comme l’avenir institutionnel de l’Europe, le processus d’intégration économique etc…
Choix qui s'est avéré fructueux, sachant que, selon l'enquête réalisée par le Pew Research Center en avril dernier, l'Italie est le seul pays où le pourcentage de partisans du projet européen diminue (46% en 2014 contre 56% en 2013 , tandis que, sur la même période, les pro-européens ont augmenté de 6 % en Allemagne et de 4 % en Espagne. Encore plus à contre-courant est le chiffre relatif à la sortie de l'euro : seule la moitié de l'échantillon italien souhaite rester dans l'union monétaire contre 72% des Allemands, 69% des Espagnols et 68% des Grecs.
Mais si telle est la situation politique italienne, qui pourrait être incité à investir dans un pays où l'incertitude porte également sur la monnaie à adopter à l'avenir ? Il est clair que du point de vue d'un investisseur, l'attitude la plus rationnelle serait d'attendre afin de ne pas subir de pertes de compte de capital découlant de la dévaluation, un choix qui entraînerait une contraction des flux en provenance de l'étranger. Cependant, une fois la nouvelle monnaie introduite, l'attractivité du pays pourrait encore diminuer. Les données à cet égard parlent d'elles-mêmes.
Le rapport Ernst and Young 2013 (European Attractiveness Survey) montre que parmi les changements possibles qui rendraient l'Europe plus attractive, les investisseurs étrangers placent en premier lieu une plus grande intégration économique et politique (39 %), en deuxième lieu la réduction des formalités administratives (36 %) et le troisième achèvement du marché unique (28 %). En substance, les investisseurs considèrent le renforcement de l'union monétaire comme un facteur de développement fort pour l'Europe et, toutes choses égales par ailleurs, ils préfèrent investir dans les économies qui en font partie.
Ceux qui considèrent la sortie de la zone euro comme « la solution » aux problèmes de l'Italie sous-estiment l'incertitude que cette proposition crée chez les investisseurs internationaux et les répercussions négatives sur la croissance économique. C'est pourquoi on espère que le débat "euro oui, euro non" se terminera avec les élections européennes et qu'à partir du 26 mai nous reprendrons une discussion sérieuse sur la manière de rendre le pays plus compétitif.
