Il n'y a pas de paix pour les marchés. Depuis un an, la situation politique et économique internationale a créé et continue de créer une profonde incertitude et une forte volatilité qui se répercutent fortement sur les performances de la finance mondiale. De la Chine au pétrole, en passant par le Brexit et l'urgence terroriste, la "tranquillité" semble désormais n'être plus qu'un lointain souvenir. Pour payer le prix fort de ce qui se passe, ce sont les Bourses, devenues les proies favorites de la spéculation baissière
En regardant notre maison, il n'est pas difficile de voir l'effet que les vicissitudes énumérées ci-dessus ont eu sur la performance de Piazza Affari. Au cours de la dernière année, l'indice Ftse Mib, où 15 actions sur 40 sont financières, a perdu 23,7%. Outre l'incertitude mondiale, la performance de l'indice milanais est également plombée par le contexte politique italien, caractérisé ces derniers mois par le référendum constitutionnel inconnu, dont le résultat pourrait avoir de fortes répercussions sur la croissance et sur l'avenir économico-politique de le Village. Sans surprise, dans son dernier rapport, Morgan Stanley a décidé de rester prudent sur ses "conseils d'achat", estimant que l'issue du référendum pourrait avoir un impact sur la confiance générale en Italie et sur les choix des investisseurs nationaux et étrangers.
Les premières conséquences de l'effet référendum sur la Bourse sont là pour tout voir : Unicredit et Monte dei Paschi ont décidé de reporter leurs augmentations de capital à 2017, tandis que le Trésor a choisi de reporter le placement de la deuxième tranche (égale à 29,7 % du capital) de Poste Italiane.
Les raisons ne sont pas difficiles à comprendre. Selon Milano Finanza, par exemple, la recapitalisation de MPS lancée avant le référendum pourrait lever au maximum 2 milliards d'euros sur le marché sur les 5 attendus et garants. En cas de victoire du Oui au référendum constitutionnel prévu fin novembre ou début décembre, les experts du MF estiment que la même opération peut être entièrement couverte.
Mais pour subir, positivement et négativement, les effets dérivant du résultat de la consultation référendaire ne peuvent être que les banques ou les bureaux de poste. Le calendrier financier des mois à venir regorge en effet de rendez-vous important, dont le résultat pourrait être influencé par l'évolution (plus ou moins volatile) des marchés, déterminant également les choix des entreprises. Un exemple pourrait être la cotation d'Italgas, attendue fin 2016. Selon les rumeurs, le groupe dirigé par Paolo Gallo pourrait atterrir sur la Piazza Affari à la mi-novembre, juste à la veille du référendum qui pourrait causer plus d'un trouble. au tarif milanais. Même sort pour Denora ou pour la société financière Farmafactoring qui envisagent d'être cotées en Bourse, à condition que le marché ne soit pas caractérisé par "des turbulences excessives".
Gardez également un œil sur le secteur du capital-investissement, où domine la possible vente d'Esselunga par Bernardo Caprotti dans le cadre d'une opération dont la valeur pourrait s'établir entre quatre et six milliards d'euros.
Bref, d'un point de vue financier, on s'attend à un automne plein d'actualités et d'inconnues sur lequel le contexte politique national pourrait avoir un impact profond, très profond.
