Des signaux en clair-obscur traversent le ciel des marchés après les fortes hausses de la semaine. Le dollar et le pétrole ralentissent (Brent à 44,76 dollars, un dollar de moins que le record de la veille de l'année), les résultats trimestriels américains arrivent moins bons que les prévisions déjà faibles. Inévitablement, un ralentissement limité des indices attend la réunion de la Fed la semaine prochaine.
Mario Draghi à Francfort, pas du tout intimidé par les critiques qui pleuvaient de Berlin ("notre mandat concerne toute la zone euro, pas seulement l'Allemagne"), a confirmé que la politique expansionniste de la BCE durera encore longtemps, à ces niveaux "voire plus bas" voire au-delà de la fin du plan d'achat de la BCE, actuellement prévue pour septembre 2017. Une confirmation, plutôt qu'une nouveauté, qui n'a pas empêché l'euro d'enregistrer une légère hausse. Ce matin, la monnaie unique s'échangeait à 1,1306 contre le dollar.
GOOGLE ET MICROSOFT DÉCEVENT. ALERTE DE GRÈVE DE VERIZON
Wall Street, après une séquence de quatre séances positives, a clôturé : Dow Jones -0,6 %, à nouveau sous les 18 500 ; S&P 0,52 -2.100 %, sous les 0,05 5,5 points. Le Nasdaq est resté quasiment inchangé (-3,5%). Cependant, les pires nouvelles concernant Corporate America sont venues après la fermeture ; baisse après Bourse Alphabet (anciennement Google) : -XNUMX% après des résultats inférieurs aux prévisions. Microsoft ne fait guère mieux (-XNUMX%).
Pendant ce temps, la sonnette d'alarme retentit sur les conflits du travail, confirmant le plus grand pouvoir de négociation des travailleurs en quasi-plein emploi. Verizon a perdu 3,3% après avoir informé le marché qu'en raison des troubles, il n'atteindrait pas ses objectifs du deuxième trimestre : les 40 mille salariés de la filiale actifs dans la téléphonie fixe en sont à la deuxième semaine de grève. Verizon compte au total 179 XNUMX employés.
LE TREMBLEMENT DE TERRE FREINE LE JAPON. AXE CHINE-RUSSIE POUR ROSNEFT
La baisse de Wall Street, conjuguée au ralentissement des prix du pétrole, a également ralenti les Bourses asiatiques, qui se dirigent en tout cas vers une fin de semaine en territoire positif. Tokyo tient (-0,1 %), malgré les mauvaises données sur la production industrielle, les pires depuis janvier 2013. Mais, aujourd'hui comme alors, la situation a été conditionnée par un tremblement de terre : le tremblement de terre qui a frappé l'île de Kiushi a provoqué un effondrement du PMI. index et, probablement, conditionneront les prochains choix de la banque centrale japonaise. Shanghai se redresse (+0,6%), Hong Kong recule (-0,6%).
Entre-temps, China National Petroleum s'est dit intéressé à acquérir une participation dans Rosneft, le géant pétrolier russe contrôlé par l'État, une décision qui renforcerait les liens entre les deux pays. Le directeur général adjoint de la CNPC, Wang Zhongcai, a souligné son intérêt pour le quota lors de sa visite à Moscou. Les présidents des deux pays discuteront de l'éventuelle acquisition.
MARKET PLACE EN TÊTE DE L'EUROPE
En l'absence de surprises du directoire de la BCE, les Bourses européennes ont évolué sans ordre particulier : Paris à plat (-0,03%), Londres en baisse (-0,33%), sous stress en raison du face à face entre favorable et contre Brexit . Francfort avance (+0,3%), galvanisé par l'accord entre Volkswagen et les autorités américaines. Milan a été la meilleure place boursière (+0,40%), grâce à l'effet moteur des actions bancaires et à la promotion d'Atlante par Draghi : "C'est un petit pas dans la bonne direction".
LES BONS D'ASSURANCE INCLUS DANS LE PLAN DRAGHI FLY
Sur le front obligataire, la nouvelle du jour est l'inclusion des obligations des groupes d'assurance dans le panier d'obligations d'entreprises que la Banque centrale européenne commencera à acheter à partir de juin. La réaction du marché a été immédiate. Par exemple, l'obligation Generali mai 2026, coupon 4,125%, a gagné 1,7 chiffre en termes de prix, clôturant à 109,805, pour un rendement en baisse à 2,979% contre 3,173% hier soir. Également en hausse, l'obligation UnipolSai juin 2021, coupon 2,596%, dont le prix est passé à 98,336 contre 97,523 à la clôture précédente. Le rendement est tombé à 2,596% contre 2,766%.
Pour le reste, un marché morose et des rendements en légère hausse. Le taux italien à 1,46 ans est passé à 1,40 contre 0,20% mercredi. L'écart avec le Bund, revenu au-dessus de 123% après un mois, est tombé à 126 points de base contre 27. Le ministère de l'Économie proposera six milliards d'euros de BOT à six mois lors de l'enchère du mercredi XNUMX avril contre un montant similaire dû.
LES BANQUES EN COURS DE RÉCUPÉRATION. L'AUGMENTATION DU POP DE VICENZA EST EN COURS
La cotation italienne a été soutenue par le redressement des banques. Après le décollage d'Atlante (plus de 4 milliards d'abonnements de 44 institutions italiennes et internationales) les mesures annoncées hier par le Premier ministre Matteo Renzi sont sur le point d'arriver : "Nous pensons - a-t-il dit - que d'ici la fin du mois il pourrait y avoir une autre mesure, j'espère la dernière, pour déplacer le crédit. Particulièrement attendu est le décret sur le crédit immobilier qui mettra en œuvre les directives européennes, accélérant le délai de reprise du bien donné en hypothèque.
Unicredit brille, +2,4% le jour du feu vert de la Consob au prospectus du Popolare di Vicenza. Le risque de payer au prix fort la garantie donnée pour l'opération est définitivement écarté. L'offre se terminera le 28 avril avec le parachute d'Atlante qui s'est engagé à souscrire pour un maximum de 1,5 milliard d'euros à l'augmentation de Popolare Vicenza même en cas de non admission aux négociations des actions ordinaires sur le MTA de Borsa Italiana et la perte consécutive de l'offre.
BPER SUPERSTAR. LE DERNIER CONSEIL DE BAZOLI
Le reste du secteur s'est également bien comporté, progressant de 1,6% (+1,4% l'indice sectoriel européen). Banca Popolare dell'Emilia mène la course (+3,2%). D'ici juin, la vente d'un portefeuille de prêts non performants d'une valeur de 900 millions d'euros pourrait être bouclée : ils seront repris par un groupe de fonds spécialisés, dont Cerberus et Fortress.
Sur la vague d'une possible meilleure appréciation des créances douteuses, le récent rallye des établissements les plus fragiles, comme MPS (+2,7%) et Carige (+1,2%) se confirme. Journée historique également pour Intesa (+1,1%). Giovanni Bazoli a présidé le dernier conseil de surveillance. La semaine prochaine, l'assemblée élira un conseil d'administration selon le système de gouvernance à un niveau approuvé par les actionnaires ces derniers mois. Dans le nouvel organe, le professeur de Brescia sera président émérite, laissant tous les rôles opérationnels. "Je suis un homme chanceux", a commenté Bazoli hier à la fin de la rencontre.
Parmi les compagnies d'assurance, Generali s'est bien comporté (+2%). UnipolSai +0,2%.
VOLKSWAGEN (+6 %) FAIT DU BON AUX USA. BON FCA
Le secteur automobile fait partie des protagonistes de la séance. Volkswagen (+6%) évitera le procès américain sur le Dieselgate. L'accord reste à définir en détail. Mais, selon les rumeurs, Volkswagen paierait 5 600 $ à chaque propriétaire des véhicules impliqués, potentiellement plus de 3 6,7. Coût total : XNUMX milliards de dollars. Volkswagen a jusqu'à présent constitué des réserves de XNUMX milliards d'euros pour faire face à d'éventuels paiements de compensation aux États-Unis. La justice américaine a également annoncé le début d'une enquête sur les moteurs Daimler.
Gm a également bien performé (+2,7%). Le géant de Detroit a clôturé les trois premiers mois de 2015 avec un résultat net de 2 milliards de dollars, meilleur que prévu grâce à la hausse des profits en Amérique du Nord et au fait qu'il a cessé de perdre de l'argent en Europe. FiatChrysler progresse également (+2%), suivi de Cnh Industrial (+0,2%), dans l'attente des résultats de Caterpillar qui seront communiqués dans la journée.
Dans le secteur industriel, StM (+0,4 %) et Buzzi (+0,6 %) progressent également. En baisse Finmeccanica (-1%) et Prysmian (-0,8%).
LA BCE ET VIVENDI CHARGE TELECOM
Telecom Italia accélère en finale (+1,9%) sur la vague de nouvelles arrivant de la BCE et de la réunion Vivendi à Paris. Les obligations de la société pourraient être incluses (grâce à la notation BBB- attribuée par Fitch) dans les achats que la banque centrale procédera à partir de juin. Parallèlement, le top management de Vivendi a souligné l'importance stratégique d'investir dans les télécommunications pour soutenir l'objectif de challenger le géant Netflix. « Vivendi sera un actionnaire de long terme de Telecom Italia, ainsi que de l'espagnol Telefònica - a déclaré le PDG Arnaud de Puyfontaine lors de l'assemblée -. Et il accompagnera l'entreprise dans des projets stratégiques comme l'ultra haut débit ».
Cependant, le dossier italien de Vivendi est centré sur le "partenariat stratégique" avec Mediaset pour "produire des programmes télévisés communs et créer une plateforme globale over-the-top". Il n'y a cependant pas de place pour un éventuel débarquement au RCS, dans une fonction anti-Caire, "Désolé, on fait déjà trop de choses" a commenté de Puyfontaine.
Mediaset (-0,4%) a absorbé sans trop de dégâts l'impact de l'amende de 51,4 millions infligée par l'Antitrust.
MONDADORI BAT L'ESPRESSO. ET FLY RCS
Journée d'affrontement à distance entre les deux grands ennemis de l'édition. Mondadori progresse (+2,16%) suite à la publication des résultats trimestriels du groupe. Surtout, les performances du secteur du livre et de la publicité numérique ont été positives, avec une croissance de 10 %, supérieures à la moyenne du secteur. Concernant l'achat de Banzai, +7,7% hier, le PDG Ernesto Mauri a déclaré que "nous avons des négociations exclusives en cours jusqu'au 30 avril et à ce jour il n'y a pas de problèmes particuliers de nature à faire sauter l'opération", a réitéré Mauri. Le sujet de la négociation sont des verticales telles que Giallo Zafferano, Soldi Online, Studenti.it et Pianeta Donna, tandis que les sites d'information (Il Post et Giornalettismo) sont exclus.
L'Espresso, en revanche, chute (-1,65%). La société a clôturé le premier trimestre 2016 avec un bénéfice d'exploitation en légère hausse à 10,3 millions d'euros. Le chiffre d'affaires est en baisse de 3,5% à 140,8 millions d'euros "avec une atténuation de la baisse par rapport à ce qui avait été enregistré les années précédentes". Aucun dividende ne sera distribué au titre de l'exercice 2015. Concernant la fusion avec La Stampa, Carlo De Benedetti a assuré que le groupe respectera les limites envisagées d'ici le premier trimestre 2017. « Nous allons réduire notre part, qui est aujourd'hui de 23 % d'ici la fin de l'année », a déclaré l'Ingénieur. Pour revenir à la limite légale, 20%, "il faudra quelques aménagements, la réduction de la gratuité, dans la distribution, mais ce ne sera pas un résultat difficile à atteindre".
Rcs Mediagroup grimpe plus que tout (+4,03%). Le marché fait le pari qu'au final, Urbano Cairo reverra son offre à la hausse. En attendant, dans le rapport financier de Cairo Communication, l'éditeur piémontais précise qu'il n'a pas l'intention de vendre ni les actifs espagnols ni RCS Sport. L'objectif de l'offre, lit-on, "est de créer un grand groupe d'édition multimédia diversifié, qui puisse se positionner comme un opérateur de référence sur le marché italien, avec une forte présence internationale".
MAILLOT NOIR SNAM, LE TRAFIC AUGMENTE MAIS ATLANTIA EN BAS
Mauvaise journée pour les services publics. En tête de la course vers le bas se trouve Snam (-3,9%), le pire blue chip de la journée. Les analystes d'Ubs ont abaissé leur note sur le titre de Neutre à Acheter, en maintenant l'objectif de cours à 5,3 euros. Les analystes de Citigroup ont également abaissé leur note à Neutre.
Enel (-1%) et Terna (-2%) ont également chuté. Atlantia -1,3% : le titre perd des parts malgré l'annonce d'une forte hausse du trafic autoroutier en Italie au premier trimestre. Le titre est déprimé par la rumeur d'un possible placement d'une action sur le marché. La taille du quota n'est pas spécifiée.
Les valeurs pétrolières et gazières ne sont pas dans un ordre particulier : Saipem -1,16 %, Tenaris a plutôt gagné 0,25 %. Eni +1,3% à 14,07 euros. Barclays a légèrement relevé l'objectif de cours à 16,5 euros, confirmant la notation à pondération égale.
NORSA AU REVOIR À FERRAGAMO
A noter la chute de Ferragamo (-2,6%) dans le luxe. Immédiatement après la clôture de la Bourse, le groupe a annoncé la sortie du PDG Michele Norsa en 2016. Equita Sim a réduit le cours cible de 25 à 24,3 euros, confirmant la recommandation d'achat. Ynap a également chuté, perdant 1,34%, tandis que Luxottica a gagné 1,78%.
