La croissance mondiale ralentira avec l'assouplissement des politiques budgétaires expansionnistes, les marchés financiers seront confrontés à une période de plus grande volatilité, mais l'Italie continuera de croître.
2022 ENTRE BOUTEILLES ET GONFLAGE
Il s'agit des prévisions pour la période biennale 2022-2023 du département d'études et de recherche d'Intesa Sanpaolo, selon lesquelles "les perspectives de l'économie mondiale sont actuellement très incertaines", principalement en raison de la persistance de goulots d'étranglement de l'offre et de l'émergence de symptômes d'excès de question aux États-Unis. Malgré cela, la croissance réelle de l'économie restera robuste également en 2022 (+4,6%), malgré la pandémie et le ralentissement des rebonds. "La pandémie de COVID-19 n'a pas cessé d'affecter l'économie mondiale, même si nous sommes désormais moins préoccupés par les conséquences sur la demande globale et plus sur les prix", indique le rapport.
Des nouvelles mitigées sur l'inflation qui, selon le département des études et de la recherche d'Intesa, baissera l'année prochaine « en raison de la moindre contribution des prix des biens et services énergétiques. Au contraire, l'inflation sous-jacente pourrait encore augmenter ». En tout état de cause, on ne verra pas de scénarios de "grande inflation" comme ceux vécus dans les années XNUMX : "les évolutions du marché du travail et des objectifs de la politique monétaire excluent une répétition de cette expérience", assurent les économistes.
Dans ce contexte, le retournement du cycle de politique monétaire devrait se produire plus rapidement que prévu en septembre.
LES PREVISIONS POUR L'ITALIE
C'est l'Italie ? Pour notre pays, le département de recherche d'Intesa Sanpaolo prévoit une augmentation du PIB de 6,2% pour 2021 et de 4,3% pour 2022. Les niveaux pré-Covid seront déjà atteints au cours du premier semestre 2022, "même si l'écart de production est probable ne fermer qu'en 2023, et la reprise des taux de croissance d'avant la pandémie est reportée, dans notre scénario, à 2024 », souligne le rapport.
Du côté de la demande, la croissance sera toujours tirée par la consommation, qui progressera de plus de 2022 % en 5, tandis que les investissements ralentiront après le rythme à deux chiffres de cette année, tout en conservant un ton très robuste. L'estimation est de +6,3% en 2022 après +15,8% en 2021, une performance possible grâce aussi aux effets des incitations fiscales et des programmes d'infrastructures inclus dans le PNRR. Cependant, des risques se profilent à l'horizon découlant « des effets des goulots d'étranglement de l'approvisionnement et du choc énergétique, ainsi que de l'évolution de la quatrième vague de la pandémie ».
INFLATION
L'inflation dans la zone euro s'est rapidement accélérée ces derniers mois, atteignant 4,9% en GA en novembre (le plus haut depuis qu'il existe une série comparable, c'est-à-dire au moins depuis 1998). "La poursuite des hausses s'explique par des facteurs ponctuels (rétablissement des taux de TVA en Allemagne, rebond des prix de l'énergie et hausse des prix des intrants en raison de problèmes de chaîne d'approvisionnement dans l'industrie) et, dans une moindre mesure, par l'effet de réouverture (hausses de prix dues au retour de la demande dans les secteurs de services auparavant soumis à des restrictions) », analyse le rapport.
Que se passera-t-il l'année prochaine ? Le département d'études et de recherche d'Intesa Sanpaolo continue de croire que la hausse de l'inflation est transitoire, "mais on s'attend à ce qu'elle ne disparaisse pas rapidement". « Le scénario prévisionnel inclut une dynamique prononcée du prix de l'énergie – ajoutent-ils – L'augmentation du prix du gaz naturel et l'effet d'entraînement qui en résulte sur le pétrole maintiendront la croissance des prix de l'énergie à deux chiffres également au premier semestre 1 ; la baisse qui suivra à partir du trimestre de printemps maintiendra en tout cas les prix plus élevés qu'en 2022, en raison du faible niveau des stocks ».
Selon les prévisions, l'indice général des prix devrait croître de 3,1 % l'an prochain, en accélération par rapport aux 2,6 % estimés en 2021. La principale contribution proviendra de l'indice sous-jacent (environ 50 %), tandis que l'énergie expliquera environ 40 % de la croissance des prix. "La tendance sur l'année prochaine devrait être à la baisse, avec un pic possible en mars et avril (à 3,6%) et un minimum en novembre (à 1,9%)", conclut le rapport.
