Le dollar se dirige vers une dépréciation progressive qui sera plus marquée au second semestre, après les élections en France, en Allemagne et -peut-être- en Italie. C'est la conclusion à laquelle est parvenue aujourd'hui, jeudi, MPS Capital Services dans sa mise à jour de la stratégie de marché.
Selon le think-tank du groupe siennois, « les déclarations de l'administration Trump ainsi que celles de Yellen, ainsi que l'inversion précitée des flux de portefeuille militent en faveur de la création d'une zone de support proche de 1,04. En d'autres termes, les éventuelles phases temporaires de reprise de la dépréciation du dollar pourraient se limiter à cette zone ;
2) pour l'avenir, nous réitérons l'hypothèse d'une nouvelle dépréciation du billet vert, notamment au second semestre 2017, vers la zone de 1,15.
3) surtout au deuxième trimestre, le principal risque reste le résultat électoral en Hollande et en France (Italie ?) Le principal niveau de résistance à court terme se situe autour de 1,08/1,10 ;
Le postulat de départ de Mps Capital Services est que deux signaux convergent dans ce sens : d'une part, les déclarations du nouveau président américain et du président de la Fed convergent pour juger néfaste un dollar trop fort ; d'autre part, les flux de portefeuille, quant à eux, se sont inversés pour la première fois en 4 ans ces derniers mois, entraînant des ventes nettes d'obligations étrangères par les investisseurs européens. Une tendance qui est compréhensible compte tenu du fait qu'entre-temps, une hausse significative des taux d'intérêt s'est également matérialisée dans la zone euro.
