Wall Street a clôturé le mois de novembre avec un nouveau record historique : Dow Jones à plus de 24 90 points. Pas seulement. Les férus de statistiques ont déjà noté que, pour la première fois en 0,04 ans, l'indice S&P a clôturé en hausse chaque mois à partir de janvier (mars -90 % devient positif lorsque le détachement est pris en compte). Les précédents sont donc de bon augure pour le mois de décembre : jamais, au cours des XNUMX dernières années, décembre n'a été le pire mois de l'année.
Cette fois, cependant, le mois de Noël s'ouvre sur un arrêt inattendu pour le Taureau. Le train de la réforme fiscale a fait une halte surprise à la gare du Congrès. Les dirigeants du parti Les Républicains ont décidé de suspendre le vote de la loi la plus attendue par le marché après le double rejet de la mesure : la commission paritaire sur la fiscalité a signalé, démentant la Maison Blanche, que la mesure entraînerait une augmentation du déficit d'ici dix ans de plus de 1.000 1 milliards de dollars, alors que les effets expansionnistes sur le PIB seront inférieurs à XNUMX % par an, bien moins qu'annoncé par Trump. Le projet de loi de réforme fiscale a également été sabordé par le "parlementaire" du Sénat, une entité indépendante qui vérifie la constitutionnalité des mesures votées par la Chambre.
LE NON DU CONGRÈS RETIENT LE DOLLAR, TOKYO +0,1%
Le double pas tard dans la soirée de la mesure (selon UBS, la baisse de l'impôt sur les sociétés vaut une hausse de 6,5% des bénéfices des entreprises) a affaibli le dollar, coté ce matin à 1,1912 contre euro (-0,5%). Les obligations ont également baissé, le rendement des bons du Trésor à 2,409 ans négociés en Asie à XNUMX %.
La Bourse japonaise, qui a atteint son plus haut de 25 ans en début de séance, commence à clôturer avec une hausse de 0,1 % de l'indice Nikkei. Grâce au rebond des entreprises de haute technologie, les bourses de Taipei (+0,5%) et de Séoul (+0,5%) ont progressé. Les marchés chinois ont été faibles : Hang Seng de Hong plat, indice CSI 300 des bourses de Shanghai et de Shenzhen -0,4 %.
Bitcoin a également ralenti de -2,4 % à 9.707 11.395 $ (contre le plus haut de mercredi à 55 XNUMX $). Mais la monnaie électronique a rebondi de XNUMX % en novembre.
La douche froide à Washington n'a pas empêché de nouvelles reprises post-bourse pour les valeurs technologiques américaines, après une séance spectaculaire pour les Bourses de New York. Le Dow Jones progresse de 1,39% à 24.272,35 4.000 points. Depuis janvier, la liste a gagné plus de 500 2.647,58 points. Nouveau record également pour le S&P 0,82 : 073 XNUMX avec une hausse de XNUMX %. Le Nasdaq +XNUMX% récupère la moitié des pertes d'hier.
LE PÉTROLE EN HAUSSE APRÈS L'ACCORD DE VIENNE
Le pétrole a augmenté après l'accord de prolongation de neuf mois des réductions de la production de pétrole brut jusqu'à fin 2018. Le Brent s'échangeait ce matin à 62,87 dollars le baril, le brut américain à 57,58 dollars. Mais les effets de l'accord ont été anticipés par les hausses des deux dernières semaines : Wti +5,6%, Brent +3,6%.
L'accord conclu d'abord au sein de l'Opep, puis étendu à la Russie et à dix autres pays producteurs de pétrole hors cartel, vise à stabiliser les prix au-dessus de 60 dollars et à réduire les stocks existants (140 millions de barils) au-dessus de la moyenne historique. A la demande de la Russie, des seuils de prix précis ont été établis au-delà desquels une augmentation de l'offre peut avoir lieu. Moscou craint que des prix trop élevés ne favorisent la croissance de l'extraction américaine de pétrole de schiste. L'Arabie saoudite, en revanche, vise une hausse du pétrole brut pour soutenir la cotation d'Aramco en bourse. L'OPEP a également décidé de limiter la production du Nigeria et de la Libye aux niveaux de 2017, sans fixer de seuils précis. Les deux pays avaient auparavant été exemptés de réductions en raison de troubles sociopolitiques et d'une production inférieure à la norme. Forte baisse hier à Piazza Affari Saipem -3,1%. Eni + 0,4% Tenaris + 0,6%.
EN EUROPE SEUL MILAN A LE SIGNE PLUS
Hier également, comme lors de la séance précédente, les Bourses européennes ont ralenti en finale après une séance marquée par des hausses. Milan +0,19%, malgré la perte d'environ un point de gain en finale, est le seul à clôturer en territoire positif : l'indice Ftse Mib clôture à 22.368 1,4 points. Au cours du mois de novembre, le panier a affiché une baisse d'environ 16,6 %. C'était le premier mois négatif après quatre hausses consécutives. Depuis le début de l'année, le FtseMib a gagné 9%, contre les +XNUMX% enregistrés par l'indice Eurostoxx. C'est le meilleur résultat au niveau de la zone euro.
Les autres cotations étaient dans le rouge sous la pression de l'euro fort qui a dépassé le seuil de 1,19 sur le billet vert à 1,1911 dollar (1,1850 à la clôture mercredi). Coups perdants Francfort -0,29%, Paris – 0,47%, Madrid -0,55%. Londres fait moins bien (-0,90%), freinée par l'avancée de la livre, au-dessus de 1,35 contre dollar, pendant quelques minutes sous 0,879 le cross face à l'euro.
TRAVAIL ET INFLATION, DEUX ÉPINES POUR L'ITALIE
L'Italie commence à clôturer 2017 avec la meilleure croissance depuis 2010, mais des signes de faiblesse continuent d'émerger du marché du travail et des chiffres des prix à la consommation. L'inflation a ralenti à +0,9 % en novembre contre +1,0 % en octobre pour le troisième mois consécutif. En moyenne sur l'année, selon Loredana Federico d'UniCredit, l'inflation italienne devrait s'établir à 1,2 %.
En ce qui concerne le marché du travail, les données Istat d'octobre certifient que le taux de chômage est resté stable à 11,1%, comme attendu. En moyenne cette année, le taux d'emploi devrait s'établir à 11,3 % pour chuter à un peu moins de 11 % en 2018.
ÉPAISSEMENT À 137, FEU VERT POUR LES OBLIGATIONS D'ATHÈNES
Clôture positive pour les BTP, en journée haussière pour toutes les obligations européennes. L'écart Italie-Allemagne est revenu aux niveaux de début novembre, c'est-à-dire le niveau le plus bas depuis environ un an à 137 points de base, juste un au-dessus des 136 observés le 7 novembre, le niveau le plus bas depuis fin octobre de l'année dernière à la fin de la séance à 138.
Le taux 1,74 ans italien a chuté dans la journée à 525%, revenant lui aussi à son plus bas niveau depuis environ un an. Le marché italien trouve un soutien dans la phase actuelle de faible offre, le programme de financement annuel du Trésor étant effectivement déjà achevé. Dans l'après-midi, le Trésor a quant à lui placé un total de XNUMX millions de BTP et CCTEU, soit toute l'offre complémentaire disponible, pour la réouverture.
La Grèce voit enfin la lumière au bout du tunnel. Les rendements des obligations d'État grecques sont tombés à des plus bas depuis plusieurs années après que le gouvernement Tsipras a annoncé qu'il avait conclu avec succès son échange de dette publique d'environ 30 milliards d'euros. Le taux de deux ans a glissé à 2.60 %, le taux de cinq ans à 4,1 %. Le 5,20 ans se négocie à XNUMX %.
Les 20 obligations émises en 2012 suite à la restructuration de la dette seront remplacées par 5 nouvelles obligations à coupon fixe avec des maturités comprises entre 2023 et 2042 (maturité de 5 à 25 ans) pour un montant total d'environ 25,5 milliards d'euros sur un total de 29,6 milliards proposés. En effet, la Grèce a l'intention de remettre les obligations d'État sur le marché primaire immédiatement après la conclusion de l'actuel plan de sauvetage de 86 milliards prévu pour 2018. Athènes a actuellement une dette publique égale à environ 178 % du produit intérieur brut et un accès efficace au marché primaire. est une condition essentielle pour garantir la consolidation des comptes.
LA NOUY CONFIRME : RÉFÉRENCE POUR LES RÈGLES NPL
Ce sont les banques qui ont permis à Piazza Affari de clôturer sur un signe positif, malgré le ralentissement final : l'indice sectoriel a clôturé sur une hausse de 0,3 % contre une baisse d'un demi-point pour le secteur européen.
Le report de l'entrée en vigueur des nouvelles règles de Francfort sur le traitement des NPL, déjà prévue en janvier, a contribué à la reprise. Répondant aux critiques, Danielle Nouy, chef de la supervision de la BCE, a reconnu que le calendrier indiqué dans le projet était trop strict et a également déclaré que la BCE pourrait modifier les règles en question si les législateurs européens modifiaient les principales réglementations en la matière. . « Quelques mois de plus seront probablement nécessaires », a déclaré Nouy.
"Si Ecofin décide d'intervenir sur le premier pilier avec des mesures législatives, une fois que celles-ci seront applicables et concerneront l'ensemble du portefeuille, nous adapterons nos mesures", a-t-il ajouté en référence à d'éventuelles évolutions de la guidance sur la gestion des PNP.
L'EX POPULAR FLYING : BPER MÈNE LA COURSE
Surtout, les ex-Popolari, les plus exposés en termes de prêts non performants, en profitent. Continuer à courir Bper +3,9% après que la BCE a jugé que l'institution avait de solides exigences en fonds propres. Il suit de près Ubi +2,6 %. Morgan Stanley a relevé le cours cible de 4,50 euros à 4,30 euros, confirmant l'opinion d'Equal Weight.
Le courtier américain a confirmé le Banco Bpm +2,3% l'opinion Equal Weight, en ramenant toutefois l'objectif à 2,80 euros contre 3,20 euros. Le prix cible est conforme à la cotation.
Banque Monte dei Paschi +1,5% : le ministère de l'Economie détient 68,247%, après l'offre publique d'échange sur les actions détenues par les épargnants reçue en échange des obligations subordonnées dans le cadre du partage des charges. Intesa + 0,2% Unicredit -0,8 %. La société a annoncé ce matin avoir cédé une de ses divisions : impact positif sur les ratios de fonds propres égal à 4 points de base de Common Equity Tier.
Contrer les deux banques sous tension. Créval +1 %. Citigroup Global Markets a rejoint le syndicat de souscription pour l'augmentation de capital. Banca Carige -1%.
SUPER GÉNÉRAL ET CATHOLIQUE
Fortes hausses dans le secteur de l'assurance. Général +1,12 %. Kepler Cheuvreux a réitéré la recommandation d'achat et l'objectif de cours de 18 € sur le titre après une réunion avec la société. Bien Unipol + 2%. catholique +1,5% : Banca Imi a relevé sa recommandation de hold to add, l'objectif de cours passant de 7,5 à 10 euros dans un rapport intitulé "Une nouvelle ère... en attendant le business plan 2018-2020". Banca Mediolanum +0,2% clôture en territoire positif malgré la sortie du panier principal de Piazza Affari pour faire place à Pirelli -0,8%.
UTILITAIRES PUSH COUPONS ÉLEVÉS
La croissance des dividendes grâce à la prévision de charges financières moindres est à la base de la bonne performance des utilities. Marzotto Sim a mis à jour la liste des rendements des dividendes du secteur. Le titre offrant le meilleur rendement est Snam (5,22%) suivi d'Ascopiave (4,72%) et d'Enel (4,28%), en baisse de 0,4% hier après avoir atteint de nouveaux sommets grâce à la promotion de SocGen. Légèrement inférieur (4,27 %) est le coupon de Acea et Terna hier +0,2% malgré la baisse de la note de Jp Morgan à Underweight. Goldman Sachs, en revanche, a relevé le cours cible du titre de 5 à 5,2 euros, confirmant la recommandation neutre. Ils suivent Italgas (4,06%), A2A (3,9%), Hera (3,41 %) éd erg (3,17%).
STM, ACCORD AVEC AMAZON SUR L'INTERNET DES OBJETS
Essais de réaction de stm +1% après le plongeon des valeurs du secteur mercredi. Le retour a coïncidé avec l'annonce d'un accord de collaboration avec AmazonWeb Services pour le développement de solutions dans l'Internet des objets (IoT). L'impact, selon Equita, aura un "impact quantitatif limité car il ne s'agit pas d'un accord exclusif".
Ferrari en baisse de -1,78% e Fiat Chrysler -0,3 %. L'annonce du retour d'Alfa Romeo en Formule 1 a peu d'impact.
petit mouvement YNap (-0,25%). Mediobanca Securities a confirmé la recommandation de surperformance sur le titre et l'objectif de cours de 39 euros après les bonnes données de vente enregistrées le Cyber Monday. Parmi les titres mineurs ça brille Monde de la télévision avec une progression de plus de 9% dans la foulée du nouveau plan quinquennal à l'horizon 2022.
