L'inflation américaine tourne plus vite que prévu et les marchés, de moins en moins convaincus par les assurances de la Fed, s'en prennent aux actions, notamment celles aux multiples les plus exaspérés, soutenables uniquement avec des taux d'intérêt très bas. Les données d'évolution des prix à la consommation se sont révélées hier supérieures aux attentes : +4,2% en rythme annuel, contre +2,6% en mars. Un bond jamais vu depuis 26 ans, lié à au moins trois facteurs : la relance abondante de l'économie, les "goulots d'étranglement" (voir la pénurie de puces et le manque de travailleurs qualifiés) et la liquidité dans les poches des consommateurs. Richard Clarida, vice-président de la Fed, s'est dit convaincu que la flamme des prix était destinée à s'éteindre "d'ici 2022/23". Mais il n'écarte pas la possibilité que la banque centrale intervienne si le phénomène s'avère "non transitoire". Et les marchés intègrent déjà le mini-squeeze.
L'INDICE DOW JONE ASIA BRÛLE LES RÉSULTATS 2021
L'indice Dow Jones Asia, avec une baisse de 0,9 % aujourd'hui, réduit ses gains depuis le début de l'année à zéro.
Le Nikkei chute de 1,5 %, le Hang Seng de 0,9 %. Le Sensex indien a perdu 0,9%, tandis que le CSI 300 des listes de Shanghai et Shenzen a chuté de 0,7%. Taiex de Taipei, le plus sensible aux performances des puces, en baisse de 4% hier, marque un recul de 0,5%.
WALL STREET TRAKES, MAIS LE TRÉSOR MET LES TITRES AUX ENCHÈRES
Clôture froide hier soir pour les indices new-yorkais. Le Dow Jones était mauvais (-1,989%), le S&P était pire (-2,14%, au plus bas depuis février). Le Nasdaq a titubé (-2,67%), plombé par la baisse des principales valeurs.
Cependant, les contrats à terme reprennent modestement ce matin. Soutenir le marché est la force des liens à la fin d'une journée sur le terrain. Le Trésor a placé la totalité des 41 milliards de dollars de bons du Trésor à 10 ans offerts aux enchères à un rendement de 1,68 %, légèrement inférieur aux cotations du marché secondaire. L'énorme liquidité en circulation a rendu inutile le filet de sécurité mis en place par Washington : i négociants primaires ils ont acheté moins d'un cinquième de l'offre, le niveau le plus bas en trois ans.
Les bons du Trésor à 1,67 ans se négocient à XNUMX % ce matin, se stabilisant après le bond de cinq points de base d'hier.
LES MATIÈRES PREMIÈRES RETENENT. LE PIPELINE RÉOUVRE, LE PÉTROLE S'ÉTEINT
La fièvre des matières premières se refroidit également : l'indice Bloomberg Commodity est en baisse de 0,7 %. Minerai de fer -5 %, maïs -1 %, aluminium -1,5 %.
Le pétrole Wti a chuté (-1%, à 65,4 dollars le baril), aussi parce que le black-out de l'oléoduc américain bloqué par des hackers est en train d'être résolu : la compagnie jure qu'aucune rançon n'a été payée.
BITCOIN FALLS: IL Y A UNE MAIN D'ELON MUSK
Le bitcoin s'effondre (-6% à 50.900 110 dollars), trahi par Elon Musk, qui ne renie pas sa réputation d'opérateur peu scrupuleux. Après avoir illustré tous les avantages de la crypto-monnaie pendant des mois et avoir profité de la beauté de XNUMX millions de dollars dans la vente de la monnaie virtuelle, hier le roi de Tesla a rappelé qu'il est écologiste. Et ainsi, soulignant les dommages causés à l'environnement par les mines de Bitcoin alimentées majoritairement au charbon (la consommation d'énergie est supérieure à celle de l'ensemble de la Norvège), Musk a décidé qu'il ne serait plus possible d'acheter une Tesla en payant en Bitcoin Une pratique qui risquait d'être imitée par de nombreuses entreprises avec des effets dévastateurs.
L'UE REHAUSSE SES ESTIMATIONS SUR LE PIB : +4,2% POUR L'ITALIE
Contrairement à ce qui se passe aux États-Unis, l'inflation européenne reste fermement maîtrisée. En effet, la zone euro reste dangereusement rodée par la déflation, qui est, comme nous l'avons appris à nos dépens, un bien pire ennemi. Selon les estimations de la Commission européenne, l'inflation dans la zone euro atteindra 1,7 % cette année, mais en 2022, elle reviendra à 1,3 %. Parallèlement, Bruxelles a révisé à la hausse ses prévisions de PIB de la zone euro pour 2021 (+4,3%) et pour 2022 (+4,4%) ; les estimations précédentes, pour les deux années, étaient de +3,8 %. Pour l'Italie, il monte à +4,2 et +4,4%, intégrant l'impact du plan de relance. Paolo Gentiloni, commentant les nouvelles estimations de la Commission, a confirmé que l'activation de la clause de sauvegarde (c'est-à-dire la suspension du pacte de stabilité et de croissance) restera en place jusqu'à la fin de 2022.
MARCHES BOURSIERS EN HAUSSE : MILAN +0,2%
Les Bourses européennes ont ainsi clôturé en hausse, à peine touchées par l'annonce de la croissance record des prix à la consommation aux États-Unis.
Le cross euro-dollar a baissé de 0,7%, à 1,207. Le marché parie sur une remontée des taux américains dans l'année.
L'indice EuroStoxx 50 gagne 0,2%
Piazza Affari chute en finale, mais Milan clôture avec un gain de 0,23%, à 24.452 points de base.
Tendance similaire à Paris (+0,19%) : Société Générale progresse de 2%, tout comme Total.
Francfort +0,18% : bond de Commerzbank (+6,8%).
Better London (+0,4%) sur la vague de croissance supérieure aux attentes (+2,1% en mars). Les actions minières augmentent. Envolée du géant des boissons Diageo (+2,8%) sur la vague de rachat d'actions propres.
Amsterdam -0,17%, Madrid +0,19%.
BTP EN HAUSSE DE PLUS DE 1 % APRÈS HUIT MOIS. VENTE AUX ENCHÈRES DU JOUR
Après un début en territoire positif, le BTP a inversé sa trajectoire dans l'après-midi pour finir faible, en ligne avec les Treasuries et les Bunds, après les données d'inflation américaines.
Tous les rendements des emprunts d'Etat sur les maturités longues sont en hausse : Treasuries 1,68 ans à 2%, +1,75 points de base, mais encore loin du pic annuel de 0,13% ; Bund allemand à -0,17 % contre -1 % ; BTP XNUMX ans supérieur à XNUMX% pour la première fois en huit mois.
L'écart entre les taux Btp et Bund sur le segment 10 ans s'établit à 111 points de base, contre 112 au départ, soit le même niveau qu'à la clôture précédente. Dans le même temps, le rendement du Bund à 10 ans a atteint son plus haut niveau depuis plus de deux ans.
Sur le marché primaire, après l'enchère Bot ce matin avec des rendements en baisse, on attend aujourd'hui le résultat du placement moyen/long terme, pour lequel les opérateurs voient les taux remonter au plus haut depuis plusieurs mois. Le Trésor, après de lourdes semaines sur le front de l'offre d'euros, met jusqu'à 9,25 milliards de Btp dans l'assiette, dont une nouvelle obligation à 7 ans.
TENARIS AU SOMMET DE LA PLACE DES AFFAIRES
Au sommet de la Piazza Affari se trouvent des stocks de pétrole, galvanisés par la récupération de la matière première. En tête de course se trouve Tenaris (+3,37%), le maillot rose du jour. Eni est également parmi les meilleurs (+2,07%). Le 24 mai, l'action détachera le solde du dividende de 24 cents par action ; l'avance de 12 cents a été versée l'année dernière, pour un total de 36 cents (rendement 3,60%).
Légèrement au-dessus de la parité Saipem (+0,10%).
LE RALLYE UNICREDIT CONTINUE, MEDIOLANUM TIENT LE TEMPS
Combattez les banques. Le rallye d'Unicredit se poursuit (+2,93%) après l'annonce de la nouvelle structure organisationnelle voulue par Andrea Orcel. Le titre est à un plus haut de 14 mois. Positif également Banco Bpm (+1,14%), dont Moody's a relevé la note de négative à stable. Fineco se redresse (+1,04%).
En rouge à la place Banca Mediolanum (-2,43%), qui est la plus mauvaise action du Ftse Mib, et aussi Banca Generali, Mediobanca et Bper. Poste Italiane a également clôturé avec un signe moins (-1,25%), le jour de tous les trois mois qui met en évidence un bénéfice qui a augmenté de 46% au premier trimestre, également grâce aux services d'assurance.
COURSES DE LUXE : SAFILO FLYES (+20%)
Un luxe bien réglé. Surtout Tod's (+7%), a bondi à son plus haut niveau depuis 2019. Salvatore Ferragamo (+4%) court, qui grâce à une solide réduction des coûts clôture le premier trimestre avec un résultat opérationnel de 7,8 millions d'euros, en forte reprise du rouge de 36 millions d'euros sur la même période de 2020. Moncler +1%.
L'envolée de Safilo a été impressionnante (+20%), qui a clôturé le premier trimestre avec des revenus de 251 millions d'euros, en hausse de 13,7% à taux de change constants. Intesa Sanpaolo rapporte que les ventes nettes ont dépassé les estimations de 8% et que l'EBITDA ajusté, égal à 25,8 millions d'euros, a été "beaucoup plus élevé que prévu".
Salt Tim (+1,5%), soutenu par les indications positives de Deutsche Telekom, qui a relevé sa guidance.
LA PUBLICITÉ POUSSE MEDIASET (+4,10%)
Bond de Mediaset (+4,10%). Au cours des trois premiers mois, le bénéfice net a été de 52,5 millions d'euros, un chiffre nettement supérieur aux 14,6 millions de la même période de 2020, mais aussi aux 36,7 du premier trimestre 2019.
DIASORIN AU MINIMUM, DE' LONGHI BAT LES ESTIMATIONS
Down Diasorin (-2,5%), au plus bas depuis un an.
Parmi les moyennes capitalisations, Technogym (+1,8%) clôture le trimestre avec des revenus de 128,7 millions, contre 116,8 millions il y a un an, tandis que De' Longhi (+1%) dépasse les attentes et relève les prévisions pour l'ensemble de l'année. Sur Aim, à la lumière d'eVISO (+6,70%) : la société de distribution d'électricité piémontaise a atteint 52.898 XNUMX nouveaux points de livraison depuis le XNUMXer janvier de l'année en cours.
